經歷長達兩年的深度調整與產能出清后，中國鋰電產業鏈正迎來新一輪擴產浪潮。《證券日報》記者注意到，今年4月份以來，多家A股鋰電上市公司密集披露擴產公告，涵蓋上游鋰鹽、中游材料及下游電池制造等多個環節，引發市場廣泛關注。

與兩三年前行業盲目追高、產能無序擴張不同，市場人士普遍認為本輪鋰電擴產更理性，其背后是供需關系改善、需求結構升級與產業鏈盈利格局重塑的多重邏輯。

擴產公告密集發布

5月20日晚間，上海璞泰來新能源科技集團股份有限公司（以下簡稱“璞泰來”）發布公告，擬投資建設年產72億平方米鋰離子電池隔膜建設項目，以保障下游核心客戶的基膜供應，計劃總投資56億元。

同日，深圳市德方納米科技股份有限公司（以下簡稱“德方納米”）發布公告，一是擬在曲靖高新技術產業開發區投資新建“德方納米鋰電新材料一體化項目”，主要建設20萬噸/年磷酸鹽新材料生產線，預計總投資約24億元；二是擬在祿勸彝族苗族自治縣投資新建“祿勸德方納米綠色磷基新能源材料產業鏈一體化項目”，新建年產30萬噸磷酸鹽正極材料項目及年產27萬噸硝酸配套項目，計劃總投資金額63億元。

5月19日，中礦資源集團股份有限公司發布定增公告，擬募資52億元主要投向津巴布韋年產10萬噸硫酸鋰項目、贊比亞中央省Kitumba銅礦項目以及江西中礦新材年產2000噸銫銣產品項目，加碼布局鋰、銅、銫銣礦產資源。

4月份，深圳新宙邦科技股份有限公司發布公告，計劃總投資不超過3.5億元，建設年產10000噸雙氟磺酰亞胺鋰改擴建項目；湖北興發化工集團股份有限公司公告稱，擬投資13.81億元，建設10萬噸/年電池級磷酸鐵鋰項目。

這一系列擴產動作并非孤立現象，而是產業鏈整體信心的集中體現。深圳誠諾資產管理有限公司基金經理余海華對《證券日報》記者表示：“經歷完上一輪去產能周期后，鋰電產業鏈的供需關系已趨向平衡，企業不再像過去那樣盲目擴產。在成本中樞趨于穩定、下游消費逐步擴大的背景下，尤其受AI刺激下汽車與儲能需求穩步增長，這一輪擴產具備基本面支撐。隨著電池技術升級、固態電池大規模商業化推進，未來需求有望進一步釋放。”

深圳市排排網基金銷售有限責任公司研究員隋東對《證券日報》記者分析稱，當前產業鏈擴產并非全面鋪開，而是呈現分化格局。低端或同質化產能可能面臨過剩壓力，但高端儲能電芯、高鎳三元材料以及面向海外市場的優質產能仍然稀缺。具備技術領先、成本控制或渠道優勢的頭部企業擴產更為理性，旨在鞏固市場地位。同時，鈉離子電池等替代技術短期內難以形成規模沖擊，鋰電的主流地位至少在未來2年至3年內仍將保持，為當前擴產提供了時間窗口。

下游需求超預期爆發

多家公司在擴產公告中明確將“下游儲能及動力需求放量”列為直接驅動因素。例如，璞泰來在擴產公告中披露，新能源電池行業增長引擎轉向“動力與儲能雙輪強勁驅動”的新階段，該公司認為未來行業市場需求有望實現翻倍式增長，優勢基膜產能將被市場充分消納，這將為行業上游材料及設備供應商注入良好的需求增量。

對于未來儲能行業的需求支撐，市場觀點認為，目前全球儲能市場正從“政策驅動”轉向“市場+剛需”雙輪驅動，國內容量電價補貼落地、美國AI數據中心配套儲能需求井噴、歐洲能源自主訴求升溫，多重因素共振推動儲能需求持續高速增長。

據高工產研儲能研究所統計，目前頭部儲能電芯企業訂單普遍已排產至2026年底至2027年二季度，產能飽和且開始優先承接高利潤訂單。

與此同時，動力電池基本盤同樣穩固。東吳證券預測，2026年全球動力電池需求將同比增長23%，全球鋰電池總需求有望達2939GWh，同比增長32.3%。海外電動車滲透率提升與國內單車帶電量增長形成雙支撐，為需求端提供堅實底座。

隋東表示，需求增長呈現“動力+儲能”雙輪驅動格局，動力電池方面，海外電動車滲透率持續提升，國內單車帶電量增長，共同支撐需求。儲能領域將成為核心增長極，高景氣度明確，戶用儲能與大型儲能訂單放量，為鋰電需求提供堅實支撐。

在下游需求強勁支撐下，疊加供給端擾動，今年以來碳酸鋰供需趨緊，鋰價回升，重回20萬元/噸關口，強化了產業鏈漲價與擴產預期。

上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師李攀對《證券日報》記者表示：“在礦端成本支撐堅挺與下游需求韌性復蘇的雙重驅動下，碳酸鋰價格預計將沿鋰礦點價成本線震蕩上行。”

分析人士認為，新一輪擴產并非簡單重復歷史，而是在產業格局優化、技術路線清晰、需求支撐扎實基礎上的理性擴張。在AI賦能終端、儲能需求放量、技術迭代加速的多重催化下，鋰電產業鏈迎來快速發展新階段。