科興制藥日前完成了科創板上市申請的兩輪問詢，涉及學術推廣費用過高、研發投入不足、新增產能巨大等關鍵問題。公司表示，推廣活動真實發生，在學術推廣活動中不存在商業賄賂問題。

對于募投項目帶來的巨大新增產能，公司表示，通過規模優勢，降低生產成本，在未來生物藥帶量采購政策實施時把握更大主動權。公司快速增長的銷售規模和目前的市場占有率水平，使得公司有能力消化新增產能。

是否存在商業賄賂

根據招股說明書，公司2017年、2018年及2019年推廣服務費分別為2.9億元、4.12億元、5.61億元，占主營業務收入的比例分別為47.2%、46.23%、47.09%。

對于占營業收入近半數的推廣費用，公司解釋，主要委托專業的學術推廣機構進行學術推廣。根據稅務部門出具的證明文件，公司推廣服務費均是基于學術推廣活動發生的，公司各部門對發票進行審核后才入賬并支付款項。且公司報告期內不存在稅務違法違規行為，公司取得的推廣服務費發票合法合規，不存在利益輸送的情形。

對于學術推廣活動中是否存在商業賄賂的問題，公司及中介機構進行了核查，結論是公司及董事、監事、高級管理人員、主要銷售人員不存在因商業賄賂行為被立案調查或處罰的情形；學術推廣機構及其董事、監事、高級管理人員、與公司對接人員，不存在因銷售發行人產品而產生的商業賄賂行為被立案調查或處罰的情形。

與推廣費用占公司收入半壁江山相比，公司的研發費用投入較小。招股書顯示，2017年、2018年及2019年，公司研發費用占營業收入比例分別是5.25%、4.79%、3.88%。2017年-2019年，公司化學藥研發的投入分別為2593.68萬元、3135.64萬元、2539.85萬元；生物藥研發的投入分別為641.06萬元、1117.10萬元和2077.11萬元。

公司解釋稱，目前生物藥研發處于藥學研究階段，相對而言研發支出較小。但從變化趨勢看，生物藥快速增長，2020年1-6月，生物藥研發投入超過2000萬元。

公司表示，科興制藥主要產品為重組蛋白藥物。雖然大部分重組蛋白藥物上市時間較久，但圍繞臨床需求對已有重組蛋白藥物繼續研發深耕是重要創新方向。公司已具備從目的基因序列設計突變、菌種構建、從小試到中試的研究工藝開發能力，形成覆蓋從藥物發現、藥學研究、臨床前研究、臨床研究至產業化的醫藥創新能力，具備新藥研發能力。報告期內，公司依托核心技術平臺為支撐的研發創新體系，取得了積極的研發成果，核心技術平臺具有先進性。

如何消化新增產能

根據招股書，公司本次募集資金將全部投向現有產品及在研產品所屬的科技創新領域。其中，生產基地建設項目擬新建生產車間以擴大重組人促紅素、重組人粒細胞刺激因子、酪酸梭菌二聯活菌等產品的生產能力。

公司重組人促紅素注射液目前產能2450萬支，在建產能3150萬支；注射用重組人干擾素α1b目前產能2200萬支，在建產能8000萬支；重組人粒細胞刺激因子注射液目前產能500萬支，在建產能850萬支；酪酸梭菌二聯活菌目前產能1.5億粒（袋），在建產能4.5億粒（袋）。

對于大幅新增產能帶來的消化風險，公司表示，基于市場長遠需求以及國家藥監部門監管要求逐步提高，公司規劃新的生產車間生產能力時已考慮了投產后未來幾年的市場需求。

公司表示，2018年重組人促紅素注射液、注射用重組人干擾素α1b進入國家基本藥物目錄，相關藥品市場需求保持增長態勢；同時，公司持續加強營銷團隊建設，積極拓展并下沉銷售渠道。報告期內，公司覆蓋的各類終端數量從7000余家增長至15000余家，覆蓋終端數量增長超過了100%，除覆蓋醫院數量穩定增長外，公司積極布局衛生服務中心、診所等基層醫療服務機構，實現渠道下沉，持續提升產品的市場份額。

數據顯示，2017年至2019年，公司重組人促紅素注射液、重組人粒細胞刺激因子注射液、注射用重組人干擾素α1b、酪酸梭菌二聯活菌銷量分別增長105.54%、195.42%、74.89%和36.6%。此外，公司主要產品的市場占有率還不高。

公司對帶量采購帶來的市場機會做了分析。公司表示，目前國家層面還未開展生物藥的帶量采購，但相關部門已在研究完善相關領域采購政策，對于生物制品和中成藥的國家層面帶量采購將逐步推進。公司預計，由于納入集采廠家有限，帶量采購將促使行業集中度提升。帶量采購主要比拼的是企業產能和成本控制能力，為此公司需要加快產能擴大步伐，通過規模優勢，降低生產成本，從而在未來生物藥帶量采購政策實施時把握更大主動權。