“1.5億元的貸款不僅解決了企業技改資金的燃眉之急，更讓我們對推進智能化轉型充滿信心。”廣東日豐電纜股份有限公司負責人告訴中國證券報記者，公司擬建設“年產30000萬條電源連接組件自動化生產項目”，項目投產后，預計企業生產效率將提高20%-50%。

這份底氣，源于精準滴灌的金融活水。在中國人民銀行中山市分行指導下，交通銀行中山分行主動對接，為日豐電纜發放固定資產貸款1.5億元，并協助申報技術改造再貸款，有效降低融資成本。

近期，人民銀行推出一攬子結構性貨幣政策優化舉措，下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點、擴容科技創新和技術改造再貸款額度至1.2萬億元、單設1萬億元民營企業再貸款額度……系列政策正加快落地，精準引導金融資源流向民營中小微、科技創新、綠色轉型等重點領域與薄弱環節。

政策紅利快速釋放

1月19日，人民銀行下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。浙江華飛輕紡有限公司成為這一政策直接受益者，及時獲得了低成本金融支持。

成立于2007年的華飛輕紡，二十年來為下游500多家衣服、沙發、襪子等紡織品生產企業提供紗線供應。為進一步提升產品市場占有率、鞏固細分市場的領先地位，企業計劃投資3.7億元，用于“25000噸生物質纖維渦流紡紗生產線設備更新項目”建設。項目融資需求成為亟待解決的關鍵問題。

針對企業項目融資需求，農行衢州龍游支行組建專門服務團隊，以科技創新和技術改造再貸款工具為杠桿，結合科技金融差異化信貸政策，為其量身定制了期限6年、金額1.5億元項目貸款的金融服務方案。

恰逢人民銀行下調再貸款利率的政策利好窗口，金融支持的“加速度”與政策紅利的“精準度”形成疊加效應。1月22日，華飛輕紡收到農行衢州龍游支行發放的最新一筆3100萬元貸款，為項目建設注入了低成本的金融活水。

當前，各地正加快推動新一批貨幣金融政策的傳導落實。人民銀行山東省分行貨幣政策處副處長楚曉光介紹，1月15日，人民銀行發布了下調結構性貨幣政策工具利率、增加再貸款額度等貨幣金融政策，政策發布后，人民銀行山東省分行第一時間向金融機構解讀政策要點，明確工作要求，引導金融機構做好項目儲備，加快融資對接質效。

“1月19日以來，全省人民銀行已按下調后的利率向金融機構發放再貸款再貼現資金50.36億元，指導金融機構將利率下調的政策紅利有效傳導至涉農、小微和民營企業。”楚曉光說。

提升銀行信貸服務能力

科技創新和技術改造再貸款等工具有效降低金融機構資金成本，引導銀行向企業發放優惠利率貸款，使得大批企業切實地享受到了融資成本下降的政策紅利。

交通銀行廣東省分行公司部負責人向中國證券報記者介紹了政策落地的實效：自科技創新和技術改造再貸款工具出臺后，該行累計支持了近200家科技企業及25個技術改造項目，投放信貸資金超65億元。同時，疊加中央和省級財政配套貼息政策，累計為企業減少利息支出超6000萬元，為實體經濟高質量發展注入持續動力。

政策紅利的傳導，也讓銀行的信貸投放更具底氣與動力。“下調各類結構性貨幣政策工具利率后，總行能以更低成本從央行獲得資金，層層傳導到基層銀行，我們將更有動力、也更有能力向符合條件的企業發放貸款。”中部地區某大行二級分行負責人向記者坦言。

他進一步介紹，年初以來，該行法人和個人貸款增量均超去年同期。今年全行信貸投放將繼續加碼做好“五篇大文章”，結合當地特色和支柱產業開展定制化、批量化金融支持方案，確保金融活水精準滴灌實體經濟。

對于結構性工具“降息”的意義，光大證券金融業首席分析師王一峰解釋道：“結構性工具‘降息’可強化工具本身的激勵機制，各類再貸款定價降至1.25%，相較政策利率定價更為優惠。‘降息’能進一步降低銀行體系負債成本，增強政策成效的同時保護銀行信貸投放的商業性和經濟性。”

穩預期提信心

除降價外，加量、擴圍也是本輪結構性貨幣政策優化的重要特征。

增加科技創新和技術改造再貸款額度并擴大支持范圍、單設民營企業再貸款、拓展碳減排支持工具的支持領域……當前，結構性工具正不斷完善并加大支持力度，進一步助力經濟結構轉型優化。

業內預計，2026年，央行將更加注重發揮結構性貨幣政策工具作用。“結構性貨幣政策工具將更好引導金融資源更多流向科技創新、綠色發展、提振消費和中小微企業。尤其是單設1萬億元民營企業再貸款，為商業銀行提供明確直接激勵和低成本資金，有望引導更多信貸資源流向民營中小微企業，改善企業流動性和提振投資。”招聯首席研究員董希淼說。

結構性貨幣政策工具的優化升級，也傳遞出清晰的政策信號。在董希淼看來，結構性貨幣政策工具優化顯示出國家對特定產業(如科技、消費、養老)的金融支持決心，有助于提振經營主體信心，穩定和引導市場預期，吸引更多社會資本進入相關行業和產業。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，著眼于做好金融“五篇大文章”，引導金融資源更多支持科技創新、制造業轉型升級、綠色發展、小微企業，以及提振消費、穩外貿等國民經濟重點領域和薄弱環節，央行將優化用好各類結構性貨幣政策工具，持續推動新舊增長動能轉換，夯實長期高質量發展基礎。