5月29日至6月2日，2026年美國臨床腫瘤學會(ASCO)年會在美國芝加哥召開。作為全球腫瘤領域的頂級學術盛會，國內外眾多藥企的研究成果以全體大會、口頭報告專場、壁報等多種形式亮相ASCO。

在2026年ASCO上，來自康方生物(9926.HK)、恒瑞醫藥(600276.SH)、翰森制藥(3692.HK)、信達生物(1801.HK)等中國本土創新藥企的研究數據亮相，展示了中國醫藥創新的力量。盡管二級市場“不漲反跌”，但業內人士指出，這并不能掩蓋中國創新藥研發實力正在全面提升的事實。

中國原創新藥實現歷史性突破

在今年的ASCO年會上，中國藥企的突破性成果尤為引人矚目。尤其康方生物發布了其全球首創PD-1/VEGF雙抗依沃西聯合化療，對比替雷利珠單抗聯合化療一線治療晚期鱗狀非小細胞肺癌(sq NSCLC)的三期HARMONi-6研究的顯著陽性結果。該研究成果成功入選ASCO全體大會，這也是該學會成立61年以來，首個登陸該環節的中國原創新藥研究成果。

2024年9月，康方生物在世界肺癌大會(WCLC)公布了其雙抗新藥依沃西在頭對頭三期臨床中療效擊敗曾經的全球“藥王”K藥的數據。此次再次頭對頭擊敗PD-1這一明星靶點藥物的聯合治療方案，康方生物創始人、董事長、總裁兼首席執行官夏瑜表示，充分的循證醫學證據夯實了依沃西作為新一代腫瘤治療基石藥物的歷史地位，推動了世界腫瘤治療向前邁出一大步。

HARMONi-6研究的主要研究者、上海市胸科醫院肺部腫瘤臨床醫學中心主任陸舜教授指出，該研究是全球首個在肺癌領域對比PD-1聯合化療取得總生存期(OS)和無進展生存期(PFS)雙顯著陽性結果的三期研究。這一硬核的頭對頭臨床數據，重新定義了sq NSCLC一線治療的金標準，標志著中國創新正實質性地推動全球腫瘤治療水平的提升。

盡管臨床研究傳來的是好消息，但在資本市場層面，康方生物在數據發布后的6月1日經歷了“高開低走”行情，盤中最高漲超12%，但最終收跌1.86%。

對此，有行業觀察人士指出，這一現象反映了當前創新藥資本市場的運行特征。創新藥的估值體系高度依賴于重磅學術會議等關鍵節點數據。由于會議時間表明確，往往容易引發資金的提前布局與博弈，從而在利好正式落地時出現預期透支和短線兌現，但這并不能掩蓋或否定中國創新藥研發實力正在全面提升的事實。市場各方應更多回歸產業視角，關注藥物的真實臨床價值與國際化出海潛力，理性看待估值波動。

創新矩陣成型，本土藥企與跨國巨頭同臺競技

除了康方生物的耀眼突破，本屆ASCO更展示了中國醫藥創新厚積薄發的整體陣列，本土藥企正與跨國巨頭在同一舞臺上同臺競技。

作為國內創新藥領軍企業，恒瑞醫藥已連續16年攜創新成果亮相ASCO。今年共有涵蓋口頭報告、臨床科學研討會等形式在內的91項研究入選，包括6項口頭報告、3項快速口頭報告、2項臨床科學研討會。恒瑞方面表示，這既是恒瑞抗腫瘤研發實力的有力證明，也讓全球腫瘤學界感受到中國醫藥創新的蓬勃力量。

翰森制藥在ASCO 2026臨床科學專題研討會上發布了甲磺酸阿美替尼片NEOVADE研究口頭報告。該研究首次探索了阿美替尼序貫chemo-IO的新輔助治療方案，展現出卓越的早期生存獲益與病理降期效果。結果證實了“靶向序貫化免”新輔助方案的可行性，為EGFR突變可切除NSCLC的圍手術期治療開辟了新方向。

信達生物在年會上公布了其全球首創PD-1/IL-2雙特異性抗體融合蛋白IBI363聯合化療一線治療晚期NSCLC的概念驗證初步結果。信達生物相關負責人表示，該數據進一步印證了藥物突破現有免疫治療瓶頸的潛力，是臨床轉化進程中的重要里程碑。目前，信達生物已與武田制藥達成全球戰略合作，共同推進該藥物的開發。

在本土藥企大放異彩的同時，老牌跨國藥企依然展現出深厚的研發底蘊。

輝瑞以口頭報告的形式公布了三期CROWN研究的7年隨訪結果。結果顯示，經過中位隨訪7年，據研究者評估，洛拉替尼組中位無進展生存期仍未達到，有超過一半的患者在7年后仍未見疾病進展或死亡。其中洛拉替尼組治療2年無疾病進展的患者中，有高達79%的概率在治療第7年時仍不發生進展。經多模型預測提示，洛拉替尼一線治療ALK陽性晚期非小細胞肺癌患者的中位無進展生存期有望長達10年，讓“臨床治愈”的治療目標成為可能。

禮來公司在此次大會上首次公布LIBRETTO-432全球三期研究結果，研究達到主要終點，尤其值得一提的是，在該研究中，中國研究中心貢獻了近半數的全球入組數據，為研究成功提供了關鍵支持。阿斯利康在會上將公布超過85個摘要，其中涵蓋10款已獲批藥物和13款潛在新藥、25項口頭報告。

截至6月1日收盤，恒瑞醫藥跌2.03%，翰森制藥跌0.95%，信達生物跌2.94%。