時(shí)隔近兩年，長鴻高科(605008)重啟對(duì)實(shí)控人陶春風(fēng)旗下廣西長科新材料有限公司(以下簡稱“廣西長科”)的收購計(jì)劃。7月7日晚間，長鴻高科披露公告稱，公司擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金的方式購買廣西長科100%股權(quán)。二度籌劃收購實(shí)控人旗下資產(chǎn)背后，長鴻高科正承受著不小的業(yè)績壓力，自上市以來，公司凈利逐年下滑，并于2025年一季度出現(xiàn)首次虧損。與此同時(shí)，截至2025年一季度末，公司賬上短期、長期借款合計(jì)超20億元。在此背景下，此次并購廣西長科能否成為長鴻高科業(yè)績止跌的“解藥”，也將引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

標(biāo)的股權(quán)剛大規(guī)模變動(dòng)

長鴻高科擬再度籌劃收購實(shí)控人旗下資產(chǎn)。

7月7日晚間，長鴻高科披露公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金的方式購買廣西長科100%股權(quán)并同時(shí)募集配套資金，公司股票于7月8日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

公告顯示，本次交易初步確定的交易對(duì)方為海南定恒創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱“海南定恒”)、寧波定科企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“寧波定科”)、寧波定高新材料有限公司(以下簡稱“寧波定高”)。本次交易初步預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人的變更，不構(gòu)成重組上市。

據(jù)了解，廣西長科是一家專注于特種合成樹脂高分子材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。從股權(quán)關(guān)系來看，廣西長科以及本次交易對(duì)方海南定恒、寧波定科、寧波定高均系長鴻高科實(shí)控人陶春風(fēng)旗下企業(yè)。

值得注意的是，作為本次的交易對(duì)方，海南定恒、寧波定科、寧波定高均于今年4月剛加入廣西長科的股東行列。彼時(shí)，陶春風(fēng)對(duì)廣西長科股權(quán)進(jìn)行了一次大規(guī)模內(nèi)部調(diào)整，其旗下企業(yè)海南恒運(yùn)創(chuàng)業(yè)投資有限公司從廣西長科股東序列退出，并將所持有的53.86%廣西長科股份全部轉(zhuǎn)讓給海南定恒、寧波定科、寧波定高。

知名商業(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹告訴北京商報(bào)記者，在實(shí)際操作中，實(shí)控人在擬收購前對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行“左手倒右手”的操作可能是為了優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)，將股權(quán)提前歸集至便于并表或便于操作的載體公司，有助于提高收購效率，降低交易成本；或是出于合規(guī)或?qū)徲?jì)準(zhǔn)備的考慮，尤其在面對(duì)復(fù)雜監(jiān)管審查時(shí)，提前做結(jié)構(gòu)清理可以規(guī)避一些程序性障礙。

需要指出的是，本次已非長鴻高科首次籌劃收購廣西長科。2023年9月1日，公司曾披露公告稱，擬以現(xiàn)金購買其廣西長科100%股權(quán)。不過，當(dāng)次重組事項(xiàng)僅籌劃不足兩個(gè)月，于當(dāng)年10月終止。對(duì)于當(dāng)次重組終止的原因，公司曾表示，受市場環(huán)境變化等因素影響，交易條件發(fā)生較大變化，公司與交易對(duì)方對(duì)交易方案中的核心交易條件未能達(dá)成一致意見。

陶春風(fēng)身價(jià)曾超百億

資本動(dòng)作不斷的陶春風(fēng)，并非資本市場的等閑之輩。

資料顯示，陶春風(fēng)1967年出生，浙江嵊州人，系國內(nèi)大型化工集團(tuán)科元控股集團(tuán)有限公司的掌門人，旗下資本版圖中囊括了寧波科元精化股份有限公司、長鴻高科、浙江長鴻生物材料有限公司、廣西長科、浙江長科新材料有限公司、浙江定陽新材料有限公司、寧波國沛石油化工有限公司等多家企業(yè)。

從履歷來看，2001年1月—2004年5月，陶春風(fēng)任職于大榭石化，擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理；2004年6月—2008年9月，任職于舟山石化，擔(dān)任總經(jīng)理；2008年10月至今，任職于科元精化，歷任總經(jīng)理、執(zhí)行董事、董事長；2012年6月至今，歷任長鴻高科總經(jīng)理、執(zhí)行董事，現(xiàn)任長鴻高科董事長。截至目前，長鴻高科也系其資本版圖中唯一一家A股上市公司。

股權(quán)關(guān)系方面，同花順iFinD資料顯示，陶春風(fēng)直接持有長鴻高科2.72%股權(quán)，其旗下企業(yè)寧波定鴻創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“寧波定鴻”)系公司控股股東，直接持有65.87%公司股份。進(jìn)一步穿透股權(quán)關(guān)系，陶春風(fēng)直接持有寧波定鴻91.5%股份，同時(shí)，其旗下企業(yè)寧波科元天成投資有限公司直接持有寧波定鴻3.5%股權(quán)。

值得一提的是，在長鴻高科市值最高時(shí)，即2020年11月，彼時(shí)陶春風(fēng)曾一度問鼎嵊州首富，所持股份對(duì)應(yīng)市值超百億元。

不過，隨著長鴻高科近年來股價(jià)接連震蕩走低，陶春風(fēng)身價(jià)也隨之縮水。以陶春風(fēng)當(dāng)前持股比例粗略計(jì)算，截至最新收盤日，其所持股份對(duì)應(yīng)市值不足65億元。

上市即巔峰

籌劃收購實(shí)控人旗下資產(chǎn)背后，長鴻高科自上市次年起業(yè)績出現(xiàn)明顯承壓。

資料顯示，長鴻高科2020年登陸A股市場，自成立以來一直專注于苯乙烯類熱塑性彈性體(TPES)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)TPES領(lǐng)軍企業(yè)。在上市前的2017—2019年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為4.91億元、10.21億元、11.57億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為6946.15萬元、1.81億元、2.15億元，接連走高。

進(jìn)入2020年，即上市當(dāng)年，長鴻高科凈利繼續(xù)同比增長。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為12.97億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為3.02億元，達(dá)到近年來的巔峰水平。

然而，自2021年起，長鴻高科的業(yè)績便開始接連下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為17.33億元、23.72億元、14.16億元、36.34億元，波動(dòng)較大；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.85億元、1.8億元、9500.95萬元、9422.29萬元，逐年走低。

2025年一季度，長鴻高科業(yè)績進(jìn)一步下滑，出現(xiàn)了上市后首次凈利虧損。具體來看，公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為7.18億元，同比下降6.93%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為-1642.89萬元，同比轉(zhuǎn)虧。

業(yè)績接連走低的同時(shí)，長鴻高科也面臨財(cái)務(wù)壓力。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，公司賬上短期借款約14.11億元，長期借款約6.81億元，合計(jì)約20.92億元。

針對(duì)相關(guān)情況，北京商報(bào)記者向長鴻高科方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。