日前，安碩信息披露了對深交所審核問詢函的長達近百頁的回復報告，就公司擬募集不超過6億元資金的定增計劃進行詳細說明。

安碩信息計劃將定增募資投入“基于人工智能技術的智慧信貸系統”“全面風險數智化管理平臺”“數字金融研發中心升級項目”及補充流動資金。

然而，深交所對安碩信息的低盈利水平、高企存貨及激增應收賬款等問題的連續追問，使得公司此次轉型備受市場關注。

押注AI金融 被質疑是否“重復建設”

問詢函回復顯示，安碩信息此次募投的“智慧信貸系統”與“風險數智化管理平臺”旨在通過引入人工智能技術實現產品升級。公司稱，新系統將“新增四個模塊建設：智能盡調報告、客戶風險評估、智能資金流向監控、智能數據和制度助手”，并對11大核心模塊進行智能化升級。

然而，深交所首先對項目的必要性提出質疑，并請安碩信息補充說明“是否存在重復建設”。

對此，安碩信息解釋，新項目是在現有產品基礎上的升級，“不涉及具體研發產品，投資構成以軟硬件設備購置為主”，并強調與其他研發中心“定位存在明顯區別”。

技術可行性是此次問詢的另一焦點。深交所要求安碩信息說明“募投項目所需及發行人已有的技術的比較情況”。公司回應稱，已在A3 Cloud技術架構上取得多項軟件著作權，新項目將實現“從‘流程驅動’到‘智能決策驅動’的技術跨越”，并表示“項目實施不存在重大不確定性”。

據安碩信息預測，智慧信貸系統與風險數智化管理平臺達產后將分別實現年銷售收入6億元、1億元。公司根據大、中、小型客戶數量及合同金額進行預測，但深交所對預測依據的充分性提出質疑。

然而，雄心勃勃的擴張計劃也伴隨著顯著的財務壓力，募投項目將帶來大額新增折舊攤銷。據測算，項目完全達產后，安碩信息每年新增折舊攤銷約7168.79萬元，占預計營業收入的5.08%。安碩信息表示，如果未來市場環境或市場需求出現重大變化，募投項目不能達到預期收益，公司則存在因募投項目實施帶來折舊攤銷增加而導致經營業績下滑的風險。

盈利能力疲軟 虧損原因被追問

在技術可行性的背后，安碩信息自身的盈利能力則是交易所關注的重點。數據顯示，2022年至2024年及2025年上半年，公司扣非歸母凈利潤分別為-8295.47萬元、-5346.32萬元、653.61萬元和395.43萬元。這一持續疲軟的盈利表現，無疑為此次轉型增添了更多不確定性。

面對交易所要求“量化說明報告期內盈利水平較低甚至虧損的主要原因”的追問，安碩信息將原因歸結為“受宏觀環境影響，導致出現項目交付效率和驗收效率較慢的現象，進而使得營業成本增加及資產減值損失較高”。不過，公司同時強調，“相關不利影響因素已逐步消除”，2024年以來業績持續改善的趨勢為此提供了佐證。

除了盈利能力，公司的資產質量同樣受到嚴格檢視。

對于交易所關注的“相關減值計提充分性”，公司披露了主要項目的減值計提情況，并表示“對于未按照合同約定的時間進度開展工作的項目，導致成本較高以至虧損，公司已按照存貨跌價政策，足額計提存貨跌價準備”。

同樣引發關注的還有公司應收賬款的激增。對于被要求說明的“最近一期末應收賬款賬面價值大幅上升的原因及合理性”問題，公司解釋稱，這主要系“公司經營有明顯的季節性特征”，且“公司客戶主要為銀行類金融機構……有較長的審核周期”。

為打消疑慮，公司強調已“嚴格按照會計政策足額計提壞賬準備”，且主要客戶“信用資質良好，未見存在顯著經營惡化情況”。

有市場分析人士表示，安碩信息此次6億元定增計劃能否順利獲批，不僅取決于募投項目的技術可行性，也與公司持續經營能力、財務風險控制密切相關。金融AI領域雖前景廣闊，但技術迭代迅速、競爭激烈，企業需謹慎評估投入產出比。

該人士提示，深交所的問詢已揭示出公司在戰略轉型過程中面臨的現實挑戰。正如公司在風險提示中所言：“一旦行業出現重大技術革新，公司將面臨產品研發路徑與市場需求脫節的風險。”

在銀行業IT解決方案市場競爭日趨激烈的背景下，安碩信息能否憑借此次AI轉型實現技術突破并轉化為持續盈利能力，仍需市場與時間的檢驗。