近日，多家黃金行業上市公司對外披露2025年全年業績預告，受金價大幅上漲影響，涉礦類上市公司預計2025年業績普遍大幅增長。對于金價未來走勢，不少機構仍然看多黃金，全球央行黃金需求整體依然相對穩健。

預計全年業績大幅增長

赤峰黃金預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為30億元到32億元，同比增長70%到81%；預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為29.7億元至31.7億元，同比增長75%到86%。公司凈利潤增長的主要原因為，公司2025年度主營黃金產量約為14.4噸，主營黃金產品銷售價格同比上升約49%，境內外礦山企業盈利能力增強。

日前，紫金礦業發布2025年度業績預增公告，公司預計2025年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為510億元至520億元，同比增長59%至62%。公司表示，業績增長主要受產量提升與價格上漲雙重驅動，主要礦產品產量均實現同比增長，同時主要礦產品銷售價格同步上漲。具體來看，公司礦產金約90噸(2024年度為73噸)、礦產銅(含卡莫阿權益產量)約109萬噸(2024年度為107萬噸)、礦產銀約437噸(2024年度為436噸)、當量碳酸鋰約2.5萬噸(2024年度為261噸)。此外，礦產金、礦產銅、礦產銀銷售價格同比上升。

2026年1月1日，紫金礦業董事長鄒來昌在2026年新年致辭中表示，公司將加大戰略性礦產資源獲取力度，以金、銅為重點發展礦種，全面形成具有全球競爭力的鋰板塊，并密切關注有重大影響力的超大型礦產及中型礦業公司并購機會。公司計劃，2026年度礦產金產量達到105噸、礦產銅120萬噸、當量碳酸鋰12萬噸、礦產銀520噸。

頭部機構仍看多黃金

對于金價未來走勢，不少機構仍然看多黃金。

高盛集團預計，到2026年底，黃金價格將升至約每盎司4900美元。該機構認為，各國央行購金需求呈現結構性強勁態勢，美聯儲降息帶來周期性支撐，將共同推動金價上漲。

摩根大通預計，2026年第四季度金價有望升至每盎司5055美元，并可能進一步上探至每盎司6000美元。該行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示，各國官方儲備和投資者配置黃金的長期趨勢非常明顯。

工銀瑞信基金提到，長期來看，黃金將持續受益于全球多極化與信用格局的重塑，這將推動黃金在外匯儲備中的占比提升，金價中樞有望不斷上移。本輪黃金大周期或仍將延續。具體理由包括：一是美國債務問題將導致美元信用下行。美國債務一直易漲難削，而當前美國政府債務和利息支付增長過快。二是黃金ETF將持續流入。世界黃金協會數據顯示，截至2025年三季度末，全球黃金ETF資產管理總規模增至4720億美元，再創歷史新高。三是央行購金成為金價的重要支撐。隨著地緣政治不確定性增多、美債美元信用的降低，黃金的戰略儲備價值將進一步凸顯。

1月9日，世界黃金協會發布全球央行最新購金報告。報告顯示，2025年11月，全球央行凈購黃金45噸，較2025年10月略有下降。但與2025年早些月份相比，購金水平仍保持在較高區間。2025年初至11月末，全球央行年內累計報告凈購金量達297噸。世界黃金協會表示，總體看，截至2025年11月，盡管2025年內凈購金增速較往年有所放緩，但全球央行黃金需求的整體勢能依然相對穩健。