根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2月13日記者發(fā)稿時(shí)，按照申萬一級(jí)行業(yè)劃分，已有257家生物醫(yī)藥企業(yè)披露2024年業(yè)績預(yù)告，74家預(yù)喜，預(yù)喜比例近三成。值得關(guān)注的是，百利天恒、艾力斯、神州細(xì)胞、三生國健等多家創(chuàng)新藥企的核心產(chǎn)品上市放量，積極拓展國內(nèi)外市場，業(yè)績表現(xiàn)喜人。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年，醫(yī)藥板塊主要的投資邏輯集中在兩個(gè)方向，分別是創(chuàng)新出海與內(nèi)需復(fù)蘇。具體來看，國內(nèi)利好政策頻出，鼓勵(lì)高質(zhì)量創(chuàng)新，創(chuàng)新品種或繼續(xù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)績高速增長，同時(shí)商保發(fā)展或轉(zhuǎn)移支付有利于創(chuàng)新品種持續(xù)放量。部分創(chuàng)新藥品種已具備全球同類最佳的潛力，持續(xù)看好創(chuàng)新藥以借船出海的模式走向國際。

17家生物醫(yī)藥企業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤翻番

在已披露業(yè)績預(yù)告的257家生物醫(yī)藥公司中，74家預(yù)喜，預(yù)喜比例約28.79%。其中，43家預(yù)增，8家略增，23家扭虧。從歸母凈利潤金額看，百利天恒預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36億元，位居第一；達(dá)仁堂、智飛生物、康龍化成、東阿阿膠、艾力斯、川寧生物等公司居前，預(yù)計(jì)歸母凈利潤下限均超10億元。

剔除扭虧影響，從歸母凈利潤同比變動(dòng)下限看，17家生物醫(yī)藥企業(yè)預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤同比增幅超100%，其中，華北制藥、微電生理、大博醫(yī)療暫居前三。華北制藥預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.25億元左右，同比增加2456.08%左右。華北制藥表示，本期業(yè)績預(yù)增的主要原因有兩方面：一方面，報(bào)告期內(nèi)，公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)采購管理，降低采購成本，推行精益管理，深挖成本費(fèi)用管控等措施，實(shí)現(xiàn)盈利能力提升；另一方面，2024年非經(jīng)常性損益1800萬元左右，與上年同期相比，將減少3212.30萬元左右。

值得關(guān)注的是，多家創(chuàng)新藥企核心產(chǎn)品逐步放量，業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。作為專注于腫瘤治療領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企業(yè)，艾力斯預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.5億元，同比增加75.90%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.3億元，同比增加121.99%。“公司核心產(chǎn)品甲磺酸伏美替尼片被續(xù)約納入國家醫(yī)保目錄后，銷售收入持續(xù)增長，同時(shí)公司有效采取多項(xiàng)降本增效措施，嚴(yán)格控制各項(xiàng)成本費(fèi)用，促使公司業(yè)績得到大幅提升。”艾力斯稱。

百利天恒預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為58億元左右，同比增加932.27%左右；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36億元左右，扭虧為盈。針對(duì)業(yè)績變化的主要原因，百利天恒表示，公司2024年?duì)I業(yè)收入與上年同期相比大幅增加，歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤與上年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要系公司于報(bào)告期內(nèi)收到核心產(chǎn)品BL-B01D1的海外合作伙伴百時(shí)美施貴寶（BMS）基于合作協(xié)議支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣首付款，導(dǎo)致公司營業(yè)收入大幅增加所致。

創(chuàng)新生物藥和疫苗研發(fā)公司神州細(xì)胞預(yù)計(jì)2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.8億元到25.4億元，同比增加31.40%到34.58%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9000萬元到1.3億元，扭虧為盈。神州細(xì)胞表示，報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品安佳因銷售穩(wěn)定，其他上市產(chǎn)品的銷售收入增加，公司整體營業(yè)收入較上年同期上升。公司積極通過控制運(yùn)營成本、提高研發(fā)效率等方式實(shí)現(xiàn)降本增效，這些因素均對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生積極影響。

此外，部分CXO公司業(yè)績回暖，新簽訂單增速呈逐步恢復(fù)趨勢(shì)。康龍化成預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.29億元至18.57億元，同比增長8%至16%。公司表示，伴隨著全球生物醫(yī)藥行業(yè)投融資的初步復(fù)蘇，公司2024年第二季度、第三季度營業(yè)收入環(huán)比和同比均實(shí)現(xiàn)增長。按業(yè)績預(yù)告中位值測(cè)算，公司2024年第四季度營業(yè)收入環(huán)比增長4%，同比增長13%。從2024年全年看，預(yù)計(jì)公司營業(yè)收入同比增長4%至7%，公司全球客戶詢單和訪問較2023年同期有所回暖，新簽訂單金額同比增長超過20%。

創(chuàng)新和出海成關(guān)鍵詞

回望2024年，創(chuàng)新藥行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹。2024年7月5日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》。同時(shí)，多地發(fā)布全鏈條支持創(chuàng)新藥品、器械發(fā)展政策，涵蓋新藥研發(fā)、審評(píng)審批、進(jìn)院使用、藥品定價(jià)以及支付渠道，全方位支撐創(chuàng)新。梳理目前已披露的生物醫(yī)藥公司2024年業(yè)績預(yù)告發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新和出海成為醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)鍵詞。多家創(chuàng)新藥械企業(yè)不斷提升創(chuàng)新實(shí)力，深耕國內(nèi)市場，同時(shí)成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品出海。

專注于電生理介入診療與消融治療領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè)微電生理表示，報(bào)告期內(nèi)，公司加強(qiáng)市場營銷體系以及品牌影響力建設(shè)，不斷提升產(chǎn)品性能與服務(wù)質(zhì)量。其中，TrueForce壓力導(dǎo)管自上市以來使用量增長較快，累計(jì)使用超過5000例，并在海外20余個(gè)國家實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，加速了國產(chǎn)電生理高端醫(yī)療器械的國際化進(jìn)程。公司積極拓展海外市場，不斷加大海外市場推廣力度，2024年海外業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長超過60%。微電生理預(yù)計(jì)2024年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4700萬元到5600萬元，同比增加726.23%到884.44%。

“國內(nèi)市場方面，積極響應(yīng)國家醫(yī)療資源持續(xù)下沉政策，公司持續(xù)開發(fā)地市級(jí)、縣級(jí)醫(yī)院市場。國際市場方面，公司不斷加大海外市場推廣力度，2024年海外銷售收入超過1.5億元，在公司收入占比中進(jìn)一步提升，并且公司持續(xù)推動(dòng)全球范圍內(nèi)與區(qū)域行業(yè)領(lǐng)先客戶的合作，持續(xù)推進(jìn)主動(dòng)脈及外周介入產(chǎn)品在歐洲、拉美、亞太等海外地區(qū)的市場準(zhǔn)入和推廣工作，積極推動(dòng)新產(chǎn)品在歐洲和日本的上市前臨床試驗(yàn)。”心脈醫(yī)療稱。

創(chuàng)新型國際化生物制藥企業(yè)科興制藥表示，海外市場，公司加速推進(jìn)“海外商業(yè)化”戰(zhàn)略，加大市場開拓力度，以白蛋白紫杉醇在歐盟的獲批上市為契機(jī)，迅速打開歐盟市場，2024年海外銷售收入較同期增長超60%，為公司全球化布局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。國內(nèi)市場，公司持續(xù)深化區(qū)域市場戰(zhàn)略，通過精細(xì)化管理和精準(zhǔn)營銷策略，不斷拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)，全年國內(nèi)市場營業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固細(xì)分市場地位。

泰格醫(yī)藥則表示，經(jīng)過不懈努力，2024年公司的新簽訂單數(shù)量和金額均較去年同期實(shí)現(xiàn)較好增長。2024年公司訂單需求企穩(wěn)，合同金額同比有所增長，新簽訂單為95億元至105億元。

同時(shí)，亦有創(chuàng)新藥企持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷提升創(chuàng)新水平。三生國健預(yù)計(jì)2024年公司研發(fā)投入預(yù)計(jì)為5.23億元到5.59億元，同比增加66.45%到77.91%。公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.00億元到7.72億元，同比增加137.73%到162.00%。

醫(yī)藥行情有望迎來修復(fù)

業(yè)績方面，民生證券分析稱，整體來看，從2024年四季度開始，醫(yī)藥板塊逐漸進(jìn)入持續(xù)修復(fù)期。政策方面，地方密集出臺(tái)配套政策全方位支持創(chuàng)新藥快速發(fā)展。看好政策、基本面和市場情緒三重共振，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥創(chuàng)新和醫(yī)藥消費(fèi)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

中國銀河證券表示，回顧自2015年以來10年醫(yī)改路程，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從低水平仿制向高水平創(chuàng)新快速升級(jí)。醫(yī)藥板塊經(jīng)歷較長時(shí)間的調(diào)整，整體估值處于較低水平，且公募持倉低配。今年，在政策推動(dòng)下醫(yī)藥行情有望迎來修復(fù)，看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、藥械出海及細(xì)分行業(yè)龍頭。

長江證券表示，今年，醫(yī)藥板塊主要的投資邏輯集中在兩個(gè)方向，分別是創(chuàng)新出海與內(nèi)需復(fù)蘇。具體來看，國內(nèi)利好政策頻出，鼓勵(lì)高質(zhì)量創(chuàng)新，創(chuàng)新品種或繼續(xù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)績高速增長，同時(shí)商保發(fā)展或轉(zhuǎn)移支付有利于創(chuàng)新品種持續(xù)放量。部分創(chuàng)新藥品種已躋身全球同類最佳，持續(xù)看好創(chuàng)新藥以借船出海的模式走向國際。

在國信證券看來，隨著國內(nèi)醫(yī)療需求持續(xù)升級(jí)，國家有望加大對(duì)自主可控的支持力度，建議關(guān)注創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、醫(yī)療設(shè)備、生命科學(xué)上游等細(xì)分行業(yè)，同時(shí)關(guān)注AI醫(yī)療、醫(yī)藥公司并購重組等帶來的主題投資機(jī)會(huì)。