A股千億元市值公司的陣營(yíng)正迎來(lái)跨越式擴(kuò)容。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，A股超千億元市值公司有208家，較今年年初增加了32家，較去年同期增加了74家。上述208家公司2025年的平均研發(fā)投入為40.18億元，平均境外收入占比28.3%，年初至今市值平均漲幅為62.7%，相比去年同期漲幅為186.3%。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，電子、銀行、非銀金融位列前三，科技制造類企業(yè)數(shù)量已與金融類企業(yè)旗鼓相當(dāng)；科創(chuàng)板千億元市值企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度顯著高于主板，創(chuàng)業(yè)板千億元市值企業(yè)則以消費(fèi)科技為主。

科技企業(yè)占比已達(dá)45%

“目前，A股科技板塊市值占比超過(guò)三成，市值超千億元上市公司中，科技企業(yè)占比已達(dá)45%。一批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)高效登陸A股市場(chǎng)，資本市場(chǎng)與新質(zhì)生產(chǎn)力雙向奔赴、相互成就的態(tài)勢(shì)加快形成。”證監(jiān)會(huì)主席吳清6月17日在2026陸家嘴論壇上表示。

從行業(yè)分布看，千億元市值公司高度集中在電子、銀行、非銀金融、通信、有色金屬等行業(yè)。不過(guò)，科技制造類行業(yè)單家市值增速更快。

具體來(lái)看，當(dāng)前千億元市值公司居多的行業(yè)是電子和半導(dǎo)體。數(shù)據(jù)顯示，電子行業(yè)共有59家公司進(jìn)入千億元市值陣營(yíng)，其中半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)達(dá)到37家；銀行有20家，非銀金融有17家。大市值公司的行業(yè)排序，已經(jīng)明顯帶有科技成長(zhǎng)主線的烙印。

個(gè)股層面，市值增加明顯的公司也集中在科技硬件方向，印證了科技成長(zhǎng)這一趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，中際旭創(chuàng)過(guò)去一年市值增加約12068億元、工業(yè)富聯(lián)增加約9574億元、寧德時(shí)代增加約7071億元、寒武紀(jì)增加約6867億元、新易盛增加約6543億元。

此外，千億元市值公司大多是各自行業(yè)的藍(lán)籌企業(yè)。立訊精密、濰柴動(dòng)力等多家公司2025年收入規(guī)模超千億元，比亞迪2025年收入規(guī)模達(dá)8039億元；美的集團(tuán)、海康威視等公司2025年凈利潤(rùn)規(guī)模超百億元，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)722億元。同時(shí)，以海光信息、中芯國(guó)際為代表的科創(chuàng)板龍頭企業(yè)，依托自身的技術(shù)壁壘與研發(fā)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模與市場(chǎng)估值穩(wěn)步提升，已逐步成長(zhǎng)為核心藍(lán)籌力量。

較去年同期凈增74家

在總量增長(zhǎng)之外，新晉千億元市值公司的結(jié)構(gòu)更能說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)主線邏輯的變化。數(shù)量與去年同期相比，今年凈增74家。其中，有92家公司新加入，有18家公司退出。新晉千億元市值公司以電子行業(yè)為“絕對(duì)主角”，AI硬件、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化是貫穿全局的“核心敘事”。

92家公司中，電子行業(yè)達(dá)48家，半導(dǎo)體子行業(yè)達(dá)31家；通信、機(jī)械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)雖也有多家公司跨過(guò)千億元市值門檻，但數(shù)量和集中度均難以與半導(dǎo)體鏈相提并論。例如，半導(dǎo)體領(lǐng)域，北京君正去年同期市值為330億元，當(dāng)前最新市值為1171億元；瀾起科技去年同期市值為918億元，當(dāng)前最新市值為3671億元。

“科技企業(yè)占比高，根本原因在于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、資本市場(chǎng)制度改革為硬科技企業(yè)打開了增量通道，加之全球人工智能科技周期與本土國(guó)產(chǎn)替代邏輯形成共振，市場(chǎng)對(duì)科技公司的定價(jià)，已從關(guān)注短期利潤(rùn)，轉(zhuǎn)向?qū)ζ湓谌虍a(chǎn)業(yè)鏈中的長(zhǎng)期位置和戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)行重估，因此電子行業(yè)等也是千億元市值公司新增最多的領(lǐng)域。”蘇商銀行特約研究員薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

盡管科技成長(zhǎng)是新增千億元市值公司的主角，但A股大市值公司的底座仍由銀行、能源、運(yùn)營(yíng)商和高股息資產(chǎn)支撐。截至6月29日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、寧德時(shí)代、中國(guó)銀行、中國(guó)石油、貴州茅臺(tái)、中國(guó)移動(dòng)、工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)位居總市值前列。

在資金層面，險(xiǎn)資、公募資金與外資資金的配置偏好，共同塑造了大市值公司“高股息提供穩(wěn)定器、科技成長(zhǎng)提供彈性”的顯著分化格局。

對(duì)此，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)大市值公司估值的悲觀與樂(lè)觀情緒并存。“當(dāng)前大市值公司結(jié)構(gòu)性的估值分化已較為明顯，判斷的核心依據(jù)在于估值與未來(lái)盈利能力的匹配度。”薛洪言表示。

聯(lián)博基金市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人李長(zhǎng)風(fēng)表示，需要留意的是，部分科技公司的估值已開始計(jì)入2028年甚至以后的盈利，部分新企業(yè)的IPO(首次公開發(fā)行股票)估值預(yù)期非常樂(lè)觀。基于此，適度配置高股息標(biāo)的可以在一定程度上對(duì)沖成長(zhǎng)風(fēng)格的高波動(dòng)與潛在回撤風(fēng)險(xiǎn)。

外資機(jī)構(gòu)也給出了相應(yīng)判斷。“我們認(rèn)為，今年余下時(shí)間內(nèi)強(qiáng)勁的收入和盈利增長(zhǎng)將繼續(xù)支撐科技公司。不過(guò)，隨著產(chǎn)能擴(kuò)張以及明年增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)進(jìn)一步切入全球供應(yīng)鏈的行業(yè)龍頭企業(yè)將表現(xiàn)更好。”瑞銀中國(guó)股票策略研究主管王宗豪稱。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理田笛表示：“隨著AI能力被直接嵌入到產(chǎn)品和服務(wù)中，自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、智能設(shè)備和可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域有望發(fā)揮舉足輕重的作用。同時(shí)，AI部署的不斷擴(kuò)大，將持續(xù)帶動(dòng)發(fā)電、輸電、儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)中心和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的長(zhǎng)期投資需求。隨著應(yīng)用的拓寬，機(jī)會(huì)不僅存在于科技龍頭企業(yè)，也將覆蓋醫(yī)療健康、工業(yè)自動(dòng)化、智能出行以及支撐這一轉(zhuǎn)型的更廣泛生態(tài)。”