下一個超級賽道，或許就是固態(tài)電池。

9月18日，松下控股旗下的松下能源公司宣布，將致力于生產(chǎn)被視為新一代電池熱門候選的“全固態(tài)電池”。此外，據(jù)測算這一技術能夠使特斯拉旗下Model Y在當前電池組尺寸下的續(xù)航里程增加近145公里。

近期，固態(tài)電池板塊頻出產(chǎn)業(yè)利好，二級市場端則加速上行，多只個股年內(nèi)已走出翻倍行情，創(chuàng)業(yè)板一哥寧德時代亦“老樹發(fā)新芽”，股價8月至今已漲超四成。有公募人士指出，當前固態(tài)電池行業(yè)正迎來從實驗室走向商業(yè)化量產(chǎn)的關鍵轉(zhuǎn)折點，技術路線逐漸清晰，有望成為市場主線行情之一。

值得注意的是，美股固態(tài)電池開發(fā)商QuantumScape昨夜大漲超18%，盤后又繼續(xù)大漲近6%。這家背靠大眾汽車集團的電池初創(chuàng)公司，剛完成了其QS固態(tài)鋰電池為真實車輛供電的首次現(xiàn)場演示。演示使用經(jīng)過改裝的杜卡迪摩托V21L賽車，配備使用QSE-5固態(tài)電池。據(jù)介紹，該電池能量密度高達844 Wh/L，可以在12分鐘內(nèi)從10%充到80%，并且支持10C持續(xù)放電。

固態(tài)電池再出“大消息”

9月18日，松下控股旗下的松下能源公司宣布，將致力于生產(chǎn)被視為新一代電池熱門候選的“全固態(tài)電池”，有望延長電動汽車的行駛里程，力爭2026年度實現(xiàn)樣品出貨。據(jù)報道，到 2027 年底，該技術可能提供“世界領先水平”的容量。

松下表示，如果實現(xiàn)這一改進，電池容量將增加25%。據(jù)報道，技術路線上，這一設計在制造階段沒有陽極，而是電池在首次充電后會形成鋰金屬陽極。這將為更具活性的陰極材料（鎳、鈷和鋁）騰出空間，從而在不改變體積的情況下提高容量。

此外松下表示，這一技術方案還旨在降低鎳元素的比例，因為鎳元素的價格相對較高。據(jù)測算，該技術方案將使特斯拉旗下Model Y在當前電池組尺寸下的續(xù)航里程增加近90英里（約145公里）。

近期，固態(tài)電池發(fā)展節(jié)奏加快，產(chǎn)業(yè)端頻頻傳來利好消息。

9月18日，贛鋒鋰業(yè)在互動平臺表示，公司在動力電池領域持續(xù)開發(fā)，固態(tài)電池已在部分車型試裝車及量產(chǎn)，并應用于知名無人機及eVTOL企業(yè)。公司正加速在新能源汽車、消費電子等領域的產(chǎn)業(yè)化進程。

同日，容百科技表示，公司在固態(tài)電池領域已與多家國內(nèi)外知名電池廠及整車企業(yè)建立了合作關系，除了中國客戶外，還包括韓國、日本以及歐洲的電池廠和整車企業(yè)。

孚能科技也表示，公司送樣的全固態(tài)電池采用硫化物固態(tài)電解質(zhì)+高鎳三元+高硅負極的技術組合，能量密度可達到400Wh/kg，目前客戶反饋顯示產(chǎn)品性能與安全表現(xiàn)均達到預期。此外，公司正穩(wěn)步推進0.2GWh硫化物全固態(tài)電池中試線建設，以保障戰(zhàn)略客戶的小批量交付。

先導智能亦在互動平臺回復稱，公司專業(yè)從事高端非標智能裝備的研發(fā)設計、生產(chǎn)和銷售。在固態(tài)電池領域，公司作為擁有完全自主知識產(chǎn)權的全固態(tài)電池整線解決方案服務商，已成功打通全固態(tài)電池量產(chǎn)的全線工藝環(huán)節(jié)，并在核心環(huán)節(jié)取得多項技術突破。另外，公司可提供鈉離子電池智造整線解決方案，且已成功服務國內(nèi)外客戶。

漸成“新主線”

二級市場方面，固態(tài)電池行情加速上行，大有“接班”創(chuàng)新藥、芯片半導體成為新一輪行情主線之勢。

此前沉寂數(shù)年的鋰電池板塊再度大漲，寧德時代股價創(chuàng)下歷史新高，固態(tài)電池頻出的產(chǎn)業(yè)利好是促使鋰電池板塊“老樹發(fā)新芽”的重要原因，Wind數(shù)據(jù)顯示，固態(tài)電池指數(shù)8月以來已經(jīng)上漲21.29%，僅下半年以來就漲超45%。

截至9月18日，板塊內(nèi)上海洗霸股價已經(jīng)漲近3倍，德福科技漲超190%，此外先導智能、中一科技等其余6只個股亦走出翻倍走勢。

據(jù)相關研報預測，從固態(tài)電池滲透率與產(chǎn)能規(guī)劃來看，2030年樂觀情景下其市場滲透率有望超30%，逐步接近并達到TWh（十億千瓦時）的級別。“這一產(chǎn)能水平將直接拉動上游設備與材料領域的需求擴張，參考2009年國內(nèi)新能源汽車‘十城千輛’工程之后鋰電池的增長路徑，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈市場空間的量化釋放將為設備制造商、材料供應商等環(huán)節(jié)帶來確定性增量。”方正富邦基金基金經(jīng)理湯戈表示。

9月18日，中金公司研報指出，當前全固態(tài)電池正穩(wěn)步邁向產(chǎn)業(yè)化導入階段，設備端作為產(chǎn)業(yè)鏈最先兌現(xiàn)環(huán)節(jié)，處于“從驗證到放量”的關鍵窗口期。

中金公司判斷，車企或在2027年小批量裝車全固態(tài)電池，測算2027年全固態(tài)電池設備增量市場空間達25億元，有望以122%的CAGR增長，到2030年達到273億元。前中段設備價值量占比升至75%—80%，干法電極、等靜壓等新工藝所需設備是核心增量，具備明確替代與重估邏輯。

三大投資方向

擇股方面，湯戈表示，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會呈現(xiàn)顯著的階段性特征，各環(huán)節(jié)基于技術成熟度與商業(yè)化節(jié)奏的差異，形成了差異化的投資價值與風險收益結構，因此需沿“設備先行-材料突破-場景放量”的邏輯鏈條進行系統(tǒng)性布局。

首先是資本先行的設備環(huán)節(jié)，作為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的基礎設施，設備環(huán)境呈現(xiàn)出高資本投入與訂單驗證驅(qū)動的投資特征。湯戈指出，當前固態(tài)電池產(chǎn)線建設成本顯著高于傳統(tǒng)鋰電，國內(nèi)單GWh設備投入約5億—10億元，海外產(chǎn)線成本更高，反映出工藝復雜度的提升。從季報數(shù)據(jù)來看，頭部設備廠商已通過訂單驗證確立先發(fā)優(yōu)勢，例如江蘇某公司早已實現(xiàn)在整線設備領域的布局，特別是在固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化核心中段環(huán)節(jié)設備價值量在鋰電池生產(chǎn)設備中占比較傳統(tǒng)液態(tài)電池有5—15個點的提升。

湯戈表示，設備環(huán)節(jié)是固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的“先行指標”，訂單落地與技術迭代速度是關鍵觀測點。高資本投入形成行業(yè)壁壘，頭部企業(yè)有望通過整線交付能力與工藝經(jīng)驗積累構建長期競爭優(yōu)勢。

其次是技術路線分化下的材料環(huán)節(jié)投資機遇。

永贏基金歐子辰表示，材料層面首先是固體電解質(zhì)環(huán)節(jié)。在全固態(tài)電池內(nèi)部，新型固體電解質(zhì)將替代傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池中的隔膜與液態(tài)電解液，包括六氟磷酸鋰在內(nèi)的液態(tài)電解液核心成分也將不再使用。

當前，主流固體電解質(zhì)的技術路線分為聚合物、氧鹵化物、硫化物三大類，其中，具備更高離子電導率的硫化物電解質(zhì)，尤其受到產(chǎn)業(yè)界的普遍關注。硫化鋰作為硫化物電解質(zhì)的核心成分，其作用類似于六氟磷酸鋰之于液態(tài)電解液。不過目前硫化鋰仍存在制備難度大、價格高昂等問題，隨著產(chǎn)業(yè)界持續(xù)開展技術攻關，該環(huán)節(jié)未來的市場空間十分廣闊。

最后是應用場景的投資機遇，正如此前電池技術的迅猛發(fā)展使新能源車得以與傳統(tǒng)燃油車分庭抗禮，當固態(tài)電池大規(guī)模量產(chǎn)后，對多種業(yè)態(tài)亦能實現(xiàn)重塑。

湯戈表示，固態(tài)電池的商業(yè)化將遵循“高端突破、逐步下沉”的路徑，優(yōu)先應用于對成本不敏感的高附加值領域。

在消費電子領域，國產(chǎn)品牌VIVO等已量產(chǎn)半固態(tài)電池；在飛行器領域，續(xù)航里程提升需求推動固態(tài)電池滲透率加速，顯著改善無人機與電動飛行器的作業(yè)半徑；在機器人領域，固態(tài)電池的出現(xiàn)能夠降低換電頻率，提升機器人工作時長。