1月8日，A股三大指數集體下跌，商業航天概念逆市走強，盤中迎來大面積漲停，收盤時有353只商業航天概念股實現收紅，和順電氣等33只個股漲停，14家上市公司接連發布股價異動或風險提示公告；9日，三大指數集體收漲，有325只商業航天概念股收紅，乾照光電等22只個股漲停，再現“漲停潮”。

多輪政策消息提振

近期，商業航天概念受到多輪政策消息的提振。

2025年11月，商業航天產業迎來首個專門監管機構——商業航天司。同月，國家航天局印發《國家航天局推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》，將商業航天納入國家航天發展總體布局。12月，上海證券交易所發布《上海證券交易所發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，首次為商業火箭企業沖刺科創板指明清晰路徑，明確了技術里程碑、技術研發實力、商業化前景等指標。

近一段時間以來，商業航天概念表現搶眼，估值水漲船高，概念平均PE（TTM）從11月的36.69漲至45.30，更有16只個股股價翻倍，奪下“漲幅王”的天力復合更是上漲了265.41%。

同時，衛星、航空航天等ETF基金也獲得較大收益。2026年以來，9只基金產品年內漲幅超過10%，漲幅最高的富國中證衛星產業上漲15.99%；11只基金產品年內漲幅在8%到10%之間，漲幅最低的華寶國證通用航空產業ETF上漲了8.48%。

被熱炒的商業航天概念，是否存在隱憂？

多家上市公司對此輪炒作表現出警惕。在8日出現商業航天概念“漲停潮”后不久，天力復合、譜尼測試、中國一重等14家上市公司陸續發布股價異動或風險提示公告，提示投資者理性投資、注意風險。

中國一重、譜尼測試等多家上市公司還在公告中主動披露業績“硬傷”。譜尼測試在公告中提到，2025年12月24日至2026年1月8日連續10個交易日內，日收盤價格漲幅偏離值累計超100%，更是提醒2025年前三季度公司凈虧損約1.99億元，預計2025年度虧損2億元到2.5億元。

市場空間巨大

商業航天市場空間有多大？記者注意到，此前發布的《中國商業航天產業發展報告（2025）》指出，截至11月，2025年全球平均每月發射超過26次，全球航天進入“周更發射時代”，今年中國商業航天產業規模達到2.5萬億元至2.8萬億元，年均復合增長率20%以上，商業航天企業數量達到600家以上。

在中國科學院力學研究所研究員嚴寶峰看來，中國商業航天才剛剛起步，民商火箭的發射次數也實現零的突破，未來幾年國內計劃發射衛星45120顆，商業航天規模化發展卻面臨運力不足、運載成本高等因素制約，成本過高也是受到運力短缺影響。

“目前能夠提供衛星發射能力的主要還是‘國家隊’，無法滿足商業航天大運力、低成本、高密度的發射需求。”嚴寶峰介紹，國內商業航天客戶需求的核心是低成本、高可靠、高密度、準時發射，傳統的航天企業以實現技術指標的突破來引導創新的“工程師思維”，與商業航天的需求并不匹配。

在運載需求刺激下，衛星制造、火箭發射等細分賽道迎來利好，多地政府部門更是接連發布支持政策。日前，《廣州市加快建設先進制造業強市規劃（2024-2035年）》就提出，推動南沙中科宇航液體火箭總裝測試基地建設和黃埔星河動力火箭總裝基地盡快落地，研發大推力、可復用液體火箭，打造低成本、高密度的航天發射能力。

嚴寶峰稱，受需求驅動，中科宇航的力箭一號就通過小衛星批量發射集中入軌，高效完成小衛星組網、科學探測等批量任務。曾以“一箭26星”刷新國內一箭多星紀錄的力箭一號，截至2025年12月，已經實現11次成功發射，將84顆衛星送入太空，總計載荷重量11噸。

在2025年的最后一天，藍箭航天空間科技股份有限公司科創板上市申請獲受理，向“商業火箭第一股”發起沖擊，本次IPO擬募資75億元，其中27.7億元將用于可重復使用火箭產能提升項目。對此，業內人士強調，火箭是當前商業航天的瓶頸環節，隨著產能釋放、運力提升及可回收技術突破，衛星組網進度有望迎來跨越式增長。