動畫電影《三國的星空第一部》于今年國慶檔期上映，這部由A股公司果麥文化(301052)主投主控的院線動畫電影，寄托了果麥文化開拓第二增長曲線的希望。

然而，雖然影片的口碑良好，但票房表現卻不佳。燈塔專業版數據顯示，該影片目前票房約8000萬元。受此影響，果麥文化近期股價大跌，尤其是10月9日大跌20%，10月10日又再度大跌近20%。

10月14日，果麥文化公告顯示，公司在接受機構調研時，對電影《三國的星空第一部》進行了復盤，也對未來規劃進行了回應。

果麥文化表示，電影《三國的星空第一部》目前累計觀影200多萬人次，貓眼打分9.4分，豆瓣打分7.2分，說明電影的口碑是合格的，為IP植入播下“高品質種子”。

問題方面，公司認為，該影片存在檔期選擇不當、宣發周期可能過短、產品本身可能非爆款等問題。公司認為，該電影的主力觀眾為中小學生，影片偏向“教育產品”。而國慶檔無法匹配學生的觀影需求，若選擇暑期檔或可依托學生群體實現長線票房曲線的增長。

在宣發方面，影片宣發從9月啟動，對于沒有前作基礎的動畫電影通常需更長的宣發周期，截至正式上映前一天即2025年9月30日，影片“想看指數”偏低，上映后票房接連下跌。而且，該影片無明確類型定位，受歷史題材動畫定位及團隊經驗不足的影響，用戶體驗欠佳。

果麥文化表示，《三國的星空第一部》本輪上映結束后，未來有可能補拍重映或重拍重映，依托現有口碑補充產品質量、提升宣發熱度，挖掘“教育產品”長線價值。同時，影片的流媒體版、海外收益及IP衍生收益，待新版影片的規劃確定后將正式落地。

果麥文化主要從事圖書出版發行業務、互聯網業務及其他衍生業務。電影是公司基于內容和IP的延伸，積極開拓第二增長曲線的嘗試和探索。

根據公司此前公告，為完善公司產業布局，充分發揮各方資金、資源與業務等方面優勢，公司擬投資4000萬元，亭東影業擬投資1000萬元，共同投資參與制作《三國的星空第一部》，并簽署《電影投資合作協議》。

《三國的星空第一部》由易中天編劇及監制。發行通知提到，影片將中小學課本中的三國相關知識融入劇情，使其成為兼具娛樂性與教育意義的“親子向”影片，精準擊中家庭觀影需求。

在制作方面，影片主創團隊成員六次實地走訪漢魏洛陽故城遺址，參考應用博物館資料一百余家，借鑒眾多出土文物。影片由參與過《哪吒》系列電影制作的紅鯉動畫挑梁制作，其中戰爭等畫面視覺效果震撼十足，讓觀眾仿佛置身三國戰場，帶來強烈的視覺震撼與沉浸體驗。

但按照果麥文化公布的上述投資以及該影片目前票房測算，果麥文化在該項目中或出現虧損。

果麥文化也公布了該影片的后續系列作品規劃。公司表示，電影《三國的星空：赤壁》故事聚焦于赤壁之戰，有周瑜、諸葛亮等國民認知度更高的人物形象，觀眾期待度較高，具有很強的技術可行性。

“果麥自身有明確的推進意愿，但也需根據其他合作方的意愿進行最終決策，因此目前尚無明確的時間表。”果麥文化表示。