磷酸鐵鋰行業(yè)再次迎來擴產(chǎn)熱潮。日前，容百科技與當(dāng)升科技兩家三元材料龍頭先后披露大手筆投資。據(jù)統(tǒng)計，進入2026年，興發(fā)集團、富臨精工、龍蟠科技、盟固利等多家上市公司密集發(fā)布擴產(chǎn)計劃，年內(nèi)新增投資已接近200億元。

梳理可見，本輪擴產(chǎn)呈現(xiàn)三大鮮明特征：產(chǎn)能從低端轉(zhuǎn)向高端；磷化工企業(yè)取代鋰電企業(yè)成為主角；行業(yè)共識從拼價格轉(zhuǎn)向拼成本、拼技術(shù)。

有受訪人士表示，磷酸鐵鋰市場正迎來盈利修復(fù)的拐點。但“總量過剩，高端緊缺”的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，行業(yè)或?qū)⑦M入一個以技術(shù)創(chuàng)新和成本控制為主題的新發(fā)展階段。

高端產(chǎn)能成擴產(chǎn)主攻方向

作為動力電池和儲能設(shè)備的核心材料，磷酸鐵鋰正經(jīng)歷一場“技術(shù)升級戰(zhàn)”。近年來，高壓實產(chǎn)品(壓實密度達2.6g/cm3以上，即4代產(chǎn)品)等高端產(chǎn)能持續(xù)緊缺，而低端產(chǎn)品則陷入過剩泥潭。

容百科技4月16日披露，擬投資42.98億元在貴州建設(shè)年產(chǎn)52萬噸磷酸鐵鋰前驅(qū)體濕法項目和年產(chǎn)34萬噸磷酸鐵鋰火法項目。該項目采用新型短流程生產(chǎn)工藝，具備顯著的技術(shù)與成本競爭力，有助于公司快速擴大高壓實磷酸鐵鋰產(chǎn)能規(guī)模，抓住行業(yè)發(fā)展機遇，滿足市場需求。此前，公司獲得了寧德時代的千億級大單。

盟固利4月9日公告，公司與四川達州高新區(qū)管委會簽署協(xié)議，擬投資約18億元分兩期建設(shè)15萬噸四代及以上磷酸鐵鋰一體化項目。公司表示，隨著動力電池、儲能電池技術(shù)的不斷升級，該項目契合終端行業(yè)對高容量、低成本、高安全正極材料的增長訴求。

積極擴產(chǎn)的背后，是高端產(chǎn)能不足，供需失衡可能持續(xù)擴大。

高工鋰電調(diào)研顯示，頭部正極材料企業(yè)的高壓實產(chǎn)品目前基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。卓創(chuàng)資訊分析師苗敏表示：“實際供需呈現(xiàn)高端緊俏、低端過剩的結(jié)構(gòu)性特征。”2025年出貨的產(chǎn)品多為3代或3.5代，真正能批量生產(chǎn)4代產(chǎn)品的企業(yè)屈指可數(shù)。

為擴充高端產(chǎn)能，部分企業(yè)主動調(diào)整了原有規(guī)劃。龍蟠科技今年1月宣布變更募投用于支持其24萬噸高壓實磷酸鐵鋰項目；萬潤新能也將原“12萬噸/年磷酸鐵鋰項目”轉(zhuǎn)型為“12萬噸/年高壓密磷酸鐵鋰項目”。

磷化工龍頭“跨界”成擴產(chǎn)主力

上一輪擴產(chǎn)潮的主角是湖南裕能、富臨精工等鋰電正極材料企業(yè)，而這一次，手握上游資源的化工龍頭站到了舞臺中央。興發(fā)集團、云天化等磷化工企業(yè)憑借磷礦資源和化工產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，通過自建、合資等方式大舉切入磷酸鐵鋰領(lǐng)域。

云天化4月17日宣布，擬與當(dāng)升科技共同投資44.93億元，建設(shè)15萬噸/年磷酸鐵鋰生產(chǎn)線和20萬噸/年高性能磷酸鐵前驅(qū)體項目。公司表示，該項目將有效銜接上游磷資源優(yōu)勢，進一步延伸磷化工產(chǎn)業(yè)鏈。

興發(fā)集團4月4日公告，其全資孫公司擬投資13.81億元建設(shè)10萬噸/年電池級磷酸鐵鋰項目，預(yù)計2026年9月建成。屆時，公司磷酸鐵鋰總產(chǎn)能將從8萬噸/年提升至18萬噸/年。公司透露，現(xiàn)有8萬噸產(chǎn)能已全面飽和，四代產(chǎn)品在手訂單月均超過1萬噸。

湖北宜化集團2月宣布，擬投資48.94億元建設(shè)60萬噸/年磷酸鐵鋰項目，以磷酸鐵、碳酸鋰等為原料。

真鋰研究分析稱，云天化、興發(fā)集團、川發(fā)龍蟒等磷化工企業(yè)依托自身磷礦優(yōu)勢，向下游延伸，將傳統(tǒng)磷資源重估為新能源材料資產(chǎn)，獲得更高的產(chǎn)品附加值。

化工龍頭萬華化學(xué)已成為磷酸鐵鋰市場的重要供應(yīng)商之一。3月28日，其海陽綠電產(chǎn)業(yè)園一期10萬噸磷酸鐵鋰項目在山東煙臺投產(chǎn)，公司在山東、四川、湖北等地同步推進多個項目，合計規(guī)劃產(chǎn)能超過130萬噸/年。

下游需求倒逼迭代升級

“越來越多企業(yè)布局高端產(chǎn)能，本質(zhì)上是需求發(fā)生了變化。”業(yè)內(nèi)人士表示，動力電池和儲能兩大下游市場持續(xù)火熱，倒逼上游正極材料企業(yè)加速產(chǎn)品升級。

4月21日，寧德時代推出第3代神行超充電池。充電時間方面，從10%到35%只需1分鐘，從10%到98%僅需6分27秒，其核心正極材料正是高壓實密度磷酸鐵鋰。國軒高科也將在5月中旬推出第5代磷酸鐵鋰全場景電池。

高壓實磷酸鐵鋰憑借綜合優(yōu)勢，已成為下游應(yīng)用的主流選擇。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，2025年國內(nèi)磷酸鐵鋰電池裝車量625.3GWh，占總裝車量的81.2%，增速達52.9%。在儲能領(lǐng)域，隨著可再生能源裝機量快速提升，市場對儲能電池的能量密度、循環(huán)壽命、安全性等指標(biāo)提出了更高要求。

“磷酸鐵鋰行業(yè)技術(shù)代差顯著，部分老舊產(chǎn)能因生產(chǎn)工藝落后、產(chǎn)品性能不穩(wěn)定，長期處于閑置狀態(tài)。”江西一家鋰企負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前高端產(chǎn)能緊缺，頭部企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)能已接近滿產(chǎn)。

據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所統(tǒng)計，2025年國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料規(guī)劃新建及在建產(chǎn)能超550萬噸，其中規(guī)模型企業(yè)規(guī)劃產(chǎn)能超450萬噸，且多數(shù)投向高壓實賽道。

“技術(shù)迭代是磷酸鐵鋰穿越行業(yè)周期的核心引擎。”鑫欏鋰電分析稱，目前行業(yè)競爭已從低端價格競爭升級為技術(shù)價值比拼。第4代產(chǎn)品壓實密度已達2.6g/cm3，第5代產(chǎn)品突破2.7g/cm3，頭部企業(yè)高性能產(chǎn)品的出貨占比已超30%。

多位受訪人士認(rèn)為，2026年，行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整預(yù)計仍將持續(xù)，頭部企業(yè)具備議價能力，有望實現(xiàn)盈利修復(fù)。長期來看，具備成本優(yōu)勢(例如一體化布局)和技術(shù)優(yōu)勢(例如高壓實和磷酸錳鐵鋰)的企業(yè)有望在競爭中獲勝。