固安信通科創板首發上市申請近日獲得審議通過。公司本次擬募集資金約4億元，主要用于列控設備智能制造基地項目、軌道交通技術研發中心建設項目、營銷網絡建設服務項目和補充流動資金。

固安信通專注于軌道交通信號系統關鍵設備的研發、生產、銷售和維護業務，推出了一系列高安全性、高可靠性的軌道交通信號系統相關產品。

提出問詢

上市委在審議現場提出了問詢，要求公司說明既有技術和產品的應用情況，分析發行人認定自身屬高端裝備制造領域、符合科創板定位的依據是否充分；結合中國通號及其他同行業可比公司的情況，分析造成發行人產品毛利率下滑的主要因素是否將持續存在；說明造成2020年1-6月收入大幅下降的原因，結合2020年全年最新經營數據，分析該等情況是否將持續；說明發行人業務及產品在普鐵領域進一步拓展的行業發展空間。同時，說明報告期內部分應收賬款全額計提壞賬準備的原因及合理性以及實際控制人持有的股份是否權屬清晰，是否存在委托其他股東代持股份的情形等。

此外，上市委要求，對照相關部門的文件進一步說明發行人技術和業務屬于先進軌道交通領域高端裝備的理由。

固安信通主要產品包括軌道電路和電碼化設備、信號電源屏設備、應答器傳輸系統、區間綜合監控系統設備和信號器材配件等，除信號器材配件外，均屬于軌道交通信號系統關鍵設備。依托在軌道交通信號系統領域多年來的技術沉淀和經驗積累，公司形成了以軌道電路設備和電碼化設備為核心、多種類信號系統設備布局的譜系化產品線，是軌道交通信號系統領域具備獨立研發能力的民營高新技術企業。

強化主業

招股說明書顯示，公司新股發行數量不超過6292萬股（不含采用超額配售選擇權發行的股票數量），占公司發行后總股本的比例不低于25%。本次向社會公眾公開發行新股的募集資金在扣除發行費用后擬投入募集資金4億元，主要用于列控設備智能制造基地項目、軌道交通技術研發中心建設項目、營銷網絡建設服務項目和補充流動資金。

公司表示，本次募集資金投資項目實施后，與控股股東、實際控制人及其關聯方之間不會新增同業競爭，且不存在對發行人獨立性產生不利影響的情形。

具體看，列控設備智能制造基地項目由固安信通作為實施主體，建設地點位于固安新興產業示范區，項目建設期為2年。項目總投資24730萬元。其中，建設投資18092.5萬元，鋪底流動資金6637.5萬元。

軌道交通技術研發中心建設項目總投資7915.01萬元，擬使用募集資金7500萬元。公司表示，為進一步提高各類產品的智能化與差異化，擬建設研發中心。項目建成后可吸引高端技術人才，緊密跟蹤前沿技術，把握行業發展趨勢。項目的實施可以提高公司的研發能力，提升公司的綜合競爭力，有助于提高我國軌道交通行業的整體服務水平。

營銷網絡建設服務項目擬投資3887.33萬元，擬使用募集資金3800萬元。公司依靠自主創新的核心技術，提供各類優質化服務，在軌道交通領域已形成一定的市場規模和技術優勢。為更好地服務軌道交通行業客戶，拓展現有產品及技術優勢，公司提出了營銷網絡建設項目，擬在固安縣新增營銷總部，在上海、成都、武漢、哈爾濱、沈陽等17個城市新增營銷網點，為公司的快速發展打下基礎。

補充營運資金方面，報告期內公司經營規模呈現快速增長的趨勢，未來業務擴張需要充沛的營運資金。為加大研發投入、改善公司資本結構，滿足公司業務不斷增長過程中對營運資金的需求，進一步拓展主營業務的發展空間，保障長期發展資金需求，公司計劃將4000萬元募集資金用于補充營運資金。

提示風險

招股說明書顯示，2017年至2019年以及2020年1-6月份（報告期），公司分別實現營業收入14268.29萬元、20024.6萬元、26694萬元和6041.11萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3131.25萬元、3817.65萬元、5601.27萬元和410.73萬元。

結合2020年1-9月經審閱財務數據及在手訂單情況、四季度市場運行預期，公司預計2020年全年實現營業收入23000萬元至26694萬元，較上年同期下降0.00%-13.84%；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤為4289萬元至4765萬元，較上年同期下降14.93%-23.42%；預計實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4139萬元至4615萬元，較上年同期下降8.62%至18.05%。公司2020年實現營業收入及凈利潤情況存在同比下降的風險。

報告期各期，公司主營業務毛利率分別為62.96%、59.33%、51.90%和54.95%。主要系公司生產銷售的核心產品軌道電路和電碼化設備收入占比較高，而軌道電路和電碼化設備近年來行業競爭加劇。同時，公司為保持和獲取更多的市場份額，在一些項目投標過程中采取了較積極的報價策略，中標價格逐年小幅下滑，導致公司軌道電路和電碼化設備在銷售規模、利潤貢獻提升的同時，毛利率有所降低。

公司指出，軌道交通行業是典型的投資驅動型行業，而我國軌道交通產業的投資建設主要由政府進行主導。公司的產品主要屬于鐵路站后工程中信號系統的關鍵設備，而軌道交通信號系統領域受國家對軌道交通行業的整體發展規劃及行業投資、建設、運營情況，鐵路站前工程實施進展情況等影響較大。