2026年伊始，A股再融資市場(chǎng)以活躍的態(tài)勢(shì)拉開序幕。

據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)：1月以來，已有37家公司新發(fā)布再融資預(yù)案，包括定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等多種形式；三大交易所已累計(jì)更新上市公司再融資相關(guān)事項(xiàng)76例，其中28家公司的再融資事項(xiàng)獲得注冊(cè)生效，即將步入發(fā)行階段。從募資投向看，上市公司募集資金均用于夯實(shí)主業(yè)、擴(kuò)充先進(jìn)產(chǎn)能、技術(shù)升級(jí)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)于A股再融資市場(chǎng)升溫之勢(shì)，德恒律師事務(wù)所合伙人洪小龍?jiān)诮邮苌虾ＷC券報(bào)記者采訪時(shí)稱，優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換及資金補(bǔ)給需求是根本原因。再融資是上市公司“能量補(bǔ)給”的重要渠道，市場(chǎng)的活躍是優(yōu)質(zhì)上市公司在當(dāng)前環(huán)境下尋求創(chuàng)新增長(zhǎng)的必然體現(xiàn)。

上市公司再融資活躍

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2026年1月以來，滬深北三大交易所已有37家公司發(fā)布再融資預(yù)案，包括定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等多種形式。從行業(yè)分布看，計(jì)算機(jī)、通信及電子設(shè)備制造業(yè)最為活躍，有13家公司發(fā)布預(yù)案；化學(xué)原料與化學(xué)品制造業(yè)有5家公司。從募資投向看，上市公司更加聚焦鞏固主業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)迭代搶占市場(chǎng)先機(jī)。

中創(chuàng)智領(lǐng)1月15日發(fā)布的可轉(zhuǎn)債預(yù)案頗具代表性。公司擬募集資金不超過43.5億元，主要用于四大項(xiàng)目：新能源汽車高端零部件產(chǎn)業(yè)基地、高端液壓部件生產(chǎn)系統(tǒng)智能化升級(jí)、智能制造全場(chǎng)景研發(fā)中心、智能移動(dòng)機(jī)器人制造基地。

公司表示，此舉是其向“全球領(lǐng)先的智能工業(yè)解決方案提供商”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，旨在深化煤礦機(jī)械、汽車零部件及工業(yè)智能三大板塊布局，推動(dòng)人工智能與制造業(yè)深度融合。

另一典型案例是富臨精工。公司1月13日推出定增預(yù)案，擬向?qū)幍聲r(shí)代募資約31.75億元，投向年產(chǎn)50萬噸高端儲(chǔ)能用磷酸鐵鋰、新能源汽車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)關(guān)鍵零部件、機(jī)器人集成電關(guān)節(jié)等項(xiàng)目。

此外，*ST松發(fā)披露的70億元定增預(yù)案也頗引人注目。公司擬將募集資金全部投向綠色智能高端船舶制造項(xiàng)目。公司表示，本次定增旨在把握全球造船行業(yè)景氣周期，提升訂單交付能力。公司將開發(fā)低碳、零碳船舶等高附加值產(chǎn)品，滿足高端綠色船舶市場(chǎng)需求。

洪小龍分析稱，2026年A股再融資市場(chǎng)將維持開年的熱度，有望進(jìn)一步復(fù)蘇和活躍。“但這種復(fù)蘇和活躍是結(jié)構(gòu)性的，一些熱門行業(yè)賽道、契合產(chǎn)業(yè)方向、質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)的上市公司將在再融資市場(chǎng)上更加受到資金的認(rèn)可，頭部效應(yīng)可能更加明顯。”

再融資審核效率提升

與上市公司融資端的熱度相呼應(yīng)，開年以來的審核節(jié)奏也在同步加快。

據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，2026年1月以來，三大交易所累計(jì)更新再融資相關(guān)事項(xiàng)76例，較2025年同期大幅增長(zhǎng)，28家公司的再融資事項(xiàng)獲得注冊(cè)生效，陸續(xù)步入發(fā)行階段。具體來看，注冊(cè)生效的28家公司中，交通運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)尤為突出，僅汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)就有5家，充分體現(xiàn)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)高景氣度。其他公司則來自機(jī)械設(shè)備、電子設(shè)備制造、計(jì)算機(jī)、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

從注冊(cè)生效的項(xiàng)目及進(jìn)度來看，凸顯了監(jiān)管部門對(duì)上市公司加速產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的支持力度。

福萊新材再融資審核進(jìn)程較為高效，從受理到注冊(cè)生效用時(shí)僅2月有余。公司定增募資2025年10月28日獲受理，12月15日過會(huì)，2026年1月6日正式注冊(cè)生效。公司此次擬募資不超過7.07億元，主要用于標(biāo)簽標(biāo)識(shí)印刷材料擴(kuò)產(chǎn)、電子級(jí)功能材料擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)等項(xiàng)目。福萊新材表示，電子級(jí)功能材料的產(chǎn)業(yè)化，是公司向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的重要一步。

耐普礦機(jī)1月4日公告，公司再融資項(xiàng)目獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)。公司擬募集資金不超過4.5億元。其中3.25億元將投入“秘魯年產(chǎn)1.2萬噸新材料選礦耐磨備件制造項(xiàng)目”，1.25億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

審核效率的提升在祥和實(shí)業(yè)的案例中體現(xiàn)得尤為明顯，其發(fā)行可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目從受理到通過上市委審議用時(shí)僅40天。祥和實(shí)業(yè)本次擬募資不超過4億元，用于智能裝備生產(chǎn)基地、塑料改性新材料生產(chǎn)線建設(shè)等項(xiàng)目，這些投資都將鞏固公司在軌道交通、電子元器件等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

“所有企業(yè)再融資的審核基于相同規(guī)則，但新興產(chǎn)業(yè)或投向國(guó)家需要的項(xiàng)目，審核推進(jìn)可能快一點(diǎn)。此外，企業(yè)基本面好、盈利能力強(qiáng)，審核效率會(huì)更高，無論是新興產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目都如此。”有投行人士向記者表示。

傳遞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)動(dòng)能

展望2026年全年，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)再融資市場(chǎng)保持樂觀預(yù)期。中金公司分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年定增募資規(guī)模將穩(wěn)中有升，競(jìng)價(jià)類項(xiàng)目募資規(guī)模或在1650億元左右。考慮到2025年四季度以來項(xiàng)目推進(jìn)節(jié)奏的變化，以及正常年份的項(xiàng)目轉(zhuǎn)化率估算，2026年定增發(fā)行體量可能呈現(xiàn)“前高后低”的態(tài)勢(shì)。

有分析人士稱，從行業(yè)趨勢(shì)看，服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略的相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)獲得監(jiān)管及資本的優(yōu)先支持。高端裝備制造、新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、綠色化改造升級(jí)，預(yù)計(jì)將成為再融資活動(dòng)的主要領(lǐng)域。特別是在“人工智能+”行動(dòng)的推動(dòng)下，人工智能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合將催生大量技術(shù)升級(jí)需求，為再融資市場(chǎng)提供持續(xù)動(dòng)力。

洪小龍認(rèn)為，上市公司再融資的熱度不僅反映出相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)能和高景氣度，也將進(jìn)一步向市場(chǎng)傳遞更多的信心和底氣。