全國碳排放權(quán)交易市場是推動我國達成“雙碳”目標(biāo)的重要政策工具之一。在資本市場中，券商作為重要的中介機構(gòu)，近年來正不斷加大綠色金融方面的投入，并取得了一系列新進展。12月24日至25日晚間，已有8家上市券商相繼收到中國證監(jiān)會的復(fù)函，正式獲準(zhǔn)通過自營業(yè)務(wù)參與碳排放權(quán)交易。

東方金誠國際信用評估有限公司綠色金融部副總經(jīng)理方怡向在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在‘雙碳’目標(biāo)指引下，券商參與碳排放權(quán)交易市場是金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟的重要方式，對推動經(jīng)濟社會綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)揮著積極作用。”

8家上市券商新晉“入局”

碳排放權(quán)交易指的是券商作為交易對手方，向市場提供國內(nèi)外碳排放權(quán)品種現(xiàn)貨的雙向交易報價，可以有效降低市場流動性不足帶來的交易成本，服務(wù)于客戶的建倉、變現(xiàn)等需求。

12月24日至25日晚間，截至記者發(fā)稿，西南證券、廣發(fā)證券、國信證券、招商證券、興業(yè)證券、國元證券、財達證券、長城證券等8家上市券商均發(fā)布公告，宣布于近日收到中國證監(jiān)會復(fù)函，各家公司自營業(yè)務(wù)可以在境內(nèi)合法交易場所參與碳排放權(quán)交易。

本次獲批業(yè)務(wù)資格的券商紛紛表示，公司自營業(yè)務(wù)將根據(jù)復(fù)函要求、嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)、行政規(guī)章及相關(guān)監(jiān)管制度要求，在境內(nèi)合法交易場所參與碳排放權(quán)交易，不參與地方交易場所的遠期、掉期、期權(quán)等衍生品交易，加強對交易對手的管理，不為違規(guī)融資活動提供便利。同時，將以服務(wù)實體經(jīng)濟、降低全社會減排成本、推進經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型升級為目標(biāo)，合規(guī)、審慎開展業(yè)務(wù)，并將相關(guān)業(yè)務(wù)納入全面風(fēng)險管理體系，建立健全參與碳排放權(quán)交易相關(guān)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理機制。

全國碳排放權(quán)交易市場的交易產(chǎn)品為碳排放配額(CEA)，自2021年7月16日全國碳排放權(quán)交易市場開市以來，碳排放權(quán)交易日漸活躍，上海環(huán)境能源交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月24日，全國碳市場碳排放配額累計成交量6.26億噸，累計成交額426.02億元。碳排放權(quán)交易市場的日漸發(fā)展壯大，也為券商帶來了更多業(yè)務(wù)機遇。

從行業(yè)情況來看，去年2月份，中金公司、華泰證券、申萬宏源、東方證券、中信建投、華寶證券6家券商關(guān)于自營業(yè)務(wù)參與碳排放權(quán)交易收到中國證監(jiān)會無異議函；此前，中信證券、國泰君安已獲得相關(guān)業(yè)務(wù)資格；至此，證券行業(yè)至少已有16家券商獲準(zhǔn)自營業(yè)務(wù)參與碳排放權(quán)交易。

“引入券商參與碳交易相關(guān)業(yè)務(wù)，能夠發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢，帶來多方面積極效應(yīng)。”方怡向告訴記者，一是能夠發(fā)揮券商對碳排放權(quán)價值和市場供需關(guān)系的研究能力，促使碳價格更準(zhǔn)確地反映市場真實價值，推動建立完善的碳定價體系，增強市場活躍度和流動性；二是有助于在實踐中發(fā)揮券商金融創(chuàng)新的優(yōu)勢，推出更多碳金融產(chǎn)品，如目前多家券商均推出了碳回購業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)將碳資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可用于生產(chǎn)經(jīng)營的資金，拓寬了企業(yè)融資渠道；三是有助于發(fā)揮券商專業(yè)研究優(yōu)勢，通過聚焦實體企業(yè)碳資產(chǎn)管理需求，提供碳市場政策和規(guī)則分析及更多低碳轉(zhuǎn)型建議，助力企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。

強化綠色金融服務(wù)能力

近年來，綠色金融在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性愈加凸顯，多項政策正引導(dǎo)金融機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)能力，助推綠色金融發(fā)展。為此，券商正從全業(yè)務(wù)線發(fā)力，提升綠色金融服務(wù)能力，豐富產(chǎn)品和服務(wù)，服務(wù)經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型。

當(dāng)前，券商正積極把握業(yè)務(wù)機遇、持續(xù)深化碳市場布局。例如，東方證券集中資源推動碳業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，已落地現(xiàn)貨及遠期碳配額交易、碳回購業(yè)務(wù)，通過服務(wù)履約、投融資、市場交易及資產(chǎn)支持服務(wù)等方式，為控排企業(yè)及其他碳市場參與主體提供多元化的碳金融服務(wù)方案。今年5月份，華泰證券與湖北三峽新型建材股份有限公司完成湖北碳配額回購交易，助力企業(yè)通過盤活存量碳資產(chǎn)、拓寬融資渠道、降低融資成本，有效引導(dǎo)資金投向綠色轉(zhuǎn)型。

值得關(guān)注的是，頭部券商在綜合調(diào)動業(yè)務(wù)線協(xié)同能力方面表現(xiàn)尤為突出。中信證券正持續(xù)加大綠色產(chǎn)業(yè)投入，持續(xù)向綠色金融領(lǐng)域傾斜資源，為企業(yè)提供綠色股權(quán)、綠色債券等綠色融資解決方案，以資金配置引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)向綠色低碳轉(zhuǎn)型；積極開發(fā)符合ESG主題的產(chǎn)品，為客戶提供多元化投資服務(wù)；創(chuàng)新開發(fā)綠色金融交易模式，持續(xù)與多家銀行交易對手開展掛鉤綠色類標(biāo)的的場外期權(quán)業(yè)務(wù)；構(gòu)建碳金融綜合服務(wù)體系，服務(wù)實體經(jīng)濟降碳轉(zhuǎn)型。

中金公司也在綠色金融方面持續(xù)發(fā)力，大力發(fā)展綠色債券、綠色基金，助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。今年以來，中金公司私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)與外部機構(gòu)合作落地多只綠色主題基金，服務(wù)綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展；積極參與全國溫室氣體自愿減排(CCER)交易，通過碳配額回購交易業(yè)務(wù)幫助企業(yè)拓寬融資渠道；同時，資管業(yè)務(wù)不斷推進綠色金融相關(guān)的新資產(chǎn)、新策略研究及投資實踐，滿足投資者的多樣化需求。

“展望未來，券商積極開展碳排放權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)，可謂機遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，參與相關(guān)業(yè)務(wù)有助于券商提升碳金融研究能力和服務(wù)水平，豐富綠色投資品種，為客戶提供碳資產(chǎn)托管、碳融資、碳風(fēng)險管理等多元化金融服務(wù)，滿足客戶的綠色投資需求。同時，隨著碳市場覆蓋范圍擴大和交易品種的增加，券商的綠色金融業(yè)務(wù)將迎來更大的市場空間。另一方面，由于碳交易市場仍處于發(fā)展初期，交易規(guī)則和監(jiān)管機制還在不斷探索和調(diào)整，對券商的合規(guī)管理提出了更高的要求。同時，碳市場的復(fù)雜性和專業(yè)性對券商的研究能力、風(fēng)險評估和定價能力也提出了新的挑戰(zhàn)。”方怡向進一步表示。