Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，164家基金管理人中，有86家基金管理人旗下產(chǎn)品合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)盈利533.05億元。其中，南方基金旗下基金合計(jì)盈利109.89億元，居首位。

從盈利產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，固收類(lèi)產(chǎn)品、商品型基金及部分主動(dòng)權(quán)益基金均實(shí)現(xiàn)了可觀盈利。頭部機(jī)構(gòu)與中小特色基金管理人各展所長(zhǎng)，行業(yè)盈利格局呈現(xiàn)出鮮明的多元化特征。

寬基與商品型基金齊發(fā)力

從單一產(chǎn)品維度觀察，多只寬基ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)盈利水平居前。南方中證500ETF以104.63億元的利潤(rùn)居首位，南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF緊隨其后，盈利分別達(dá)54.90億元和39.73億元。以黃金ETF為代表的商品型基金同樣表現(xiàn)亮眼：華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF一季度利潤(rùn)分別為16.63億元、8.16億元和7.78億元。

從絕對(duì)利潤(rùn)規(guī)模看，貨幣基金和部分債券基金仍是盈利的重要來(lái)源。天弘余額寶貨幣以18.23億元的利潤(rùn)領(lǐng)跑貨幣市場(chǎng)型基金，此外，建信嘉薪寶貨幣A、華夏財(cái)富寶貨幣A等120只貨基均實(shí)現(xiàn)超1億元盈利；債券型基金中，富國(guó)中債7—10年政策性金融債ETF、景順長(zhǎng)城景盛雙息收益?zhèn)疉類(lèi)等產(chǎn)品利潤(rùn)居前，均超過(guò)3億元。

值得注意的是，一季度實(shí)現(xiàn)盈利的基金中，既包括易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金等頭部機(jī)構(gòu)的寬基指數(shù)產(chǎn)品，也有華商基金、大成基金、銀華基金等旗下的主動(dòng)權(quán)益基金。其中，華商優(yōu)勢(shì)行業(yè)混合A、大成新銳產(chǎn)業(yè)混合A、銀華心佳兩年持有期混合等主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金一季度利潤(rùn)均超5億元，體現(xiàn)出主動(dòng)管理能力在結(jié)構(gòu)性行情中的價(jià)值。

不僅如此，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上述86家基金管理人中，多家中小機(jī)構(gòu)盈利水平居前。例如，興證全球基金(規(guī)模7728億元)、中銀基金(規(guī)模7694億元)、華商基金(規(guī)模2029億元)、國(guó)壽安保基金(規(guī)模3374億元)等。

深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)曾方芳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這種多元化的盈利路徑既打破了以往同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和單一規(guī)模驅(qū)動(dòng)的模式，促使基金管理人根據(jù)自身資源稟賦發(fā)展特色能力、實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，也讓中小機(jī)構(gòu)依托主動(dòng)管理、固收等優(yōu)勢(shì)獲得生存空間，有利于豐富和平衡行業(yè)生態(tài)；同時(shí)，多元化盈利格局還倒逼基金管理人加強(qiáng)投研能力建設(shè)，推動(dòng)行業(yè)從過(guò)去追求規(guī)模擴(kuò)張的粗放模式，轉(zhuǎn)向依靠專業(yè)投研和精細(xì)化管理獲取超額收益的“精耕細(xì)作”模式。

行業(yè)轉(zhuǎn)型仍在路上

一季度公募基金產(chǎn)品整體收益表現(xiàn)承壓，行業(yè)轉(zhuǎn)型的深度與廣度仍需放在更長(zhǎng)周期中審視。

晨星(中國(guó))基金研究中心高級(jí)分析師代景霞向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析：“2026年一季度各類(lèi)基金及基金管理人旗下產(chǎn)品的收益表現(xiàn)，主要受股債基礎(chǔ)市場(chǎng)行情主導(dǎo)。一季度債券市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)于權(quán)益市場(chǎng)，貨基則憑借低波動(dòng)特征，在整體盈利中繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定器作用。具體到基金管理人層面，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異對(duì)整體收益影響顯著，固收布局占比更高的管理人整體業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健，而偏重權(quán)益賽道的機(jī)構(gòu)受市場(chǎng)調(diào)整影響更為明顯。”

“單憑一季度短期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不足以全面評(píng)判行業(yè)從‘規(guī)模擴(kuò)張’向‘精耕細(xì)作’的轉(zhuǎn)型進(jìn)度。”代景霞認(rèn)為，隨著信息披露優(yōu)化、長(zhǎng)效考核機(jī)制落地、費(fèi)率改革等一系列政策持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的方向已形成普遍共識(shí)。但機(jī)制落地、投研升級(jí)、經(jīng)營(yíng)邏輯迭代并非一蹴而就，行業(yè)真正的精細(xì)化深耕與內(nèi)生能力提升，仍將是一個(gè)循序漸進(jìn)的長(zhǎng)期過(guò)程。

綜合來(lái)看，一季度公募基金經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)已清晰勾勒出一條從“單品驅(qū)動(dòng)”向“多元共生”演進(jìn)的路徑。無(wú)論是寬基指數(shù)基金的規(guī)模效應(yīng)、商品型基金的資產(chǎn)配置價(jià)值，還是主動(dòng)權(quán)益基金的超額收益能力，都在為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。而在政策引導(dǎo)與市場(chǎng)選擇的雙重作用下，公募基金行業(yè)正穩(wěn)步走在從“大”到“強(qiáng)”、從“規(guī)模”到“價(jià)值”的轉(zhuǎn)型之路上。