截至4月2日，滬市已有590家上市公司披露年報，合計實現營業收入32.5萬億元，同比增長1%；實現凈利潤3.74萬億元，同比增長3.3%。

“在外部環境復雜多變、行業分化加劇的背景下，一批行業龍頭的2025年年報呈現了積極變化，如電力領域優勢凸顯、電子業趁勢而為、制造業加速向新。”市場人士進一步指出，“滬市龍頭公司依托規模優勢、產業鏈控制力和持續創新能力，展現出不俗的經營韌性。”

具體來看，首先，在電力領域，優質資產進一步凸顯，清潔能源占比持續提升。滬市公用事業公司當前合計實現凈利潤427億元，同比增長26.7%。

其中，華能國際(600011)、大唐發電(601991)分別實現凈利潤144億元、74億元，同比增長42%、63.9%，煤價回落帶動成本顯著改善。

值得一提的是，這些發電龍頭也在加速向清潔能源轉型。華能國際表示，2025年末，公司低碳清潔能源裝機容量占比提升至41.01%，同比提升5.19個百分點。大唐發電稱，2025年新增清潔能源裝機5120兆瓦，清潔能源裝機容量合計37058兆瓦，約占總裝機容量的42.99%，較上年提升2.62個百分點。

其次，在通信和電子制造領域，“數字經濟”和“AI+”的重大機遇當前，龍頭企業趁勢而為。滬市通信和電子制造業當前81家公司合計實現營業收入近3.5萬億元，凈利潤2539億元，同比增長13.8%、8.9%。

以主板為例，三大運營商合計實現凈利潤1794億元，依然保持穩健，尤其是“基本盤”外的新興業務發展迅速。例如，中國電信(601728)全年營收5239億元，其中戰新業務繼續保持較快增長，天翼云收入1207億元。工業富聯(601138)、華勤技術(603296)、豪威集團(603501)等電子行業巨頭搶占AI產業全域機會，分別實現凈利潤353億元、40.5億元、40.5億元，同比增長52%、38.6%、21.7%。

再次，制造業領域正在經歷新舊動能轉換，從規模擴張向技術驅動與結構升級轉變。汽車、機械設備行業已合計實現凈利潤超千億元，整體保持增長。

賽力斯(601127)2025年實現凈利潤60億元，毛利率28.21%，提升2.52個百分點。在產業鏈上游，福耀玻璃(600660)實現收入增長17%、凈利潤增長24%，依托智能化、高附加值產品實現量價齊升，并通過全球化布局增強抗周期能力。

三一重工(600031)2025年合計實現營業收入897億元、歸母凈利潤84億元，同比上升14%、41%。中國中車(601766)報告期內實現營業收入、凈利潤2731億元、132億元，同比增長10.8%、6.4%。制造業龍頭正加快向高端化、智能化方向邁進。

第四，在資源與新材料領域，有色金屬龍頭公司增長勢頭強勁。紫金礦業(601899)2025年實現營業收入3491億元、同比增長15%，凈利潤518億元、同比增長62%，在金、銅等主要產品價格上行及海外礦山產能釋放帶動下實現量價齊升。洛陽鉬業(603993)受益于銅、鈷等資源價格上漲以及剛果(金)等海外項目產能提升，盈利規模持續擴大，業績保持50%增長態勢。隨著新能源產業鏈需求持續釋放，資源龍頭企業增長動能不斷增強。

最后，大消費龍頭正由規模擴張階段逐步轉向結構優化驅動增長。海天味業(603288)實現收入288.7億元、同比增長7%，歸母凈利潤70.4億元、同比增長11%；海爾智家(600690)實現收入增長近6%、凈利潤增長4.4%。