近日，平安銀行發布關于贖回優先股的第一次提示性公告，該行擬于2026年3月9日贖回2億股優先股，總規模為200億元。該行將于3月9日向上述優先股股東支付其所持有的優先股票面金額和當期應付股息。

公告顯示，平安銀行于2016年3月份非公開發行2億股優先股。根據《平安銀行股份有限公司非公開發行優先股募集說明書》約定，自發行之日起5年后，根據國務院銀行業監督管理機構的批準，該行有權贖回全部或部分本次優先股。

按照此前平安銀行發布的非公開發行優先股募集說明書，該行行使贖回權需要符合以下要求：計劃使用或已經具有同等或更高質量的資本工具替換被贖回的優先股，并且只有在收入能力具備可持續性的條件下才能實施資本工具的替換；或者行使贖回權后的資本水平仍明顯高于監管部門規定的監管資本要求。

截至2025年9月末，平安銀行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為13.48%、11.06%、9.52%，均高于監管要求。

作為補充其他一級資本的重要工具，上市銀行曾先后發行優先股，以增強資本實力。去年以來，受利率環境變化、銀行優化資本工具管理等因素影響，上市銀行優先股正迎來密集贖回。此外，上市銀行近年來新發優先股的情況有所減少，而對同樣可以用于補充其他一級資本的永續債青睞有加。

據梳理，2025年以來，平安銀行、興業銀行、長沙銀行、上海銀行、寧波銀行、杭州銀行、北京銀行、南京銀行、光大銀行等多家上市銀行均發布了贖回優先股相關公告。同時，Wind資訊數據顯示，近5年來，未有上市銀行發行優先股。

南開大學金融學教授田利輝向《證券日報》記者表示，降低融資成本是銀行贖回優先股的重要驅動因素。銀行贖回早期發行的較高股息率的優先股，通過發行永續債等更低成本的資本工具來補充資本，是應對當前利率環境與凈息差壓力的財務優化行為，也是銀行對自身資本結構進行的主動管理和成本重定價。

“此前上市銀行發行的一批優先股集中到了可贖回期限，疊加監管對資本質量要求提升，贖回成為理性選擇。”巨豐投顧高級投資顧問于曉明如是說。

從優先股市場來看，銀行為主要的發行主體。田利輝認為，伴隨著上市銀行密集行使優先股贖回權，以銀行為主的優先股市場或將步入存量收縮階段。優先股的市場規模及流動性可能下降。投資者將面臨優質高息資產減少的局面，需重新評估存量資產的稀缺性和信用資質。

于曉明表示，優先股存量市場或將持續收縮，定價和供需格局重塑，機構資金會更多轉向永續債、二級資本債等替代品。

“對于銀行理財來說，高收益、穩收益資產變少，再配置壓力加大，配置上或更偏向短久期、多元化的資本工具和高等級信用資產。”于曉明說。