6月16日，國家統計局發布5月宏觀經濟運行數據。生產供給穩中有升、就業物價總體穩定、外貿韌性持續彰顯、新動能成長壯大。“總的看，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，推動經濟平穩向好發展具有較好條件。”國家統計局新聞發言人、總經濟師付凌暉表示。其中，高技術領域投資布局加快，新動能、新需求對經濟發展的支撐作用持續顯現。

高端制造表現亮眼，新動能成長支撐有力。從生產端看，5月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.5%，比上月加快0.4個百分點，工業生產邊際改善。

國金證券首席經濟學家宋雪濤分析稱，在內需仍待提振的背景下，AI帶來的高景氣度是支撐工業增加值同比邊際好轉的主要原因。全球AI投資拉動中國出口和相關行業增長，5月份計算機、通信和其他電子設備制造業增加值同比增長17.0%。

“裝備制造業增加值同比增長9.5%，高技術制造業增加值增長15.1%，二者增速均明顯高于工業總體水平，且分別比上月加快1.2和2.3個百分點，顯示出產業迭代升級和結構優化的持續推進。分產品看，3D打印設備、鋰離子電池、工業機器人產品產量同比分別增長54.4%、40.0%、27.9%。”中航證券首席經濟學家董忠云表示，拉長觀察周期，前5個月工業結構優化態勢更為明顯，高技術制造業貢獻了近四成的工業增長。

當前，新舊動能轉換加速推進下，投資更加向新型基礎設施和科技含量高的行業傾斜。數據顯示，1至5月份，扣除房地產開發的固定資產投資下降1.2%。而這其中，受全球AI投資熱潮拉動芯片出口高增，國內數據中心等AI基礎設施建設驅動，高技術制造業投資對整體投資的支撐作用進一步增強。

1至5月份，高技術產業投資同比增長4.5%；算力網和新一代通信設施等新基建有序推進，信息傳輸業投資增長30.4%；AI、新能源相關產業投資增速較快，其中集成電路制造業、鋰離子電池制造業投資分別增長11%、24.9%，信息服務業投資增長13.8%。

“5月，與AI相關的電信、廣播電視和衛星傳輸服務行業投資增速維持在22.9%的高位。當前經濟依舊呈現外需強于內需，生產強于需求的格局，新舊產業轉型成為當前經濟中的主要邏輯。”宋雪濤表示。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，伴隨中東局勢緩和，PPI快速上漲對制造業投資的抑制效應有望緩解，全球AI投資熱潮對國內制造業投資的促進作用會進一步顯現，疊加今年政策面對制造業轉型升級支持力度加大，后期制造業投資增速有加快趨勢。

產業向新快速發展，新興需求潛能的釋放也助力產需兩端“雙向奔赴”。從消費領域看，居民消費理念不斷升級，不只追求“買得到”，更加看重“品質好、體驗佳”，新能源汽車、高能效等級家電、智能產品越來越受到消費者青睞，1至5月份，包括智能眼鏡在內的智能可穿戴設備零售額同比增長超過一倍。從外貿領域看，豐富多樣的“中國好物”廣受歡迎，高端智能、綠色低碳成為中國外貿新名片，1至5月份技術含量和附加值較高的機電產品出口占比超六成，是拉動出口增長的主力。消費需求的擴大對價格帶動作用也繼續顯現。其中，AI相關需求旺盛帶動消費電子產品價格上漲，5月移動電話機價格、平板電腦價格環比、同比均有所上漲。

“當然也要看到，外部不穩定不確定因素依然較多，國內供強需弱矛盾仍較突出。部分企業生產經營困難，經濟穩中向好基礎還需鞏固。”付凌暉表示，近期一批國家級專項規劃正在有序出臺，隨著相關政策落地落細，政策的集成效應還會繼續顯現，尤其是我國政策空間足、儲備多，調控手段靈活，有條件、有能力推動經濟平穩健康發展。

展望下半年，董忠云認為政策發力應聚焦三方面。一是持續釋放消費潛力，順應服務消費加速釋放的趨勢，培育文旅、健康、養老等消費新增長點；二是加快“六張網”等重大基礎設施和新型基礎設施建設，擴大高技術產業投資，推動設備工器具購置投資保持較快增長，不斷優化投資結構；三是多措并舉穩定市場預期。