2026年開年，中國商業(yè)航天賽道率先點(diǎn)燃資本市場熱情。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，1月12日，A股商業(yè)航天板塊強(qiáng)勢(shì)行情延續(xù)，板塊指數(shù)上漲7.08%至3100.32點(diǎn)。

這波熱潮的背后是近期商業(yè)航天領(lǐng)域迎來的眾多利好。1月10日，國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，中國提交了新增20.3萬顆的衛(wèi)星申請(qǐng)，此次申報(bào)涵蓋14個(gè)衛(wèi)星星座，創(chuàng)下我國衛(wèi)星星座申報(bào)數(shù)量的新紀(jì)錄。其中，超過19萬顆衛(wèi)星來自我國新成立的“無線電頻譜開發(fā)利用和技術(shù)創(chuàng)新研究院”。

中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)特約研究員胡麒牧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“此次超20萬顆衛(wèi)星的頻軌資源申請(qǐng)，標(biāo)志著我國衛(wèi)星頻軌資源布局已上升至國家戰(zhàn)略層面。在國際太空資源‘先到先得’的規(guī)則下，近地軌道和頻譜資源的稀缺性日益凸顯，此次大規(guī)模申報(bào)是應(yīng)對(duì)全球低軌資源爭奪的關(guān)鍵舉措，將為我國商業(yè)航天規(guī)模化發(fā)展奠定戰(zhàn)略基礎(chǔ)。”

產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速擴(kuò)張

事實(shí)上，我國商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程已進(jìn)入加速期，“技術(shù)突破”與“規(guī)模爆發(fā)”的雙重拐點(diǎn)已顯現(xiàn)。千帆星座“一箭18星”完成第六組密集組網(wǎng)，時(shí)空道宇順利完成吉利星座一期64顆衛(wèi)星組網(wǎng)并實(shí)現(xiàn)日均3.4億次通信服務(wù)，藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)則首次實(shí)現(xiàn)入軌級(jí)重復(fù)使用運(yùn)載火箭高精度返回導(dǎo)航等核心技術(shù)的飛行驗(yàn)證，為我國可重復(fù)使用火箭技術(shù)筑牢根基。

技術(shù)突破的背后，是政策層面的持續(xù)護(hù)航。2025年11月份，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來首個(gè)專門監(jiān)管部門——商業(yè)航天司，這一國家級(jí)專職監(jiān)管部門的成立，標(biāo)志著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展新階段。同月，國家航天局印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，將商業(yè)航天納入國家航天發(fā)展總體布局。隨后12月份，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號(hào)——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，首次為商業(yè)火箭企業(yè)沖刺科創(chuàng)板指明清晰路徑。

政策紅利的持續(xù)釋放，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與資本形成強(qiáng)烈共振。招商證券認(rèn)為，在政策支持以及衛(wèi)星規(guī)模化制造、可重復(fù)使用火箭等核心技術(shù)突破的雙重賦能下，行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)營收穩(wěn)步增長、訂單儲(chǔ)備充足，長期成長空間廣闊。

在資金涌入二級(jí)市場的同時(shí)，商業(yè)航天企業(yè)的IPO進(jìn)程亦按下了“快進(jìn)鍵”。2025年底，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理，公司正式向“商業(yè)火箭第一股”發(fā)起沖刺。與此同時(shí)，包括北京星河動(dòng)力航天科技股份有限公司、星際榮耀航天科技集團(tuán)股份有限公司在內(nèi)的多家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，業(yè)務(wù)涵蓋火箭發(fā)動(dòng)機(jī)制造、衛(wèi)星載荷研發(fā)、遙感數(shù)據(jù)應(yīng)用等多個(gè)環(huán)節(jié)。

添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級(jí)研究員吳婉瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期商業(yè)航天概念股集體走強(qiáng)，是產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展邏輯與短期密集利好事件共振的結(jié)果，其中不僅有多層次的政策支持作為戰(zhàn)略牽引，更有“千帆星座”等國家級(jí)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程進(jìn)入密集組網(wǎng)階段所催生的確定性市場需求。資本市場的熱烈反應(yīng)，體現(xiàn)了市場對(duì)商業(yè)航天從“樣品”走向“產(chǎn)品”、從投入期邁向量產(chǎn)元年的積極預(yù)期。

技術(shù)突破與資本布局同步

值得注意的是，我國商業(yè)航天的快速發(fā)展，也正值全球太空資源爭奪白熱化之際。美國SpaceX作為行業(yè)頭部玩家，已發(fā)射近萬顆星鏈衛(wèi)星，近期又獲批準(zhǔn)新增部署7500顆第二代星鏈衛(wèi)星，全球獲批在軌運(yùn)行的二代衛(wèi)星總數(shù)達(dá)1.5萬顆，其星艦項(xiàng)目已突破重型火箭回收復(fù)用技術(shù)瓶頸，計(jì)劃2026年演示月球著陸。此外，印度、法國、英國等國也紛紛推進(jìn)火箭首飛計(jì)劃，全球商業(yè)航天競爭進(jìn)入深水區(qū)。

面對(duì)國際競爭，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈正加速補(bǔ)短板、強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。2026年我國多款新型火箭將密集亮相，5米級(jí)直徑可回收復(fù)用火箭、長征十號(hào)甲火箭等籌備首飛，天龍三號(hào)、谷神星二號(hào)等大中型商業(yè)火箭蓄勢(shì)待發(fā)，火箭運(yùn)力提升將打通衛(wèi)星通信發(fā)展堵點(diǎn)。同時(shí)，太空光伏、太空算力等新興領(lǐng)域成為新增長點(diǎn)，多家光伏企業(yè)重點(diǎn)布局鈣鈦礦技術(shù)在太空的應(yīng)用，海外巨頭計(jì)劃布局太空數(shù)據(jù)中心，國內(nèi)商業(yè)航天正從制造發(fā)射向測控、地面終端與數(shù)據(jù)運(yùn)營全產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

在資本布局上，我國商業(yè)航天已形成“國家隊(duì)”、地方國資、產(chǎn)業(yè)資本協(xié)同共進(jìn)的格局。國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金撬動(dòng)萬億元級(jí)社會(huì)資本投向航天領(lǐng)域，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金向藍(lán)箭航天單筆投資9億元；北京、成都、海南等區(qū)域形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，海南文昌、甘肅酒泉兩地開年即推出合計(jì)45億元產(chǎn)業(yè)基金，安徽蚌埠已構(gòu)建152億元基金體系，全生命周期資本支持網(wǎng)絡(luò)逐步成形。

經(jīng)緯創(chuàng)投、元航資本等市場化PE/VC貫穿衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，吉利等產(chǎn)業(yè)資本也通過戰(zhàn)略投資深度參與星座建設(shè)。近期，航天科工火箭技術(shù)有限公司29.59%股權(quán)以33億元底價(jià)掛牌轉(zhuǎn)讓。資本市場將成為“國家隊(duì)”科技成果轉(zhuǎn)化的重要助力。

吳婉瑩表示，當(dāng)前商業(yè)航天前景廣闊但挑戰(zhàn)嚴(yán)峻，短期或?qū)⒂瓉砜蓮?fù)用火箭技術(shù)驗(yàn)證與國家星座組網(wǎng)帶來的訂單爆發(fā)期，長期有望通過發(fā)射成本數(shù)量級(jí)下降開啟萬億元級(jí)新市場。

多家券商亦集體看好2026年商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)前景。國金證券分析，2026年將是中國商業(yè)航天的“阿爾法元年”，行業(yè)邏輯將從單純的題材映射轉(zhuǎn)向基于供應(yīng)鏈業(yè)績兌現(xiàn)的基本面投資。機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)也印證行業(yè)高景氣度，部分頭部企業(yè)已實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天業(yè)務(wù)小批量交付及初步盈利。