近日，大眾汽車集團(tuán)、梅賽德斯-奔馳集團(tuán)、寶馬集團(tuán)相繼披露2026年一季度業(yè)績。三家公司營收、凈利潤均出現(xiàn)不同程度下滑，其中中國市場需求偏弱、競爭加劇、關(guān)稅及匯率壓力，成為拖累業(yè)績的重要因素。值得關(guān)注的是，三家公司并未將壓力簡單歸結(jié)于短期波動(dòng)，而是同步把應(yīng)對(duì)重點(diǎn)放在產(chǎn)品更新、成本控制、本土化布局和經(jīng)營效率提升上。

營收凈利同步承壓

從一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，三大德資車企均未能擺脫利潤下行壓力。

大眾汽車集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)銷售收入756.57億歐元，同比下降2.5%；營業(yè)利潤為24.63億歐元，同比下降14.3%。公司營業(yè)利潤率僅錄得3.3%，較上年同期的3.7%進(jìn)一步下探。梅賽德斯-奔馳集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入316.02億歐元，同比下降4.9%；凈利潤為14.33億歐元，同比下降17.2%。公司調(diào)整后銷售利潤率為4.1%，低于上年同期的7.3%。寶馬集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入310.07億歐元，同比下降8.1%；凈利潤為16.72億歐元，同比下降23.1%。汽車業(yè)務(wù)交付量為56.58萬輛，同比下降3.5%；汽車業(yè)務(wù)息稅前利潤率為5.0%，低于去年同期的6.9%。

中國市場的變化，是三家公司共同面臨的核心變量。大眾汽車集團(tuán)披露，今年一季度，中國市場銷量同比下滑14.9%至54.87萬輛，為全球下滑幅度最大的市場。梅賽德斯-奔馳集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，奔馳乘用車全球銷量為41.94萬輛，同比下降6%。其中中國市場銷量11.16萬輛，同比下降27%。奔馳Vans一季度全球銷量8.03萬輛，同比下降3%。其中中國市場銷量635輛，同比下降86%。寶馬集團(tuán)財(cái)報(bào)也顯示，今年第一季度，寶馬集團(tuán)在華交付量為14.4萬輛，同比下降10%。

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，中國市場已不再只是跨國車企的銷量增量來源，而成為檢驗(yàn)其產(chǎn)品競爭力、價(jià)格體系、渠道韌性和本土化能力的關(guān)鍵市場。尤其是在新能源汽車和智能化加速滲透背景下，傳統(tǒng)豪華品牌和合資體系面臨的競爭對(duì)手，已經(jīng)從同類跨國品牌擴(kuò)展至本土新能源車企。

本土化轉(zhuǎn)型進(jìn)入深水區(qū)

面對(duì)一季度業(yè)績壓力，三大車企負(fù)責(zé)人均釋放出較為一致的信號(hào)，即短期要穩(wěn)住盈利和現(xiàn)金流，中長期要通過產(chǎn)品更新、區(qū)域適配和組織效率提升來應(yīng)對(duì)競爭。

大眾汽車集團(tuán)CEO奧博穆則表示，地緣政治、貿(mào)易壁壘、更嚴(yán)格監(jiān)管和激烈競爭都在形成逆風(fēng)，但公司在乘用車和輕型商用車業(yè)務(wù)上取得了進(jìn)展，產(chǎn)品攻勢和成本紀(jì)律正在發(fā)揮作用。大眾汽車集團(tuán)CFO兼COO阿諾·安特利茨則指出，即便扣除特殊影響，大眾汽車集團(tuán)一季度4.3%的營業(yè)利潤率仍然偏低，關(guān)稅增加、中國競爭加劇以及中國企業(yè)將競爭壓力帶向歐洲，都要求大眾對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行更深層次調(diào)整。

梅賽德斯-奔馳集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官哈拉爾德·威廉表示，一季度業(yè)績使公司保持在全年指引軌道上，新產(chǎn)品需求和訂單情況為下半年改善動(dòng)能奠定基礎(chǔ)，公司將繼續(xù)關(guān)注新車型有序推出，同時(shí)加強(qiáng)成本控制以維持盈利能力。據(jù)了解，2025年至2027年梅賽德斯-奔馳集團(tuán)將推出超過40款新車，2026年多款關(guān)鍵車型進(jìn)入投放節(jié)奏。在中國市場，奔馳強(qiáng)調(diào)將中國作為創(chuàng)新和技術(shù)中心之一，并通過全新純電GLC L等車型推進(jìn)本土化戰(zhàn)略。

“寶馬集團(tuán)在中國銷量下滑，是該市場向本土汽車制造商轉(zhuǎn)型過程中出現(xiàn)的‘正常化’現(xiàn)象，中國未來將繼續(xù)是寶馬最大的市場。”寶馬集團(tuán)董事長齊普策表示，一季度業(yè)績體現(xiàn)了戰(zhàn)略一致性、運(yùn)營能力和靈活性的價(jià)值，盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，公司仍處于較好位置。

從經(jīng)營重點(diǎn)看，降本增效正成為三家公司共同選擇。梅賽德斯-奔馳集團(tuán)強(qiáng)調(diào)有序推進(jìn)新車型上市和成本控制；寶馬集團(tuán)繼續(xù)壓降投資、制造成本、研發(fā)支出和銷售管理費(fèi)用，2026年汽車業(yè)務(wù)息稅前利潤率將在4%至6%區(qū)間；大眾汽車集團(tuán)則提出進(jìn)一步降低復(fù)雜度，優(yōu)化車型組合、技術(shù)平臺(tái)、組織層級(jí)和決策流程。大眾汽車集團(tuán)預(yù)計(jì)，2026年銷售收入同比將在0至3%區(qū)間變化，營業(yè)銷售回報(bào)率預(yù)計(jì)為4.0%至5.5%。

黃河科技學(xué)院客座教授張翔認(rèn)為，降本并不能解決所有問題。對(duì)三大德資車企而言，一季度業(yè)績下滑更深層的含義在于，全球汽車市場的競爭邏輯正在變化。過去，德資車企依靠品牌溢價(jià)、燃油車技術(shù)積累和全球供應(yīng)鏈體系長期占據(jù)優(yōu)勢；如今，中國市場的新能源汽車、智能座艙、智能駕駛和高頻迭代能力，正在改變豪華車和主流車市場的競爭坐標(biāo)。