今年以來，港股IPO市場熱鬧，一向謹慎選股的險資成為其中不可忽視的力量，頻頻現身港股新股基石投資者名單。日前，劍橋科技港股IPO開始招股，基石投資者名單中，泰康人壽赫然在列。

這并非保險機構首次作為基石投資者參與港股IPO，北京商報記者根據Choice數據梳理發現，此前已有7家險資機構以基石投資者身份參與7家公司港股IPO配售，認購金額合計約34.4億港元，去年全年不足10億港元，今年已經達到了去年全年的3倍多。

所謂基石投資者，是在企業港股IPO時簽約認購股份的長期機構投資者，一般會有一定股票限售期。在蘇商銀行特約研究員付一夫看來，當前保險資金積極參與港股IPO基石投資主要有三方面原因。首先，保險資金規模龐大，需要尋找收益穩定的投資標的，港股市場匯聚了大量新經濟企業，為險資提供了更多選擇。其次，港股市場經過調整后整體估值處于相對低位，特別是科技、消費等板塊具備長期投資價值。最后，政策層面鼓勵中長期資金入市，為險資境外投資創造了良好環境。

此前，中國保險資產管理業協會向業內下發的《2024年保險資金境外投資及港股通投資情況調研結果》也提到，中國香港市場投資余額占保險機構境外投資余額的51%，是險資機構進行股票和債券境外投資的首選市場。

險資大舉進軍IPO市場的背后，同樣離不開監管政策的指引。今年7月，財政部印發《關于引導保險資金長期穩健投資進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，明確將考核周期從年度延伸至“當年度+3年+5年”，鼓勵險資踐行“長錢長投”。

哪些險資機構在港股IPO市場中最積極？又將資金投向了哪些方向？

從投資方來看，今年泰康人壽、中國太保在港股IPO基石投資方面表現最為活躍，包括劍橋科技在內，泰康人壽共計參與6家公司的港股IPO配售；中國太保及其子公司兩次出現在基石投資者名單；此外，中郵保險和大家人壽分別參加了一家港股IPO的基石投資。

從投資對象來看，險資更偏向科技、消費、新能源賽道，如汽車、家用電器、半導體及能源儲存裝置等行業。具體包括紫金黃金國際、奇瑞汽車、寧德時代、奧克斯電氣、三花智控等。付一夫指出，這些行業大多屬于新經濟領域，具有成長性高、與國家產業發展方向一致的特點。儲能行業受益于新能源、高端制造發展，家用電器、汽車等則與國內消費升級相契合。這種偏好顯示險資在追求穩健收益的同時，也在積極布局符合經濟發展方向的優質資產。

盡管險資在IPO中參與投資，有望獲取長期穩健收益，但同時也面臨多方面的潛在風險。付一夫提示，港股受國際金融市場波動影響較大，險資機構需警惕匯率波動和跨境資本流動帶來的沖擊。同時，基石投資通常設有鎖定期，在市場大幅波動時難以及時調整倉位，險資機構需加強對新股基本面的研究，防范個別公司經營風險。