截至目前，五家上市新勢力車企——北京車和家信息技術有限公司(以下簡稱“理想”)、廣州小鵬汽車科技有限公司(以下簡稱“小鵬”)、上海蔚來汽車有限公司(以下簡稱“蔚來”)、浙江零跑科技股份有限公司(以下簡稱“零跑”)、極氪智能科技控股有限公司(以下簡稱“極氪”)已相繼披露2024年全年業績情況。在新能源汽車市場競爭白熱化、價格戰持續升級的背景下，各家企業呈現出顯著的發展分化：理想以超221億元研發投入領跑技術賽道，零跑首次實現單季度盈利，小鵬和蔚來多品牌戰略初見成效，而極氪則通過與領克品牌合并實現了規模化協同降本，盈利能力持續增強。中國歐洲經濟技術合作協會智能網聯汽車分會秘書長林示在接受《證券日報》記者采訪時表示：“新勢力頭部車企通過技術壁壘構建護城河，腰部車企以差異化策略突圍，而尾部車企則面臨出清風險。隨著科技巨頭入局，行業競爭將更趨立體化，技術迭代速度、全球化落地能力與生態整合效率成為決勝關鍵。”

紛紛做出盈利規劃

交付量數據是車企經營情況最直觀的體現。2024年，五大新勢力車企全年交付總量突破142.84萬輛，增速遠超行業平均水平。理想、極氪、蔚來、小鵬和零跑去年交付量分別為50.05萬輛、22.21萬輛、22.20萬輛、19.01萬輛和29.37萬輛，同比分別增長33.1%、87.2%、38.7%、34.2%和103.8%。理想交付量蟬聯榜首，零跑成為最大的黑馬。

盡管交付量普遍增長，但規模效應的差距進一步拉大。頭部車企通過平臺化研發降低單車成本，而尾部車企卻陷入“賣得越多虧得越多”的困境。理想L6累計交付近20萬輛，零跑C10去年四季度月均交付近萬臺，小鵬新款G6上市7分鐘訂單破5000臺。交付量的差異也體現在營業收入和利潤規模方面。理想、極氪、蔚來、小鵬和零跑2024年營業收入分別為1445億元、759億元、657億元、408.7億元和321.6億元，同比分別增長16.6%、46.9%、18.2%、33.2%和92.0%。理想營收規模遙遙領先于其他新勢力車企，而零跑營收規模增長幅度則遠超競爭對手。

在盈利方面，2024年，理想實現凈利潤80.45億元，受車輛毛利率下滑、研發及銷售費用增加等因素影響，凈利潤同比下降31.9%。極氪、小鵬和零跑分別凈虧損57.9億元、57.9億元和28.2億元，虧損同比收窄29.9%、44.2%和33.2%。蔚來凈虧損224.0億元，虧損同比擴大8.1%。零跑在2024年第四季度實現了單季度盈利。此外，從毛利率水平來看，理想、極氪、蔚來、小鵬和零跑的毛利率分別為20.5%，16.4%、9.9%、14.3%和8.4%，僅有理想一家車企毛利率突破了20%。

“隨著銷量創下新高和技術降本的持續突破，小鵬汽車毛利率進一步提高，實現連續六個季度的持續改善。公司毛利率穩定在雙位數水平。”小鵬副董事長及聯席總裁顧宏地表示。

對于盈利預期，不少新勢力企業已有清晰規劃。小鵬董事長及首席執行官何小鵬表示，小鵬在2025年的總銷量預計同比翻倍，預計在2025年第四季度實現盈利。蔚來創始人、董事長、CEO李斌表示，要錨定2025年銷量翻番、2026年實現盈利的目標，力爭在?2025年第四季度實現單季度盈利?，為2026年全面盈利鋪路?。零跑副總裁李騰飛表示，面向2025年，零跑計劃將毛利率維持在10%至11%之間，并努力實現凈利率轉正。

發展策略有所分化

新勢力車企背后，是技術路線、產品策略與全球化路徑的深層差異。

當前，頭部企業已構筑顯著技術壁壘。理想聚焦增程與純電雙技術路線，其MindVLA大模型結合了視覺、語言和行為三大智能，開創了機器人大模型的新范式。MindVLA將于今年7月份首發；零跑日前發布的LEAP3.5技術架構，堪稱十年全域自研最新成果，實現了軟硬件的超級集成和超級智能；蔚來的換電技術成為其核心技術壁壘，累計建成3167座換電站，完成“九縱九橫”高速網絡布局，充電樁數量穩居行業第一。

與此同時，精準市場定位成為破局關鍵。理想以“家庭旗艦”為標簽，L系列覆蓋20萬元至60萬元價格區間，MEGA車型斬獲50萬元以上豪華MPV細分市場銷量冠軍；小鵬通過MONA系列切入5萬元至10萬元區間，M03車型單月交付量突破1.5萬輛；蔚來將于今年正式推出螢火蟲品牌，形成蔚來、樂道、螢火蟲三品牌協同發展局面。

全球化的競爭也進入新階段。零跑與Stellantis集團合資成立的零跑國際，已在歐洲建立350家銷售網點，零跑T03和C10已進入德國、法國等主流市場；小鵬2025年海外渠道將擴張至550家，將進入60個國家和地區，并建立超過300個海外售后服務網點；新成立的極氪科技集團依托領克品牌在海外市場的積累，2025年設定了挑戰71萬臺銷量的目標，計劃在海外累計建成超200家門店，并立志在未來兩年內成為年銷百萬輛級的新能源汽車集團。

黃河科技學院客座教授張翔向《證券日報》記者表示，2024年，新勢力車企競爭焦點從“銷量增長”轉向“技術壁壘+盈利質量”。2025年，隨著L3級智駕落地和海外市場放量，技術迭代與商業模式創新將成為制勝關鍵。