作為國民經(jīng)濟的“壓艙石”“排頭兵”，A股上市公司在各個產(chǎn)業(yè)賽道奮力奔跑，加快將新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展動能，交出一份韌性強、活力足、暖意濃的三季報成績單。

據(jù)上海證券報統(tǒng)計，截至10月30日晚8時，A股共有5346家公司披露2025年三季報。今年前三季度，5346家公司合計營業(yè)收入達(dá)48.62萬億元，同比增長1.65%；合計歸母凈利潤達(dá)4.40萬億元，同比增長6.37%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為13.08萬億元，同比大增53.49%；4110家上市公司實現(xiàn)盈利，占比為76.88%。分行業(yè)來看，人工智能加速滲透背景下，電子、計算機等新興產(chǎn)業(yè)公司表現(xiàn)亮眼；受益于政策及供給端支撐，鋼鐵、有色金屬等傳統(tǒng)周期行業(yè)顯著復(fù)蘇。

長城證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅在接受上海證券報記者采訪時表示，2025年前三季度，中國經(jīng)濟在復(fù)雜環(huán)境下展現(xiàn)出強勁韌性，GDP同比增長5.2%，為實現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)奠定了堅實基礎(chǔ)。“這種韌性源于完善的產(chǎn)業(yè)體系、超大規(guī)模的市場優(yōu)勢以及新質(zhì)生產(chǎn)力的加速成長。”汪毅進一步分析，展望“十五五”，中國將繼續(xù)以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，通過深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和擴大內(nèi)需，促進高質(zhì)量發(fā)展，為世界經(jīng)濟注入更多確定性和穩(wěn)定性。

新老產(chǎn)業(yè)交相輝映

2025年前三季度，30個申萬一級行業(yè)(剔除綜合)中，超七成實現(xiàn)業(yè)績增長。其中鋼鐵、有色金屬行業(yè)盈利同比增速均超40%，計算機、電子、非銀金融等行業(yè)實現(xiàn)營收、凈利潤雙增，凈利潤同比增幅均超30%。

鋼鐵板塊表現(xiàn)尤為突出，以12.89倍的凈利潤同比增幅領(lǐng)跑。以山東鋼鐵為例，前三季度營業(yè)收入為548.28億元；歸母凈利潤1.4億元，大幅扭虧；第三季度凈利潤約1.27億元，創(chuàng)下2023年以來單季度最佳業(yè)績。

人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，帶動電子等行業(yè)景氣度持續(xù)提升。寒武紀(jì)受益明顯，前三季度營業(yè)收入達(dá)46.07億元，同比大增2386.38%；歸母凈利潤由去年同期的虧損7.24億元，轉(zhuǎn)為盈利16.05億元。公司稱，業(yè)績增長緣于持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應(yīng)用落地，推動收入大幅增長。

受益于AI業(yè)務(wù)的強勁增長，工業(yè)富聯(lián)第三季度營收達(dá)2431.72億元，同比增長42.81%；歸母凈利潤單季度首次突破100億元，達(dá)103.73億元，同比增長62.04%，均創(chuàng)下公司單季度業(yè)績歷史新高。

全球鋰電池龍頭寧德時代表現(xiàn)穩(wěn)健，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2830.72億元，同比增長9.28%；歸母凈利潤490.34億元，同比增長36.20%。公司期末貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計超3600億元，為高強度研發(fā)投入與大規(guī)模的全球產(chǎn)能建設(shè)提供堅實基礎(chǔ)。

科技創(chuàng)新離不開研發(fā)支撐。2025年前三季度，上市公司研發(fā)費用合計約1.08萬億元，同比增長3.79%。作為硬科技企業(yè)聚集地，科創(chuàng)板上市公司研發(fā)投入增幅達(dá)10.40%，彰顯企業(yè)創(chuàng)新活力。

多家公司業(yè)績逐季遞增

在已發(fā)布三季報的公司中，近900家公司歸母凈利潤同比增速“跑贏”上半年(不包括扭虧、減虧等情形)。

隨著新技術(shù)持續(xù)滲透、市場需求回暖，機械設(shè)備、電子、基礎(chǔ)化工等多個行業(yè)出現(xiàn)較為明顯的向好趨勢。在近900家公司中，104家同時滿足三項條件：前三季度歸母凈利潤同比增幅超50%，且第三季度凈利潤同比、環(huán)比增幅均超50%，凸顯出業(yè)績逐季遞增的良好態(tài)勢。

吉比特前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入44.86億元，同比增長59.17%；歸母凈利潤12.14億元，同比增長84.66%，顯著超過今年上半年24.5%的同比增速。單季度看，第三季度歸母凈利潤5.69億元，同比增長307.7%、環(huán)比增長57.58%。公司表示，業(yè)績增長主要緣于第三季度《杖劍傳說(大陸版)》《杖劍傳說(境外版)》《道友來挖寶》《問劍長生(大陸版)》貢獻增量營收和利潤。

伴隨亮麗財報的還有大筆分紅方案。吉比特擬定2025年第三季度向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利60元，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利4.31億元，占公司第三季度歸母凈利潤的75.61%。

人工智能帶動的算力浪潮下，PCB(印制電路板)、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)迎來強勁“業(yè)績浪”。

PCB龍頭企業(yè)生益電子前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入68.29億元，同比增長114.79%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.15億元，同比增長497.61%，略微超過上半年增速。單季度來看，第三季度歸母凈利潤同比大增545.95%，環(huán)比增幅亦達(dá)76.84%。

此外，全球領(lǐng)先電池企業(yè)國軒高科、再生資源領(lǐng)域龍頭華宏科技等多家公司，第三季度業(yè)績均呈現(xiàn)明顯提速態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)龍頭樂觀展望全年業(yè)績

展望全年，不少產(chǎn)業(yè)頭部公司積極釋放樂觀預(yù)期。

“展望2025年，通過‘底層能力創(chuàng)新’與‘智能制造升級’的雙輪驅(qū)動，公司將全面提升全產(chǎn)業(yè)鏈成本管控效能，推動智能制造與AI技術(shù)深度融合，實現(xiàn)生產(chǎn)良率的躍升。同時，加大在AI端側(cè)硬件、數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)、熱管理、智能汽車、機器人等新興領(lǐng)域的戰(zhàn)略投入，構(gòu)建更具彈性的業(yè)務(wù)矩陣。”立訊精密預(yù)計，2025年歸母凈利潤約165.18億元至171.86億元，同比增長23.59%至28.59%。

芯聯(lián)集成預(yù)計全年實現(xiàn)營業(yè)收入為80億元到83億元，同比增長23%到28%；全年歸母凈利潤同比將持續(xù)減虧。

對于業(yè)績改善，芯聯(lián)集成表示，伴隨新能源汽車滲透、新能源行業(yè)回暖、AI和機器人等新興行業(yè)發(fā)展，功率器件、模擬IC等產(chǎn)品需求不斷增長。同時，國產(chǎn)替代也持續(xù)推動國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品市場需求增加。

創(chuàng)新藥研發(fā)服務(wù)龍頭藥明康德預(yù)計：2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入將重回雙位數(shù)增長，增速從13%至17%上調(diào)為17%至18%；同時將全年整體收入從425億元至435億元上調(diào)為435億元至440億元。

瀚藍(lán)環(huán)境在三季報中總結(jié)經(jīng)營情況時表示，隨著在建項目的陸續(xù)完工及新開工項目的減少，在沒有新項目增加的情況下，預(yù)計2025年全年資本性支出將保持下降趨勢(剔除粵豐環(huán)保并表影響)。同時，公司預(yù)計2025年供熱業(yè)務(wù)將延續(xù)增長趨勢、能源業(yè)務(wù)將保持正常盈利水平。

三季報顯示，晶晨股份6nm芯片自上市后，銷量不斷攀升，2025年前三季度，實現(xiàn)出貨量近700萬顆。公司預(yù)計，2025年全年6nm芯片出貨量有望達(dá)到1000萬顆；且在大規(guī)模商用驗證之后，6nm制程技術(shù)還將繼續(xù)應(yīng)用于即將推出的更高算力的通用端側(cè)平臺系列，因此“預(yù)計2025年全年經(jīng)營業(yè)績將同比進一步增長”。