“無論是配置盤還是交易盤，險資投資框架都是基于對個股和行業的深度研判?！币晃槐ｋU資管人士日前在接受中國證券報記者采訪時表示。作為對個股和行業研判的重要環節，上市公司調研透露出險資一段時間內的興趣點。Wind數據顯示，2026年開年以來，保險公司及保險資管公司合計調研A股上市公司逾300家。從調研標的分布來看，部分區域性銀行和新質生產力領域個股備受險資關注。

調研個股透露險資偏好

從調研機構看，截至2月5日，2026年以來有96家保險公司、32家保險資產管理公司參與調研A股上市公司。保險公司中，太平養老、長江養老、國壽養老、人保養老在一個多月的時間里調研次數均超過30次。保險資管公司中，泰康資產、華泰資產、新華資產、人保資產、國壽資產、大家資產調研次數居前，也均達到30次以上。

從調研對象來看，部分區域性銀行以及電子元件、電子設備和儀器、半導體材料與設備等領域關注度頗高。

上海銀行、南京銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、廈門銀行等多家區域性銀行，均位列險資調研行列，上海銀行被14家保險公司及保險資管公司調研，南京銀行也得到10家保險公司及保險資管公司調研。息差變化及管理舉措、投資策略、資產質量、分紅計劃、信貸投放安排等方面受到調研機構關注。

在與新質生產力相關的個股中，海天瑞聲、中際旭創、熵基科技、翔宇醫療、?？低暋⒂⑻浦强?、精智達等受到多家險資機構關注和調研。

業內人士表示，上市公司調研是險資投研的重要環節，其動向可視為險資投資的風向標。

對調研后的投資策略，北京某大型壽險公司投研負責人對記者表示，險資通常會以深度研究的優質個股直接投資為核心，發揮自身的研究優勢與長期資金屬性，通過對產業趨勢和公司基本面的深度研判，精選中長期成長確定性高的領軍企業。

尋找股息現金流

銀行股是高股息資產的代表之一，對銀行股的持續關注，來自險資對股息現金流的渴求。

“低利率環境持續將迫使險資為增厚收益而向權益類資產要回報，我們會更看重確定性與現金流?！北本┮患抑行捅ｋU資管公司投資總監告訴記者。多位險資人士也表示，在權益類資產端，會重點關注有穩定現金流的資產，高股息資產是重要的關注方向和投資方向。

業內人士認為，在低利率和資產荒背景下，高股息股票配置價值凸顯，可以彌補固收票息承壓的缺口。2025年以來，險資機構也在實際投資中持續加碼紅利策略，青睞以銀行股為代表的高股息標的。

“高股息股票是組合的穩定器和收益基礎，在低利率環境下，其配置價值突出。”一家合資險企資管公司相關負責人表示，高股息股票是險資權益投資配置盤的核心方向，側重于長期持有和股息收益，標的選擇上側重穩定性和股息回報，主要考核指標是長期潛在收益率和分紅收益率。

專家認為，險資增配高股息股票，并使用FVOCI(以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產)計量，也是新會計準則實施后保險公司應對利潤表波動加大的重要舉措。

布局新質生產力賽道

業內人士表示，險資是典型的長期資金、耐心資本，新質生產力所依托的科技創新與戰略性新興產業，需要長期、穩定的資本支持，二者有較高的契合度。險資布局新質生產力賽道也是大勢所趨。

“在科技創新與新質生產力方面，險資會聚焦于具備真實技術壁壘、清晰商業模式且能兌現業績的細分領域?！蹦持行捅ｋU資管公司投資總監透露。

“對于商業模式成熟、研究透徹的科技龍頭，險資會直接投資以獲取超額收益。而對于技術路徑多變、格局未定的新興科技賽道，險資則會更多利用行業主題ETF或產業基金間接布局，這有助于高效分散風險并便于進行戰術調整?！睂τ诰唧w的投資路徑，一位保險資管人士告訴記者。

“AI主導的科技板塊和高端制造板塊是未來科技革命的核心，我們會持續關注和研究，對于商業模式清晰、具備深厚護城河的龍頭公司，我們會直接進行投資。”上述合資險企資管公司相關負責人說，會根據市場風險偏好、產業催化劑出現節奏以及估值水平進行靈活配置。

上述北京某大型壽險公司投研負責人也表示，將密切跟蹤市場流動性與上市公司盈利修復節奏，在估值合理、流動性充裕時積極布局，關注成長性與產業趨勢彈性。