1月26日，A股延續震蕩分化格局。貴金屬板塊受多重利好共振掀起漲停潮，成為市場最大亮點；尾盤集合競價階段，多只核心權重股再現巨額賣單壓盤，其中紫金礦業壓單金額超40億元。截至收盤，上證指數微跌0.09%報4132.61點；深證成指跌0.85%報14316.64點，創業板指跌0.91%報3319.15點。量能方面，滬深北三市全天成交額達3.28萬億元，較前一交易日放量1625億元，且連續兩個交易日成交額超過3萬億元。

貴金屬板塊逆勢大漲

1月26日，金銀價格持續大漲帶動A股貴金屬板塊活躍。盛達資源、豫光金鉛、中國黃金等多只個股連續兩個交易日漲停，西部黃金等十余股漲停。

消息面上，國際黃金價格1月26日再創歷史新高，紐約商品交易所黃金期貨價格和倫敦現貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司5100美元關口。當天，交投最活躍的2月黃金期貨價格一度接近每盎司5108美元，較前一交易日收盤價上漲超2%。紐約商品交易所白銀期貨價格也大幅上漲，盤中一度漲破每盎司109美元，再創新高。

國內品牌金飾克價同樣行至歷史高位，接近1580元。1月26日，老廟黃金足金飾品報價1575元/克，較前一日上調22元；周生生金飾價格上調至1574元/克，較前一日1551元/克的價格上漲23元；周大福金飾報價1578元/克，較前一日上調25元。

東莞證券研報認為，黃金的貨幣、投資、避險三大金融屬性由實際利率、美元指數、地緣局勢等因素主導，當前黃金正迎來金融屬性的強勢復歸。美國債務高企、財政赤字承壓等沖擊美元信用根基，疊加去美元化推進，美元全球支付與外匯儲備占比逐步下滑，而黃金外匯儲備占比提升至2026年1月的25.94%。白銀憑借著獨特的物理特性，成為太陽能光伏、汽車與電動汽車、數據中心與人工智能三大領域不可或缺的原材料。

權重股尾盤壓單再現

A股尾盤集合競價階段昨日再現異常波動，多只核心權重股同步出現巨額賣單壓盤現象，其中紫金礦業壓單金額超40億元。中國平安、江西銅業、中國中免、山東黃金、萬華化學、貴州茅臺等多只行業龍頭股壓單金額超4億元。

盤口數據顯示，此次壓單集中出現在14:57至15:00的A股集合競價時段。截至收盤，紫金礦業賣一檔位出現40.7億元巨額壓單，中國平安賣一檔位壓單金額達20.5億元。其中，紫金礦業當日成交額達263億元，位居A股第一。

這并非近期首次出現權重股尾盤巨額壓單異動。2026年1月14日，招商銀行、紫金礦業、長江電力等十余只權重股曾同步出現大額壓單，其中招商銀行壓單金額高達65億元。兩次異動事件均涉及金融、資源、消費等核心板塊的權重標的，且均發生在市場活躍度較高的背景下。

結合當前政策面與市場大環境綜合研判，壓單現象的頻繁出現，或與近期監管層強化風險管控的導向形成呼應。1月12日，滬深北三市成交額超3.64萬億元，刷新2024年10月8日創下的3.49萬億元歷史成交紀錄。

1月14日，滬深北三大交易所同步宣布，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。該通知自2026年1月19日起施行。在此政策背景下，權重股壓單被視作與監管調控形成的“組合拳”，通過向市場傳遞降溫信號，引導資金回歸理性投資軌道。

展望后市，多家券商研報認為，盡管行情節奏趨緩，但市場上漲慣性有望延續，當前A股進入業績預告密集披露期，業績線將成為市場聚焦核心。