一份看似平常的公告，終結(jié)老酒“金融化”的狂熱。3月17日，北京商報記者從上海國際酒業(yè)交易中心獲悉，該中心收藏類酒和老酒全部業(yè)務(wù)全面停止，并將于4月30日后關(guān)閉系統(tǒng)賬戶功能。這家運營近15年的交易平臺，就此正式退出老酒電子化交易舞臺。

上海國際酒業(yè)交易中心的離場，并非老酒價值邏輯的崩塌，而是一場關(guān)于行業(yè)未來走向的清晰預(yù)言。縱觀近年來老酒市場發(fā)展不難發(fā)現(xiàn)，當金融化的外衣褪去，老酒正在經(jīng)歷一場從“擊鼓傳花標的”向“真實消費的飲品”的轉(zhuǎn)變，標準化與大眾化將成為下一階段行業(yè)洗牌的關(guān)鍵詞。

“證券化”夢碎

上海國際酒業(yè)交易中心發(fā)布的《停業(yè)及限期清退賬戶資產(chǎn)公告》顯示，經(jīng)研究決定，即日起本中心收藏類酒和老酒全部業(yè)務(wù)全面停止，請仍持有賬戶資產(chǎn)(包括資金、酒品)的會員和客戶在2026年4月30日前完成提貨和賬戶余額出清，此后將關(guān)閉系統(tǒng)賬戶功能。

針對停止收藏類酒和老酒全部業(yè)務(wù)的原因，北京商報記者致電上海國際酒業(yè)交易中心，但截至發(fā)稿，電話未接通。

公開資料顯示，上海國際酒業(yè)交易中心于2011年6月成立，業(yè)務(wù)涵蓋收藏類與消費類酒品交易，設(shè)有漲跌限幅、倉單注冊等交易規(guī)則與制度。據(jù)悉，該平臺通過實物酒品交易實現(xiàn)投資與流通，資金由銀行全程監(jiān)管資金安全。值得注意的是，上海國際酒業(yè)交易中心的重要經(jīng)營模式為電子化倉單交易。這也意味著，通過此類經(jīng)營模式，老酒可以頻繁買賣，具有漲跌幅等特性，因此投資者通過交易盈利。

業(yè)內(nèi)人士認為，上海國際酒業(yè)交易中心停業(yè)，本質(zhì)上是老酒“金融化”模式的必然終結(jié)，而非老酒行業(yè)的危機。對于真正的老酒圈來說，該中心停業(yè)產(chǎn)生的影響甚微，因為這種模式將酒拆成份額在電子盤上交易，從一開始就背離了酒的消費屬性。

近年來，國家對各類交易場所的清理整頓力度持續(xù)加大，明確劃定不得采取集中競價、不得承諾回購、不得權(quán)益標準化的監(jiān)管紅線。一位老酒從業(yè)者表示，上海酒交所屬于地方性平臺，其業(yè)務(wù)調(diào)整對全國老酒行業(yè)“基本沒有影響”。

陣痛與分化

如果說上海酒交所的停業(yè)是表象，當前老酒市場的真實生態(tài)才是決定行業(yè)命運的實質(zhì)。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2014年起，國內(nèi)老酒市場進入快速上升期。2016年，白酒產(chǎn)業(yè)走出深度調(diào)整期后，老酒市場迎來爆發(fā)式增長。公開數(shù)據(jù)顯示，2016—2021年，老酒市場規(guī)模分別為200億元、370億元、500億元、628億元、802億元、1056億元。從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，老酒市場規(guī)模呈逐年增長趨勢。

值得注意的是，行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2026年，國內(nèi)老酒回收市場規(guī)模已突破350億元，其中茅臺系列酒回收占比超過60%，而生肖茅臺以其逐年遞增的升值空間，占據(jù)茅臺回收總量的25%以上。這一數(shù)據(jù)表明，老酒交易的基本盤依然堅實，市場并未因個別平臺的關(guān)停而崩塌。

白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示，老酒熱潮主要原因是茅臺老酒具有很強的標桿作用。在茅臺老酒相關(guān)收藏、投資、增值等概念的普及下，帶動了老酒市場的發(fā)展。

盡管市場規(guī)模持續(xù)擴張，但卻無法掩蓋價格的劇烈震蕩。老酒收藏專家王昊表示：“單純沖著投機、升值進來的收藏家，現(xiàn)在基本沒了。真正還在圈里的是‘收藏+品飲’的群體，高了就高收，低了就低收，漲跌影響不大。”

這種參與主體的轉(zhuǎn)換直接投射到產(chǎn)品端，便迎來一場基于“稀缺性”與“流動性”的篩選。伴隨篩選，老酒圈呈現(xiàn)出分化發(fā)展的態(tài)勢，稀缺性強的年份酒、文化屬性突出的生肖紀念酒依然有價有市，而缺乏品牌背書、品質(zhì)支撐的普通老酒，正在經(jīng)歷價值回歸的陣痛。

業(yè)內(nèi)人士認為，當前，老酒市場正在完成一場痛苦的去杠桿過程，投機資本吹起來的泡沫被逐步擠破，而真正基于消費和收藏的真實需求，反而在市場的廢墟中顯露出堅韌的生命力。

藏品到飲品

上海國際酒業(yè)交易中心的退出，并非老酒行業(yè)的終場哨，而是下半場的開場哨。當金融化的幻影被驅(qū)散，老酒正在回歸它最本真的模樣。這場回歸的本質(zhì)，是讓老酒從“金融屬性”落回“消費屬性”。這也意味著，老酒市場未來將從擊鼓傳花到開瓶消費，真實品飲成為價值錨點。

此前，中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉曾將美酒消費劃分為三個階段：從沒酒喝到有酒喝，是講求數(shù)量的1.0時代；從喝好酒到喝名酒，是講求品質(zhì)的2.0時代；而當前正在進入品文化、品價值、品生活方式的3.0時代。同時，宋書玉還多次強調(diào)，老酒不僅要回到酒廠這個家，更重要的是回到千家萬戶的家，要讓“藏新為陳、藏陳喝陳”蔚然成風，讓行業(yè)形成正向循環(huán)。

要讓老酒真正“回到千家萬戶的家”，首先必須掃清擋在行業(yè)發(fā)展門檻前的重重障礙。北京商報記者了解到，陳年老酒行業(yè)當前面臨諸多問題，造假現(xiàn)象層出不窮、缺乏統(tǒng)一的鑒定與收藏標準、陳年老酒市場交易的稅收等相關(guān)政策尚未完善、標準術(shù)語及市場價格指數(shù)等團體標準亟待完善，部分仍存在缺失。

公開資料顯示，2025年6月，仁懷市市場監(jiān)管局接到舉報稱，亞飛酒業(yè)銷售有限公司涉嫌違法違規(guī)銷售“萬家客酒糟埋藏酒”。經(jīng)查，該公司實際經(jīng)營人自行購買包材及基酒，在經(jīng)營場所內(nèi)生產(chǎn)了20件“萬家客酒糟埋藏酒”，瓶身標注“封藏于二零壹伍年捌月”，卻無法提供相關(guān)佐證材料。2025年10月，四川一男子花30萬元買了12瓶“50年茅臺”，經(jīng)官方鑒定5瓶為假，單瓶最高價達2.8萬元。

酒類營銷專家肖竹青表示，老酒市場上存在“假老酒”太多的問題，同時老酒估值一直沒有來自官方的、為社會普遍接受的標準。即使是真老酒，也不清楚其定價依據(jù)，這導(dǎo)致市場上老酒價格不穩(wěn)定，影響行業(yè)生態(tài)信任。