3月12日晚，山東玲瓏輪胎股份有限公司(以下簡稱“玲瓏輪胎”)一則自愿性信息披露公告引發市場關注。玲瓏輪胎宣布，將面向全體股東開展“股東回饋活動”，形式是對每位符合資格的股東發放專屬優惠券以及專屬滿贈權益。

在A股市場普遍以現金分紅、轉送股為主的股東回報框架下，這種讓股東轉變為產品體驗者的創新嘗試，為探索多元化股東回報機制提供了一個新樣本。

公告顯示，玲瓏輪胎發起此次活動是為了建立長效、多樣的股東回報機制，通過開展此次活動，該公司也希望讓股東能夠更直觀、深刻地認同其內在價值與技術實力，并進一步提升對其核心輪胎產品的品牌認知度。

具體來看，全體玲瓏輪胎股東均可獲得一張京東專屬九折券，直接用于在京東“玲瓏輪胎官方自營旗艦店”購買玲瓏輪胎旗下“玲瓏大師”系列輪胎產品。此外，根據購買輪胎尺寸和數量，參與活動的股東還可獲得40元至260元不等的京東E卡權益。這一設計在A股市場較為少見，引發了業內關注。

在中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥看來，通過專屬折扣和京東E卡，引導股東主動接觸玲瓏輪胎的核心產品，讓股東從單純的財務收益獲得者，轉變為產品質量的感知者、使用體驗的傳播者，這種轉變將股東與企業的綁定關系從股權延伸到了消費場景，實現了投資價值與產品價值的深度綁定。

薪火私募投資基金總裁翟丹在接受《證券日報》記者采訪時也認為，玲瓏輪胎此次創新回饋股東的模式，很有借鑒意義，特別是對于現金流緊張但品牌力較強的制造業、消費類企業，在經濟復蘇周期，能以更低的財務成本綁定股東的長期信心。

事實上，股東回饋作為上市公司與投資者之間價值共享的核心機制，其內涵正經歷從單一財務分配到多元價值鏈接的深刻演變。

Wind資訊數據顯示，自2025年12月份以來，A股市場至少有9家上市公司發布了股東回饋活動公告，多數活動有效覆蓋了元旦、春節前后的消費旺季，旨在將股東關懷與季節性營銷節點相結合。

其中，食品飲料類公司如鄭州千味央廚食品股份有限公司、好想你健康食品股份有限公司，更傾向于贈送產品禮包或提供深度折扣，將股東轉化為產品體驗者；文旅類公司如峨眉山旅游股份有限公司，則構建了覆蓋門票、索道、酒店、溫泉等全產業鏈的權益包，利用非高峰期的閑置產能進行回饋；文創類公司如深圳奧雅設計股份有限公司，選擇贈送自有IP產品，將股東回饋與品牌文化輸出相結合。這些差異化的設計，精準反映了各行業上市公司在股東關系維護、品牌營銷與經營策略協同方面的不同側重。

中國企業聯合會資委會委員董鵬對《證券日報》記者表示，這種“體驗式回饋”最適合那些產品具有高度體驗屬性、消費決策鏈條較長且用戶畫像與投資者畫像重合度較高的To C端企業。不過，上市公司在探索這一模式時，也要嚴守合規邊界、操作風險邊界以及價值邊界，真正讓創新成為提升公司治理溫度與品牌深度的助推器。