民生人壽保險股份有限公司（以下簡稱“民生人壽”）的股權擬被擺上貨架。9月2日，北京商報記者從阿里資產司法拍賣平臺了解到，民生人壽705萬股股份擬于本月下旬公開拍賣，起拍價僅相當于評估價的70%。這并非該公司股權首次被擺上貨架，近年來被司法拍賣或股東主動掛牌轉讓情況均有之。

除了股權釋放生變信號，于民生人壽而言，該公司高管團隊近期迎來較大調整，涉及合規等崗位，且高管團隊僅有4人。對于民生人壽而言，股權長期懸而未決是否影響公司治理穩定性，以及下一步高管層如何進一步完善，引發市場關注。

又有股權將上貨架

9月2日，北京商報記者注意到，阿里資產司法拍賣平臺披露的信息顯示，民生人壽705萬股股份擬于9月25日公開拍賣，起拍價為1277.95萬元，每股約1.8元。

截至北京商報記者發稿，上述擬拍賣事項0人報名，但有9人設置提醒，共迎來286次圍觀。

民生人壽上述股權的評估價為1825.64萬元，而起拍價僅相當于評估價的70%。此次被拍賣的705萬股股份由湖南前進投資有限公司（以下簡稱“湖南前進投資公司”）持有。

北京商報記者根據2025年第二季度償付能力報告發現，湖南前進投資公司持有民生人壽0.12%股權，該筆股權被凍結。

“此次被拍賣股權僅占總股本0.12%，影響范圍有限?！焙幽蠞砷嚷蓭熓聞账魅胃督ㄕJ為，股東的破產重整、股權質押都是股東自身問題，對于保險公司的實際經營沒有直接關聯。對于一家保險公司而言，部分股權擬被拍賣可能導致保險公司股權結構不穩定，如果被拍賣股權比例較大，可能打破原有治理結構，影響公司經營決策。但新股東注入資金可緩解保險公司的資本壓力，從而能夠更好地對業務以及管理層的決策重新調整，有效推動企業的發展與存續。

民生人壽是全國首家以民營資本為投資主體的險企。值得關注的是，該部分股權近年來已多次被擺上“交易臺”，涉及股東包括山東華樂實業集團有限公司（以下簡稱“山東華樂實業集團”）、中國有色金屬建設股份有限公司（以下簡稱“中色股份”）等，但尚未有公開消息證實達成交易。

其中，早在2020年，山東華樂實業集團持有的民生人壽1050萬股股權在司法拍賣平臺上拍賣，首次起拍價為4021.92萬元。

2024年10月，北京產權交易所信息顯示，中色股份計劃“清倉”其持有的民生人壽股份，總共約3.7億股股份，占總股本的6.1709%，這已經是中色股份一年間第二次嘗試轉讓其持有的民生人壽股份。

在付建看來，保險公司股權交易遇冷，一方面可能因為監管部門對保險公司股東資格審核嚴格；另一方面，也有可能是在當前經濟壓力以及嚴格監管的大背景下，各企業或者其他投資人對于投資決策更加謹慎。此外，當前保險公司股權轉讓價格或拍賣價格相對金額較大，一定程度限制了中小投資者的參與。

“公司股權結構一直保持相對穩定。”民生人壽對北京商報記者表示，目前21家股東單位中，仍有14家股東單位作為民生人壽的發起人股東。截至目前，公司已近十年未發生股東變更，這種長期穩定的股東關系為公司戰略的連貫性提供了堅實保障。

聚焦于股東層面，民生人壽第三大股東海鑫鋼鐵集團有限公司的持股比例達13.15%，但該公司在破產重整中。此外，除了湖南前進投資公司，山東華樂實業集團、廣西噴施寶集團有限責任公司、泰山體育產業集團有限公司在內的股東所持股權，還面臨股權被質押或凍結的情況。

該公司對北京商報記者表示，近年來，部分股東因自身經營發展的挑戰，存在少量股權質押（僅為0.5%）、凍結（僅1%）的情形，占公司全部股權的比例較低，不會對公司持續穩健經營產生影響。

渠道建設方向明確

于2003年正式開業的民生人壽，已走過超20個年頭，該公司已實現了超過十年的連續盈利。

不過，該公司近年來的凈利潤、保險業務收入表現有所波動。以2020年至2022年間為例，該公司保險業務收入（非合并利潤表）從125.31億元下降至118.21億元；凈利潤（非合并利潤表）則從24.15億元下降至1.85億元。

2023年和2024年，該公司凈利潤、保險業務收入連續增長，其中，2024年該公司保險業務收入128.87億元（非合并利潤表），凈利潤6.78億元（非合并利潤表）。今年二季度償付能力報告顯示，今年上半年，該公司實現凈利潤3.57億元。

在北京工商大學經濟學院碩士生校外導師支培元看來，保險公司欲保持連年盈利，離不開深化產品結構轉型，以降低利差損風險；投資端“韌性十足”，以實現平衡收益與波動的目標；成本管控方面，通過數字化渠道建設壓降銷售費用等。

從民生人壽的經營范圍來看，包括在中國境內經營個人意外傷害保險、個人定期死亡保險、個人兩全壽險、個人終身壽險、個人年金保險、個人短期健康保險等。

過去一個完整經營年度中，民生人壽保費收入第一的產品為一款重疾險，一款年金保險的保費收入緊隨其后。整體而言，在該公司保費收入前五的保險產品中，主要銷售渠道均為個人代理渠道。

個人代理渠道是多數壽險公司當仁不讓的“主力軍”。進一步而言，該渠道能通過面對面溝通提供專業咨詢與個性化服務，有效促進復雜壽險產品的銷售轉化及客戶滲透。

民生人壽在接受北京商報記者采訪時表示，在渠道建設上，良好的渠道建設為保單品質提供了保證，保單繼續率持續穩定，一方面個人代理渠道為公司最主要的銷售渠道，公司持續專注個險渠道，推動了一系列針對代理人隊伍的建設與優化等多方面制度的改善；另一方面基于公司整體戰略和規劃積極與各銀行渠道建立緊密合作關系，深耕用戶經營與服務，匹配對應保險產品，實現精準營銷。

對于未來個人代理人渠道建設的計劃，該公司表示，將重點建立與中等用戶群體精準匹配的產品體系、服務能力和績優隊伍，聚焦中等收入用戶群體聚集地，深耕核心區位建設，推動省會城市和城市型機構平臺突破等。

高管團隊變陣

完善的高管團隊是保險公司業務發展的核心驅動力，在行業轉型期，高管團隊的完整性是能否抓住機遇的要素之一。

值得一提的是，近期民生人壽多個高管崗位出現人員變動。根據該公司官網披露的高管任職情況，并對照該公司近日發布的二季度償付能力報告來看，該公司總經理吳志軍不再兼任合規負責人，審計責任人陶東勝轉任臨時合規負責人（臨時首席合規官）。

2022年3月起任民生人壽合規負責人的吳志軍，2013年便加入民生人壽，曾任民生人壽首席運營官；后續曾任執行總裁、財務負責人、首席風險官等職務。從吳志軍的總經理生涯來看，起始于2021年11月。

此外，該公司總精算師、首席風險官關嬌陽不再擔任臨時財務負責人，據了解，關嬌陽的臨時財務負責人任期始于2025年1月。

至此，民生人壽高管團隊僅剩董事長魯偉鼎，總經理吳志軍，總精算師、首席風險官關嬌陽及臨時合規負責人（臨時首席合規官）陶東勝四人，意味著審計責任人與財務負責人兩項關鍵崗位暫時空缺。

一般而言，完善的高管團隊可以通過戰略決策科學性、風險管理嚴謹性、團隊協作高效性、創新適應性及治理合規性，直接推動保險公司業務增長與可持續發展。支培元基于此認為，險企的發展離不開完善的高管團隊，一旦保險公司核心的崗位空缺時間較長，可能違反有關規定。同時，保險公司頻頻出現高管兼任其他職務的情況，可能易引發內控失效。

“對此，保險公司為避免出現高管團隊‘缺人手’的情況，離不開第一時間完善梯隊建設，比如可以設立‘高管繼任計劃’，從內部培養合規、財務條線后備人才。也可以通過外部引入的方式，優先招募有‘償二代’監管經驗的審計責任人，匹配公司當前過渡期需求?！敝嘣硎?。