1月14日晚間，德邦物流股份有限公司(以下簡稱“德邦股份”)發布公告提示投資者，該公司股票即將終止上市，距離公司股票停牌尚余4個交易日。

德邦股份1月13日召開董事會，審議通過了《關于以股東會決議方式主動終止公司股票上市事項的議案》等議案，公司擬以股東會決議方式主動撤回A股股票在上海證券交易所的上市交易，并申請股票進入全國中小企業股份轉讓系統退市板塊繼續交易。

整合體系內物流資源

對于終止上市的原因，德邦股份表示，為了更好地順應物流行業的發展趨勢，更為高效、有力地統籌協調與整合JDLogistics，Inc.(京東物流股份有限公司，以下簡稱“京東物流”)體系內的物流資源，亦考慮積極踐行公司間接控股股東宿遷京東卓風企業管理有限公司于收購德邦股份時作出的關于解決同業競爭的承諾。

對此，廣州艾媒數聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅告訴《證券日報》記者，當前，零售行業正面臨變革，在這種背景下，整合物流資源具有多重意義，“首先，通過打通內部不同的配送網絡，形成大小件與即時配送協同的全場景履約體系。這一體系對客單價較高品類的即時零售至關重要，能夠支撐其實現分鐘級、小時級的精準配送，有效提升消費者體驗。其次，德邦股份退市后將與京東物流開展深度協同，在運力調配、倉儲管理、訂單統籌等方面實現資源整合與優化。再次，此次整合能夠為小時達、秒送達、秒送倉等高品質配送服務提供堅實支撐，進一步強化京東零售供應鏈的穩定性與競爭力，使其在未來的競爭中，更好地發揮配送與供給端的優勢。最后，通過整合，可以更好地進行資本管理與物流效率提升，擺脫短期財務報表的束縛，精準匹配即時零售對物流響應速度與成本控制的極致要求，夯實長期發展基礎。”

公告顯示，德邦股份終止上市后，該公司仍保持獨立的品牌及運營。德邦股份在保持既有業務優勢的基礎上，將更為充分地協同京東物流體系的業務資源，為客戶帶來更為全方位、一體化、個性化的物流服務體驗，在構建現代化物流服務體系、服務國家戰略中發揮更大的作用和價值。

行業發展進入新階段

張毅稱，德邦股份退市屬于戰略主動布局，有助于實現產業資源的深度融合。“從行業層面來看，此次整合釋放了明確的行業信號，反映出物流行業已從過去的上市融資擴張階段，轉向存量整合與效率提升階段。未來，頭部企業將通過資本手段進一步強化網絡布局與服務能力，推動行業集中度提升、整體效率優化，以及資金、資本、資源的深度融合，這將成為物流行業發展的重要趨勢。”

2025年以來，即時零售備受關注，也推動物流行業從“長鏈路、慢履約”向“短鏈路、快響應”轉型，網絡更分布式、運力更彈性、技術更智能、服務更精細。接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示，從網絡布局、運力結構、技術應用、成本模式到市場格局，即時零售對物流行業形成全鏈路、深層次的重構，既帶來增量機遇，也加劇了行業分化。

河北環博科技有限公司總經理陳晶晶告訴《證券日報》記者，德邦股份主動終止上市是物流行業整合浪潮下的必然性選擇。“在行業邁入平臺化、體系化競爭的新階段，通過并購整合融入頭部生態，可以換取更強的體系化運營能力與長期發展確定性。而在諸多整合方案中，相較于業務切割、換股整合的復雜性，目前的方案是成本最低、確定性最高的路徑選擇。”