創新藥的火熱行情不僅反映在二級市場上，近期以來，港股IPO市場也出現藥企扎堆申報上市的情形。港交所官網顯示，6月以來，就有7家藥企遞表，包括長風藥業股份有限公司(以下簡稱“長風藥業”)、廣東東陽光藥業股份有限公司(以下簡稱“東陽光藥”)等。其中，軒竹生物科技股份有限公司(以下簡稱“軒竹生物”)等5家企業報告期內均未實現盈利。在業內人士看來，近年來，港交所出臺了各項政策鼓勵醫藥類企業上市，推動其成為醫藥行業首選融資渠道。值得一提的是，長風藥業、軒竹生物均曾申報過A股IPO，不過最終未果。

半個月7家藥企擬赴港上市

6月僅過去半個月，就有7家生物醫藥企業擬赴港上市，提交上市申請。

以在醫藥領域知名度頗高的東陽光藥為例，東陽光藥于6月11日遞交了港股上市申請，擬以介紹方式在香港主板上市，中金公司擔任獨家保薦人。公司于2024年12月首次遞表，如今系公司第二次遞表。

申請材料顯示，東陽光藥主要聚焦于感染、慢性病及腫瘤治療領域的藥物研發、生產與商業化。公司核心產品為磷酸奧司他韋，2022—2024年，磷酸奧司他韋的銷售額分別占公司年度收入的81.2%、86.9%及64.2%。

值得一提的是，2022—2024年，東陽光藥營收、凈利波動較大。財務數據顯示，2022—2024年，東陽光藥實現的營業收入約為38.14億元、63.86億元、40.19億元；年內利潤分別約為-14.16億元、10.14億元、2480.3萬元。

此外，東陽光藥已提出私有化方案，擬以吸收合并的方式將東陽光長江藥業(01558. HK)私有化。公司將根據換股比率向全體換股股東發行H股，作為換股的對價。

除了東陽光藥外，6月以來，還有長風藥業、軒竹生物、廣州銀諾醫藥集團股份有限公司、南京維立志博生物科技股份有限公司(以下簡稱“維立志博”)、翰思艾泰生物醫藥科技(武漢)股份有限公司(以下簡稱“翰思艾泰”)等藥企向港交所遞交了上市申請。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受北京商報記者采訪時表示，港交所為生物醫藥企業提供了重要的融資渠道，能夠滿足其研發和運營的資金需求。對于處于研發階段的企業來說，持續的資金投入是關鍵，港交所的融資功能可以幫助企業加速創新藥物的研發和上市。

浙大城市學院文化創意研究所秘書長林先平則表示，近年來，港交所在制度、規則和監管等方面進行了多次優化和調整，以更好地支持生物醫藥企業的發展。例如，港交所推出了針對生物醫藥產業的專門上市標準，放寬了對虧損企業的上市要求，并為醫藥企業提供了更多的融資渠道和投資機會。

5家報告期內尚未盈利

值得注意的是，這7家企業中，除了東陽光藥及長風藥業，其他5家企業均為報告期內未實現盈利的創新藥企。

諸如，專注于癌癥及自身免疫疾病精準治療的翰思艾泰，于2023年及2024年年內虧損分別約為0.85億元及1.17億元。翰思艾泰表示，公司的絕大部分虧損來自研發成本、其他開支、行政開支及利息開支，原因是公司擴展業務運營。

申請材料顯示，翰思艾泰核心產品HX009是一種自主研發的PD-1(一種免疫檢查點受體)/SIRPα雙功能抗體融合蛋白。于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，翰思艾泰已在澳大利亞及中國完成HX009的I期臨床試驗。

成立于2012年的維立志博，同樣是一家臨床階段生物科技公司，專注于中國及全球腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新療法的發現、開發及商業化。公司的管線包括14款候選藥物，其中6款已進入臨床階段，包括1款核心產品及3款主要產品。公司核心產品LBL-024由公司內部開發，是一款處于注冊臨床階段的PD-L1與4-1BB雙特異性抗體。

維立志博在申請材料中稱，公司現時并無產品獲準進行商業銷售，亦未自產品銷售產生任何收入。于往績記錄期間，公司尚未錄得盈利，并存在營運虧損。于2023年、2024年及截至2024年及2025年3月31日止3個月，年/期內虧損分別為3.62億元、3.01億元、0.87億元及0.75億元。公司的營運虧損絕大部分來自研發開支、行政開支及股權回購義務公允價值變動。

經濟學家、新金融專家余豐慧表示，港交所在2018年進行了上市制度改革，允許未盈利的生物科技公司上市。這對于許多需要大量資金進行研發但尚未實現盈利的生物醫藥企業來說，提供了一個重要的融資渠道。

值得一提的是，近期，創新藥行情火熱。東方財富顯示，港股創新藥板塊指數近期持續大漲，4月8日—6月13日，港股創新藥板塊指數累計漲幅達到76.83%。

有A股IPO撤單企業

在近期遞表港交所的醫藥企業中，還有部分企業為A股IPO撤單企業。

于6月13日遞表港交所的軒竹生物，是最新披露的赴港上市藥企，在港股IPO前，其曾申報科創板。

申請材料顯示，截至最后實際可行日期，軒竹生物有超過10種藥物資產在積極開發中，涵蓋消化系統疾病、腫瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)。

上交所官網顯示，軒竹生物曾于2022年申報科創板IPO，公司科創板IPO于2022年9月26日獲得受理，同年10月24日進入已問詢階段，2023年3月8日，公司獲得上會機會，不過遭暫緩審議。還未二次上會，軒竹生物主動撤回了IPO申請，公司IPO于2024年5月24日終止。

財務數據顯示，于2023年、2024年以及截至2024年及2025年3月31日止3個月，軒竹生物的年/期內虧損分別為3.01億元、5.56億元、0.52億元及0.65億元，主要歸因于商業化戰略處于初期階段及公司于往績記錄期間產生經營開支。軒竹生物表示，隨著繼續推進臨床前研究、實施臨床開發計劃及商業化藥物及候選藥物，公司預期至少在未來數年將產生大量開支。

針對公司相關問題，北京商報記者致電軒竹生物證券事務部進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

長風藥業也有A股IPO經歷。上交所官網顯示，長風藥業科創板IPO于2023年6月9日獲得受理，2023年7月5日進入已問詢階段，2024年6月29日終止。

申請材料顯示，長風藥業主要專注于吸入技術及吸入藥物的研發、生產及商業化，專注于治療呼吸系統疾病。