11月3日，A股市場下探回升，在11月首個交易日迎來開門紅行情，三大指數全線上漲。網絡游戲、存儲、光伏逆變器、煤炭等板塊表現活躍，整個A股市場超3500只股票上漲，90只股票漲停。A股市場成交額為2.13萬億元，連續6個交易日超2萬億元。

資金面上，10月A股市場融資余額增加超900億元，11月3日滬深兩市超2000只股票獲得主力資金凈流入。

分析人士認為，上市公司三季報展現出基本面韌性，市場向好趨勢不改。11月市場或震蕩，為年底發動指數級別行情進行蓄勢。

縮量上漲

11月3日，A股盤中創業板指一度跌逾2%，深證成指一度跌逾1%。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲0.55%、0.19%、0.29%，科創50指數、北證50指數分別下跌1.04%、0.98%。

大小盤股均有所表現，大盤股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.16%、0.27%，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.42%、0.77%、1.32%。

個股方面，個股多數上漲，整個A股市場上漲股票數為3535只，90只股票漲停，1801只股票下跌，11只股票跌停。市場成交縮量，當日A股市場成交額為2.13萬億元，較前一個交易日減少2169億元。其中，滬市成交額為9417.04億元，深市成交額為11654.27億元。自10月27日以來，A股市場成交額已連續6個交易日超2萬億元，市場交投持續活躍。

從盤面上看，網絡游戲、存儲、光伏逆變器、煤炭等板塊表現活躍，銅產業、鋰電電解液、鈷礦等板塊調整。申萬一級行業中，傳媒、煤炭、石油石化行業漲幅居前，分別上漲3.13%、2.52%、2.28%，鋼鐵、銀行、農林牧漁等板塊均漲逾1%；有色金屬、家用電器、綜合行業跌幅居前，分別下跌1.21%、0.66%、0.39%。

傳媒板塊中，福石控股漲逾13%，三七互娛、東方明珠、吉視傳媒、天下秀、粵傳媒、歡瑞世紀等多股漲停，星輝娛樂漲逾9%。

煤炭板塊中，安泰集團漲停，中煤能源漲逾5%，潞安環能、陜西黑貓、晉控煤業等漲逾4%。

開源證券傳媒行業首席分析師方光照表示，頭部平臺、IP方加碼布局漫劇及AI視頻工具的升級將進一步加速高景氣度的AI漫劇行業發展，建議繼續布局AI漫劇。供需共振下，游戲行業景氣上行周期仍在延續，調整后估值性價比已凸顯，建議繼續布局游戲板塊。

資金情緒表現樂觀

從資金面來看，資金情緒樂觀，10月A股市場融資余額增加超900億元。11月3日，滬深兩市超2000只股票獲得主力資金凈流入。

從融資資金來看，Wind數據顯示，截至10月31日，A股兩融余額報24864.02億元，融資余額報24689.20億元，10月A股市場融資余額增加905.30億元。10月29日，A股兩融余額和融資余額均創歷史新高。在10月的17個交易日中，有12個交易日出現融資凈買入，占比超七成。

從行業情況來看，10月申萬一級31個行業中有28個行業融資余額增加，電子、有色金屬、電力設備行業融資凈買入金額居前，分別為181.01億元、115.01億元、79.76億元。僅有食品飲料、汽車、輕工制造行業出現融資凈賣出，凈賣出金額分別為17.15億元、1.45億元、0.45億元。

從個股情況來看，10月融資客對344只股票加倉金額超1億元，對中際旭創、勝宏科技、中興通訊、陽光電源、中信證券加倉金額居前，分別為29.43億元、25.51億元、16.17億元、15.83億元、15.67億元，融資客10月顯著加倉熱門股票。

從主力資金來看，Wind數據顯示，11月3日滬深兩市主力資金凈流出221.45億元，其中滬深300主力資金凈流出110.21億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2096只，出現主力資金凈流出的股票數為3058只。

行業板塊方面，11月3日申萬一級行業中有7個行業出現主力資金凈流入，其中傳媒、農林牧漁、國防軍工行業主力資金凈流入金額居前，分別為12.33億元、3.95億元、3.33億元。在出現主力資金凈流出的24個行業中，有色金屬、計算機、電力設備行業主力資金凈流出金額居前，分別為39.92億元、34.79億元、28.90億元。

個股層面，11月3日有75只股票主力資金凈流入超1億元，陽光電源、三七互娛、航天科技、德明利、太極實業主力資金凈流入金額居前，分別為10.51億元、5.25億元、4.98億元、4.79億元、4.72億元。

向好趨勢不改

Wind數據顯示，截至11月3日收盤，A股總市值為118.01萬億元。萬得全A滾動市盈率為22.13倍，滬深300滾動市盈率為14.20倍。

“隨著三季報披露完畢，往后看，結構性機會仍存，擇時的重要性有限。”中信證券首席A股策略師裘翔表示，短期看，投資者恐高心理主要出現在科技板塊，但明年新能源、化工、消費電子、資源、機械等大類行業中還是存在不少利潤可能持續增長的方向，出海邏輯也沒有遭遇實質性的挑戰，創新藥和新消費自8月以來的調整幅度也足夠大，可能只是需要時間和新的催化劑。在這種背景下，年內還是以調結構為主，積極布局明年行情。

中國銀河證券首席策略分析師楊超認為，從外部環境來看，中美經貿磋商取得階段性成果，直接緩解市場對外部不確定性的擔憂。從國內來看，后續宏觀政策有望持續加力，為A股市場營造良好的政策環境，也為資本市場注入穩定的長期預期。疊加上市公司三季報展現出基本面韌性，市場向好趨勢不改。短期來看，11月正值政策與業績空窗期，市場輪動速度或將加快。

“展望11月，市場或震蕩，為年底發動指數級別行情進行蓄勢。”招商證券首席策略分析師張夏表示，市場進入到一段時間的業績、事件、政策的真空期，缺少決定方向的催化劑，因此市場會進入到一段時間的震蕩階段以等待年底新的變化。從企業盈利的角度來看，上市公司三季度業績增速整體明顯回升，同時自由現金流大幅改善，A股的盈利出現了改善，基本面保持平穩。從增量資金的角度來看，當前增量資金仍然在通過各種渠道入市，節奏相對平穩。另外，市場風險偏好平穩。

對于市場配置，裘翔表示，建議圍繞傳統制造業的提質升級、中企出海、端側AI三個方向布局，短期可以關注三季報后出現的幾個階段性超跌反彈線索，如白酒、軟件和創新藥板塊。