一場由AI驅動的存儲超級周期正在全球范圍內加速演進。

海外市場率先作出反應。近一年來，存儲巨頭閃迪股價漲幅超28倍，西部數據股價上漲超9倍，美股存儲板塊成為本輪AI硬件行情中最亮眼的賽道之一。這一熱度迅速傳導至A股，近一年來，存儲板塊個股股價不斷攀升，2026年4月，佰維存儲、江波龍、德明利等個股輪番創出年內新高。

板塊的強勢表現迅速傳導至公募基金。Wind數據顯示，截至4月17日，廣發遠見智選混合A年內回報達85.79%，在全市場基金中高居榜首。同期，華商均衡成長A、國壽安保產業升級A年內收益均超50%。多只重倉存儲賽道的基金凈值集體創出新高。存儲板塊為何能走出如此強勢的行情？重倉這一賽道的基金經理又是如何布局的？板塊趨勢還能持續多久？

存儲賽道基金業績大爆發

這一輪存儲行情的起點，可以追溯到2025年下半年。彼時，AI大模型的迭代速度遠超預期，全球各大科技巨頭紛紛加碼算力投資，數據中心對存儲芯片的需求呈井噴式增長。而在供給端，三大存儲原廠將有限產能優先用于利潤更高的HBM和DDR5產品，消費級和低端存儲芯片的供應迅速吃緊。供需失衡之下，存儲芯片價格開始走出陡峭的上行曲線。

這種漲價的烈度，在行業歷史上并不多見。存儲芯片不再是過去那個隨消費電子周期起伏的“配角”，而是變成了AI時代不可或缺的“戰略物資”。

海外市場率先驗證了這一邏輯。存儲巨頭閃迪近一年股價漲幅超28倍，僅2026年就上漲近287.98%。其最新財報顯示，公司營收同比增長61%，凈利潤同比暴增672%，管理層更在業績會上直言：“供應緊張至少持續到2026年以后。”

A股的存儲龍頭同樣交出了優秀的成績單。佰維存儲2026年一季度營收同比增長341.53%，凈利潤28.99億元，同比大幅扭虧為盈。公司在公告中表示，業績高增主要受益于AI算力爆發帶來的存儲行業高景氣周期。德明利、江波龍、普冉股份等核心標的，也紛紛在年報和一季報中兌現了超預期的增長。

這樣的行業背景，為重倉存儲賽道的基金提供了絕佳的舞臺。廣發遠見智選混合A無疑是其中最亮眼的一只。該基金由唐曉斌管理，截至4月17日，年內回報達85.79%，暫居年內收益率最高的基金。截至2025年末，該基金前十大重倉股分別為佰維存儲、江波龍、普冉股份、星環科技-U、德明利、長川科技、北京君正、精智達、亞翔集成、兆易創新。4月16日，該基金宣布限購，單日申購上限調至1萬元，理由是保護基金份額持有人利益。在業內人士看來，這往往是資金追捧熱度較高的信號。

除了廣發遠見智選混合A，華商均衡成長A、國壽安保產業升級A等多只產品年內收益也超過50%。它們的共同特征是，均重倉了以存儲芯片龍頭為代表的AI產業鏈。

基金經理眼中的三重驅動

在多位基金經理看來，存儲板塊本輪走強并非單一因素驅動，而是需求爆發、供給收縮與國產替代三重邏輯疊加共振的結果。

廣發遠見智選基金經理唐曉斌在去年四季報中給出了明確的判斷框架。他認為，當前全球AI投資處于技術突破與產業落地需求雙重驅動的跨區域共振態勢，全球頭部云廠商集體加大資本開支，推動全球AI產業從“算力軍備競賽”向價值兌現階段邁進，有望重塑全球科技產業競爭格局。A股科技板塊正經歷結構性質變：2023—2025年是AI技術的大爆發期，夾雜著喧囂與無序競爭，而2026年或將步入“達爾文時刻”，行業迎來優勝劣汰。他表示，全球存儲行業面臨需求激增+供給收縮的黃金組合，具備超級周期潛質，英偉達Vera Rubin平臺的全面投產與規模化應用，更是重塑行業競爭格局的關鍵轉折點。

“存儲板塊的催化表面看是來自海外存儲龍頭股價的強勢，但更深層的變化在于AI服務器的內存架構正在升級。”科創創業人工智能ETF永贏的基金經理蔡路平表示，某海外存儲龍頭股價今年以來累計上漲近260%，過去一年漲幅超2600%，反映出全球市場已在重新定價AI基礎設施中的存儲價值。

博時基金權益投資四部副總經理肖瑞瑾歸納了存儲板塊表現較好的三重動力：首先，全球人工智能算力中心建設需求持續增長。其次，海外晶圓代工產能建設加快，國內芯片自主創新進展加快，共同推動國內外主要晶圓廠提高資本支出規劃，帶動半導體設備和材料板塊上漲。最后，需求端方面，傳統半導體行業經歷三年的去庫存周期后，從2025年開始進入補庫存周期，加上上游貴金屬價格大幅上漲，成本端推動芯片價格提升，刺激下游客戶補庫需求，帶動了傳統的模擬芯片、MCU芯片等成熟制程產品開始提價。

高景氣度有望貫穿全年

對于存儲芯片板塊行情的持續性，多家公募機構給出了較為樂觀的判斷。

國聯安基金表示，半導體全產業鏈的漲價潮已從預期走向現實，成為驅動本輪行情的核心催化劑。當前，全球芯片短缺問題依然突出，疊加存儲芯片“量價齊升”的強勁勢頭，以及功率、模擬芯片的同步提價，直接改善了芯片設計企業的毛利率預期，帶動板塊整體盈利預測上修。

值得注意的是，盡管今年以來全球智能手機行業因缺芯及存儲成本上漲而承壓，廠商被迫調整終端價格，但其核心矛盾仍聚焦于上游芯片的供給短缺。這一現象進一步凸顯了芯片產業在當下經濟周期中的戰略重要性與發展的緊迫性。

當前科創芯片板塊正處于“漲價周期+業績兌現+國產替代”三重邏輯共振的黃金階段，板塊內供需格局持續優化，高景氣度有望貫穿2026年全年。從投資視角看，聚焦科創芯片全產業鏈中的核心環節，尤其是板塊內政策支持力度大、國產化突破快、業績彈性高的細分領域，既能分享板塊短期景氣度上行帶來的紅利，又能綁定自主可控的長期成長趨勢。

工銀瑞信基金表示，2026年一季度，AI數據中心需求持續加劇全球存儲供需失衡，當前存儲板塊的上漲并非傳統的周期性反彈，而是AI算力需求驅動的產業邏輯轉變。一方面，隨著AI從訓練向推理階段演進，存儲芯片已成為AI基礎設施的核心組件；另一方面，客戶結構中AI領域的增長，正在改變存儲芯片的定價邏輯，存儲價格在高位持續的時間可能超出傳統周期。在AI數據中心持續而強勁的行業需求疊加供給約束下，存儲周期有望延續至2027年。