2月28日，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心發(fā)文稱，2025年9月份至今，受需求“爆發(fā)式”增長(zhǎng)、產(chǎn)能“斷崖式”緊缺等因素影響，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)缺口擴(kuò)大，存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上漲，近一個(gè)多月以來，漲幅呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，建議關(guān)注存儲(chǔ)芯片對(duì)下游價(jià)格的影響。

AI算力需求爆發(fā)與端側(cè)硬件迭代形成共振，推動(dòng)存儲(chǔ)芯片行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。近期，多家存儲(chǔ)芯片行業(yè)上市公司披露了2025年年度業(yè)績(jī)，交出了亮麗的“成績(jī)單”。

行業(yè)高景氣有望持續(xù)

自2025年下半年起，存儲(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)上行，開啟新一輪漲價(jià)周期，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。集邦咨詢顧問(深圳)有限公司2026年2月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月存儲(chǔ)芯片現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)漲幅已超300%。預(yù)計(jì)2026年第一季度，DRAM(內(nèi)存)價(jià)格漲幅達(dá)80%至95%，主流產(chǎn)品12GBLPDDR5X內(nèi)存成本從200元漲至近600元，同期256GBUFS4.0閃存成本漲幅亦達(dá)到80%至90%。值得關(guān)注的是，內(nèi)存價(jià)格波動(dòng)周期已縮短至歷史最短，甚至出現(xiàn)單月兩次調(diào)價(jià)的情況。

對(duì)于本輪漲價(jià)周期的成因，深圳市江波龍電子股份有限公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，結(jié)合第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，AI推理在系統(tǒng)架構(gòu)與資源調(diào)度等方面的結(jié)構(gòu)性變化，特別是鍵值緩存(KVCache)與檢索增強(qiáng)生成(RAG)技術(shù)的應(yīng)用，AI推理對(duì)存儲(chǔ)需求的顯著擴(kuò)大，疊加AI基礎(chǔ)設(shè)施快速擴(kuò)張與HDD供應(yīng)短缺，共同推動(dòng)存儲(chǔ)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存儲(chǔ)芯片行業(yè)景氣周期有望持續(xù)。

東莞證券發(fā)布研報(bào)稱，AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高密度存儲(chǔ)需求快速提升，存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上漲，推動(dòng)相關(guān)企業(yè)盈利增長(zhǎng)；半導(dǎo)體設(shè)備與材料企業(yè)則受益于先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)及供應(yīng)鏈本土化建設(shè)；疊加政策支持，行業(yè)整體景氣度將持續(xù)提升。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元向記者表示，展望2026年，存儲(chǔ)芯片價(jià)格有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)。本輪由AI結(jié)構(gòu)性需求驅(qū)動(dòng)的上行周期或?qū)⒀永m(xù)至2027年，核心邏輯在于AI需求具備較強(qiáng)剛性與持續(xù)性，疊加主要廠商產(chǎn)能擴(kuò)張相對(duì)審慎，行業(yè)供需偏緊格局短期內(nèi)難以得到根本性改善。

多家上市公司業(yè)績(jī)亮眼

受益于存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上行，上市公司業(yè)績(jī)迎來了集中兌現(xiàn)期。

2月28日，深圳佰維存儲(chǔ)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“佰維存儲(chǔ)”)、深圳市德明利技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德明利”)和瀾起科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“瀾起科技”)等多家上市公司均披露了2025年年度業(yè)績(jī)快報(bào)或年度報(bào)告，成績(jī)十分亮眼。

佰維存儲(chǔ)發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入112.96億元，同比增長(zhǎng)68.72%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)8.67億元，同比增長(zhǎng)437.56%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司緊緊把握行業(yè)上行機(jī)遇，大力拓展全球頭部客戶，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)與業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)突破，產(chǎn)品銷量同比大幅提升。

德明利發(fā)布的2025年年度報(bào)告顯示，該公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.89億元，同比增長(zhǎng)126.07%，首次突破百億元；扣非歸母凈利潤(rùn)6.88億元，同比增長(zhǎng)120.77%，主業(yè)盈利持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元。

瀾起科技發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.56億元，同比增長(zhǎng)49.94%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)22.36億元，較上年度增長(zhǎng)58.35%。根據(jù)公告，受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)需求旺盛，該公司互連類芯片出貨量顯著增加，推動(dòng)公司相關(guān)產(chǎn)品銷售收入較上年度大幅增長(zhǎng)。

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)袁帥向記者表示，2025年存儲(chǔ)芯片頭部企業(yè)業(yè)績(jī)整體向好，系需求、供給與產(chǎn)業(yè)周期多重因素共同驅(qū)動(dòng)。一方面，以AI為核心的新興應(yīng)用催生了對(duì)高容量、高性能存儲(chǔ)芯片的剛性需求，成為市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心引擎；另一方面，行業(yè)歷經(jīng)前期深度調(diào)整后，供需格局實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善，帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格步入上行通道，企業(yè)盈利能力得以修復(fù)。