凈息差與不良率“倒掛”的局面還在持續(xù)。金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：今年一季度，代表銀行業(yè)核心盈利指標(biāo)的凈息差在2025年連續(xù)三個季度持平后，進(jìn)一步下探至1.40%，較去年四季度的1.42%下降了0.02個百分點；不良貸款率較去年四季度的1.5%上升了0.01個百分點，達(dá)到1.51%。至此，銀行業(yè)凈息差已連續(xù)多個季度低于不良貸款率，且兩項指標(biāo)之間的差距較去年四季度進(jìn)一步擴(kuò)大。

多位銀行業(yè)人士對上海證券報記者表示，凈息差與不良貸款率之間并無直接的邏輯關(guān)聯(lián)，不能簡單比較絕對值，但二者走勢背離，凈息差持續(xù)低于不良貸款率，一定程度上意味著銀行業(yè)正面臨收益端收縮、風(fēng)險端承壓的雙重壓力。

凈息差與不良貸款率“倒掛”幅度為何持續(xù)擴(kuò)大？多位受訪人士認(rèn)為，核心原因在于當(dāng)前銀行業(yè)正處于“資產(chǎn)收益率持續(xù)下行”與“風(fēng)險出清延續(xù)”的疊加階段。

東方金誠金融業(yè)務(wù)部高級副總監(jiān)魯金飛對記者表示：一季度實體經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)違約及零售貸款風(fēng)險抬升，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成擾動；貸款利率持續(xù)下行，而存款成本下降存在滯后效應(yīng)，導(dǎo)致凈息差進(jìn)一步承壓。

具體而言：從資產(chǎn)端看，當(dāng)前信貸需求偏弱，高收益資產(chǎn)供給不足，銀行新增貸款收益率持續(xù)下行；從負(fù)債端看，盡管存款利率經(jīng)歷多輪下調(diào)，但定期化趨勢仍較明顯，負(fù)債成本下降速度慢于資產(chǎn)收益率下滑速度，進(jìn)一步壓縮凈息差空間。

銀行整體盈利空間仍在收縮，資產(chǎn)質(zhì)量邊際承壓，中小銀行面臨的壓力尤為突出。中金公司銀行分析師、總監(jiān)林英表示，部分非上市中小銀行受零售貸款、房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)拖累較大，難以投放高收益資產(chǎn)，疊加負(fù)債成本管控能力偏弱、區(qū)域同業(yè)競爭加劇，導(dǎo)致凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量同步承壓。

部分中小銀行仍在主動暴露和處置歷史風(fēng)險資產(chǎn)。魯金飛表示：“中小銀行由于客戶結(jié)構(gòu)更下沉、風(fēng)控能力相對較弱，風(fēng)險承壓更加明顯，部分銀行在年初集中梳理逾期貸款、加快風(fēng)險出清，也在短期內(nèi)推升了行業(yè)不良水平。”

受訪人士普遍認(rèn)為，凈息差與不良貸款率“倒掛”更多是階段性行業(yè)現(xiàn)象，并不意味著銀行整體經(jīng)營失衡，不過，在低利率環(huán)境下，銀行依賴傳統(tǒng)存貸利差獲取收益的模式已越來越難以支撐高增長。

記者了解到，多數(shù)銀行正在加快財富管理、托管、投行、金融市場等輕資本業(yè)務(wù)布局，希望降低對傳統(tǒng)凈息差收入的依賴。

比如，成都銀行管理層在2025年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會上表示，將推動財富管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破性發(fā)展，從完善產(chǎn)品體系、補齊業(yè)務(wù)短板、深化客戶經(jīng)營三方面精準(zhǔn)發(fā)力。

“未來銀行間的競爭，將體現(xiàn)在綜合金融服務(wù)能力、精細(xì)化風(fēng)控能力和非息收入創(chuàng)造能力上。”華東一家城商行的負(fù)責(zé)人對記者表示。

魯金飛建議，銀行應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加快壓降高成本負(fù)債，提升零售、小微及科技金融等領(lǐng)域的精細(xì)化經(jīng)營能力，同時強化利率風(fēng)險和信用風(fēng)險管理，通過多元化經(jīng)營提升盈利韌性。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著存款重定價效應(yīng)釋放、財富管理業(yè)務(wù)等持續(xù)發(fā)力，以及房地產(chǎn)、零售等重點領(lǐng)域風(fēng)險逐步出清，未來銀行業(yè)凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量壓力有望邊際緩解。