近期，蘇州市貝特利高分子材料股份有限公司(簡稱“貝特利”)回復二輪審核問詢函，IPO持續向前推進。

資料顯示，貝特利的主營業務是電子材料和化工新材料的研發、生產與銷售，產品涵蓋導電材料、有機硅材料和涂層材料三大板塊。其中導電材料主要分為銀粉、導電漿料和HJT漿料。

2022-2024年及2025年1-6月，貝特利的營業收入分別為6.35億元、22.73億元、25.21億元和13.47億元；歸母凈利潤分別為1652.97萬元、8562.53萬元、9749.99萬元和4624.15萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為2551.29萬元、-3750.65萬元、-16444萬元和-15,628.75萬元。

報告期內，貝特利銀粉業務收入分別為6,007.01萬元、157,965.72萬元、168,165.51萬元和87,074.42萬元，占主營業務收入比例分別為9.66%、70.30%、66.79%和64.77%。在兩輪問詢中，深交所都要求貝特利進一步論證公司銀粉業務的成長性。

此外，貝特利收入的真實性也被質疑。根據招股書，2023年，帝科股份是貝特利的第一大客戶，銷售金額是81,794.87萬元。但帝科股份的同期年報披露的供應商數據顯示，第四和第五大供應商采購金額分別是1,088,526,692.77元和748,572,622.94元，并未出現上述數據。至于為何出現數據“打架”的情況？貝特利相關人員回復中國網財經稱：“主要是統計口徑的不同導致的。”

作為創業板IPO申報企業，貝特利是否符合“三創四新”的板塊要求受到關注。2022-2024年及2025年1-6月，貝特利的研發費用分別為2786.95萬元、3093.83萬元、3501.95萬元和1831.91萬元，占營業收入的比例分別為4.39%、1.36%、1.39%、1.36%。

根據招股書，貝特利擁有114項發明專利，其中報告期內取得13項，有46項專利系于10年前取得。在首輪問詢函中，深交所要求貝特利說明部分年限較長專利的技術先進性體現在哪里，相關技術是否已被迭代，同時還需說明公司的持續研發能力及技術儲備情況。

值得注意的是，國家知識產權局數據顯示，貝特利的運營總監顏獻東、董事會秘書朱金路也是公司諸多專利發明人之一。包括“一種miniLED用有機硅組合物及其制備方法”、“一種甲基苯基混合環體的提純方法”、“一種抗黃變高活性含鉑配位催化劑及其制備方法”、“一種處理PVP廢水的方法”等。

顏獻東和朱金路等人的實際研發能力及資源條件是否滿足《關于規范申請專利行為的辦法》？貝特利相關人員告訴中國網財經：“朱先生以及顏先生在某一些領域也是這方面的專家。”

根據招股書，朱金路2007年畢業于邢臺職業技術學院環境監測與治理專業、專科學歷，2024年取得會計學專業(成人高等教育)本科學歷。2007年7月至2009年7月，就職于東莞市貝特利新材料有限公司，任生產部專員；2009年以來在貝特利曾任職行政部副經理、副總經理、行政中心總監、總經理助理等職位。

此次IPO，貝特利計劃募資7.93億元，其中1億元補充流動資金，其余分別投向年產特種導電材料500噸三期、東莞市貝特利新材料有限公司(第三次改擴建)、無錫研發及營銷中心建設項目。

根據招股書，東莞市貝特利新材料有限公司(第三次改擴建)項目達產后將形成12000噸特種硅橡膠、3800噸電子灌封膠、6150噸特種硅油產品的生產能力。但相關環評文件顯示，改擴建后，公司年產電子灌封膠4800噸、特種硅橡膠10,000噸、硅凝膠5000噸、硅油6150噸、實驗室研發量23.54噸。