近期，A股半導體板塊上市公司密集披露2025年度業績快報。Choice數據顯示，截至3月2日，按申萬行業分類的173家半導體公司中，已有115家披露業績快報。其中，101家實現營業總收入的同比增長。

記者注意到，寒武紀、佰維存儲、拓荊科技等公司營收增長幅度居前，反映出當前市場的算存需求景氣與前道設備的強勁增長。

有分析人士認為，當前全球科技巨頭的資本開支正處于一個高強度、高增長的周期。AI算力需求仍為增長主線，先進邏輯與存儲擴產上量，進而帶動刻蝕、薄膜等核心制造設備需求上漲。

國產算力走向價值兌現

算力芯片行業具有行業壁壘高、重研發投入、研發周期長等特征，企業成長普遍遵循“研發攻堅—營收放量—虧損收窄—盈利兌現”的發展路徑。從摩爾線程、沐曦股份等算力芯片廠商的最新業績可以看出，國產算力正在AI需求的推動下走向價值兌現階段。

寒武紀在營收同比大幅增長超過4倍的背景下，2025年凈利潤達到20.59億元，同比實現扭虧為盈。

寒武紀表示，受益于人工智能行業算力需求的持續攀升，公司憑借產品的優異競爭力持續拓展市場，推動人工智能應用場景落地，使得2025年收入規模較2024年大幅增長。

摩爾線程發布的業績快報顯示：公司2025年營收為15.05億元，同比增長243.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-10.24億元，與上年同期相比，虧損收窄幅度為36.70%。

值得注意的是，摩爾線程實現了營收跨越式增長。公司2022年至2025年營收從0.46億元增至15.05億元，年復合增速超200%。

摩爾線程的業績高增長得益于人工智能產業蓬勃發展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司以AI訓推一體智算卡MTT S5000為代表的產品競爭優勢進一步擴大，市場關注與認可度持續提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。

沐曦股份業績快報顯示：2025年，公司實現營業總收入16.44億元，較上年同期增長121.26%；實現歸母凈利潤-7.81億元，較上年同期虧損收窄44.53%；實現扣非后歸母凈利潤-8.22億元，較上年同期虧損收窄21.28%。

沐曦股份表示，2025年，公司產品及服務獲得下游客戶的廣泛認可與持續采購，業務規模較上年同期實現顯著增長。

存儲仍處于“超級周期”

AI大模型訓練和推理對高性能計算的需求激增，不僅導致先進算力芯片需求增加，也會帶動高速、大容量存儲芯片進入需求大幅增長的“超級周期”。野村證券預計，2026年DRAM(動態隨機存取存儲器)和NAND(閃存)的需求將分別增長30%，二者的平均售價也將分別躍升46%和65%。

在此背景下，部分A股端側存儲賽道的上市公司2025年業績表現良好。

佰維存儲業績快報顯示：公司2025年實現營業收入112.96億元，同比增長68.72%；實現歸母凈利潤8.67億元，同比增長437.56%；實現扣非后歸母凈利潤7.96億元，同比增長1088.86%。

2025年，佰維存儲AI新興端側存儲產品收入約17.51億元。其中，AI眼鏡存儲產品收入約9.6億元。2026年，隨著AI眼鏡的放量，公司與Meta等重點客戶的合作不斷深入，將推動公司相關存儲產品業務的持續高速增長。

普冉股份2025年營業總收入為23.20億元，同比增幅為28.62%。公司表示，2025年第二季度開始，受益于存儲芯片市場供給格局的有利變化，以及AI服務器、高端手機、PC換機等終端需求的集中釋放帶來的結構優化，公司主要存儲芯片產品的營業收入較上年同期有所上升。

東芯股份所處的中小容量存儲芯片市場同樣受益于人工智能驅動的新一輪行業上升周期，產品供需結構持續優化，銷售價格穩步回升。2025年度，東芯股份存儲板塊業務已實現盈利，公司營業總收入較上年同期增長43.76%。

再看主控芯片。聯蕓科技2025年度實現營業總收入13.31億元，同比增長13.42%；實現歸母凈利潤1.42億元，同比增長20.36%；實現扣非后歸母凈利潤1.01億元，同比增長130.29%。

對此，聯蕓科技表示，受益于存儲行業景氣度回升，疊加AI產業快速發展，存儲產品需求持續增加。2025年公司PCIE3.0、PCIE4.0及企業級SATA主控芯片產品出貨量明顯增長，帶動綜合毛利率穩步提升。

刻蝕、薄膜設備顯著受益

先進邏輯與存儲芯片的擴產需要半導體設備的支撐，特別是在邏輯端與存儲端制程工藝均持續提升的趨勢下，刻蝕、薄膜等價值占比相對更高的前道核心生產設備顯著受益。

業績快報顯示，中微公司2025年營業收入約為123.85億元，同比增長約36.62%。其中：2025年刻蝕設備銷售額約為98.32億元，同比增長約35.12%；LPCVD和ALD設備銷售額約為5.06億元，同比增長約224.23%。

具體來看，中微公司的等離子體刻蝕設備在國內外持續獲得更多客戶的認可，針對先進邏輯和存儲器件制造中關鍵刻蝕工藝的高端產品新增付運量顯著提升，先進邏輯器件中段關鍵刻蝕工藝和先進存儲器件超高深寬比刻蝕工藝實現量產。

拓荊科技則依托在PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVD等薄膜沉積設備及先進鍵合設備領域的技術突破與規模化量產，公司在先進制程領域核心競爭力顯著提升，業務規模實現大幅增長。

拓荊科技2025年度實現營業收入約65.19億元，同比增長約58.87%；實現歸母凈利潤約9.29億元，同比增長約35.05%；實現扣非后歸母凈利潤約7.26億元，同比增長約103.79%。

微導納米多款ALD和CVD設備獲得重點客戶驗證和量產導入，核心產品Highk、金屬化合物、硬掩膜等先進工藝設備的量產規模持續擴大，新產品與新技術市場滲透率穩步提升。2025年，微導納米半導體設備收入為8.81億元，同比增長169.12%，占主營業務收入的比重提升至33.50%。