9月以來(lái)，上海、江蘇等地先后發(fā)布支持美妝產(chǎn)業(yè)發(fā)展的消息，為千億級(jí)美妝產(chǎn)業(yè)賽道注入新動(dòng)能。在市場(chǎng)各方的支持下，今年的IPO市場(chǎng)也迎來(lái)一道亮麗的風(fēng)景線。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年已有超30家美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司備戰(zhàn)IPO，其中3家公司已上市，其余公司均在IPO輔導(dǎo)或?qū)徍穗A段。

記者關(guān)注到，從擬IPO企業(yè)類(lèi)型看，基本覆蓋品牌商、原料商、電商服務(wù)商、醫(yī)美企業(yè)等美妝全產(chǎn)業(yè)鏈公司，其中品牌商成為本輪美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司IPO的主力隊(duì)員。從上市板塊看，港股是美妝公司的首選地，部分公司也在沖刺A股、美股的IPO。

中信證券美妝與商業(yè)聯(lián)席首席分析師杜一帆在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，美妝公司扎堆IPO背后有三大動(dòng)因：產(chǎn)業(yè)層面，供給和需求多維度推動(dòng)了化妝品國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，本土企業(yè)市占率進(jìn)一步提高，產(chǎn)業(yè)步入高速發(fā)展期；公司層面，上市公司示范效應(yīng)強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)美妝公司增速高于行業(yè)平均水平，由此推動(dòng)更多企業(yè)沖刺IPO；政策層面，港交所推出多項(xiàng)制度改革，鼓勵(lì)支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，因此美妝公司掀起赴港IPO熱潮。

美妝公司踴躍備戰(zhàn)IPO

自“國(guó)貨彩妝第一股”毛戈平去年底在港股上市以來(lái)，美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司便踴躍備戰(zhàn)IPO，為今年的IPO市場(chǎng)增添了諸多暖意。

記者關(guān)注到，本輪擬IPO企業(yè)以自營(yíng)護(hù)膚、美妝產(chǎn)品的品牌商為主，其中不乏植物醫(yī)生、谷雨、林清軒等知名度較高的美妝品牌。

今年6月，植物醫(yī)生沖刺深市主板IPO獲受理，令市場(chǎng)眼前一亮。招股書(shū)顯示，植物醫(yī)生致力于高山植物護(hù)膚產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，此次擬IPO募資9.98億元。今年3月，谷雨生物與中信建投簽署輔導(dǎo)協(xié)議，宣布啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程，且已在廣東證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記。

記者發(fā)現(xiàn)，沖刺A股的美妝公司多數(shù)已實(shí)現(xiàn)盈利，而部分赴港上市的公司處于未盈利狀態(tài)。此次IPO，植物醫(yī)生帶來(lái)了一份亮麗的成績(jī)單，2024年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為21.56億元、2.42億元。公開(kāi)信息顯示，2024年，谷雨生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約40億元。

除品牌商外，化妝品原料商、包材商等行業(yè)上下游公司也出現(xiàn)在IPO隊(duì)列中，甚至不乏硬科技企業(yè)。

今年7月，禾元生物科創(chuàng)板IPO注冊(cè)生效。禾元生物是一家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，也是一家使用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的未盈利企業(yè)。公司90%以上的收入來(lái)自銷(xiāo)售重組人白蛋白(藥用輔料、科研試劑)和蛋白酶K、技術(shù)服務(wù)等；其他業(yè)務(wù)收入主要是銷(xiāo)售美妝產(chǎn)品原料等。公司產(chǎn)品管線中包含重組人纖維連接蛋白(美妝級(jí))。此次IPO公司擬募資24億元，用于重組人白蛋白產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目、新藥研發(fā)項(xiàng)目等。

規(guī)模相對(duì)較小的美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司更多選擇北交所，包括維琪科技、江天科技。港交所則吸引了凱詰電商、聚水潭等美妝電商服務(wù)商。

港股成美妝公司熱土

從沖刺A股到轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，毛戈平的上市之路，似乎給美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司打開(kāi)了新思路，引發(fā)美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛奔赴港交所上市。

6月26日，穎通控股在港股上市，成為“中國(guó)香水第一股”，也是繼毛戈平之后，港股迎來(lái)的又一家美妝上市公司。這讓更多美妝公司看到希望。

據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，上半年，已有6家美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司向港交所遞交招股書(shū)，其中就有從創(chuàng)業(yè)板IPO“考場(chǎng)”轉(zhuǎn)來(lái)的凱詰電商。此外，還有聚焦皮膚健康的創(chuàng)新藥企業(yè)德鎂醫(yī)藥，醫(yī)美公司東方妍美，電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)商極易科技及護(hù)膚品品牌商林清軒。

招股書(shū)顯示，林清軒專(zhuān)注于抗皺緊致類(lèi)護(hù)膚品，定位為“國(guó)貨高端護(hù)膚品牌”。公司表示，本次募資將用于品牌價(jià)值塑造與傳播，提升全渠道銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的深化構(gòu)建，加強(qiáng)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈能力等用途。

在赴港上市的隊(duì)伍中，一批A股上市公司尤為引人關(guān)注，包括珀萊雅、若羽臣、華恒生物、天賜材料等。

珀萊雅8月27日公告，啟動(dòng)港交所主板上市籌備工作。“選擇‘A+H’，是為加快公司的國(guó)際化戰(zhàn)略和海外業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”珀萊雅相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

8月初，若羽臣公告稱(chēng)，為提升國(guó)際化品牌形象，增強(qiáng)境外融資能力，依據(jù)公司總體發(fā)展戰(zhàn)略及運(yùn)營(yíng)需要，公司正在籌劃發(fā)行H股并申請(qǐng)于港交所主板掛牌上市。

三大因素點(diǎn)燃上市熱情

記者采訪了解到，美妝產(chǎn)業(yè)鏈公司扎堆上市主要受到三大因素驅(qū)動(dòng)。

產(chǎn)業(yè)層面，供給和需求多維度推動(dòng)了化妝品國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，本土產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。“在供給端，上游生物材料企業(yè)的蓬勃發(fā)展，提供高品質(zhì)、高功效、低價(jià)格的原料；本土企業(yè)多年重視研發(fā)投入，成果陸續(xù)顯現(xiàn)。在需求端，消費(fèi)者對(duì)本土品牌自信心增強(qiáng)，研究型購(gòu)買(mǎi)、淡化品牌、注重功效和性?xún)r(jià)比趨勢(shì)明顯。”杜一帆分析稱(chēng)。

公司層面，上市公司示范效應(yīng)強(qiáng)，推動(dòng)更多美妝企業(yè)沖刺IPO。杜一帆表示，今年上半年，中國(guó)11家重點(diǎn)美妝上市公司合計(jì)營(yíng)收增速為7.3%，行業(yè)頭部集中度進(jìn)一步提升。

政策層面，港交所推出多項(xiàng)制度改革，鼓勵(lì)支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市，積極擁抱美妝等新消費(fèi)產(chǎn)業(yè)公司。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)鼓勵(lì)企業(yè)赴港上市政策，開(kāi)辟了更為寬松、高效的融資通道。

在杜一帆看來(lái)，2024年以來(lái)，新消費(fèi)和AI技術(shù)突破帶動(dòng)港股市場(chǎng)情緒和信心修復(fù)，疊加內(nèi)外政策利好及2025年以來(lái)的高賺錢(qián)效應(yīng)，港股IPO市場(chǎng)有望迎來(lái)一波新的發(fā)行高潮。