在連續(xù)多日刷新歷史高點(diǎn)后，貴金屬市場(chǎng)突發(fā)“過(guò)山車”式暴跌，現(xiàn)貨黃金盤中一度跌破每盎司4700美元關(guān)口，最終收跌9.25%，收?qǐng)?bào)4880美元/盎司。受此影響，國(guó)內(nèi)主流黃金品牌首飾金價(jià)也同步下行。1月31日，北京商報(bào)記者走訪發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，線下金店普遍將金價(jià)進(jìn)行下調(diào)，促銷活動(dòng)均以克減活動(dòng)為主，每克減幅度在80—120元左右，客流冷熱不均；銀行實(shí)物黃金現(xiàn)貨則延續(xù)缺貨約定狀態(tài)。

此次金價(jià)閃崩，主要受美聯(lián)儲(chǔ)主席提名變動(dòng)、美國(guó)PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期等消息面影響，疊加市場(chǎng)高位獲利盤平倉(cāng)引發(fā)的技術(shù)性回調(diào)。業(yè)內(nèi)人士表示，短期實(shí)物黃金供貨緊張或持續(xù)，長(zhǎng)期來(lái)看貴金屬避險(xiǎn)屬性仍存，但投資者需警惕行情震蕩風(fēng)險(xiǎn)，理性布局相關(guān)產(chǎn)品。

金店調(diào)價(jià)促銷：客流冷熱不同

受國(guó)際金價(jià)急速下跌影響，國(guó)內(nèi)首飾金價(jià)迎來(lái)回調(diào)，北京商報(bào)記者實(shí)地走訪北京地區(qū)多家金店發(fā)現(xiàn)，多家門店已將金價(jià)進(jìn)行下調(diào)，在具體的促銷政策上，各品牌均以克減活動(dòng)為核心，優(yōu)惠力度則是各有不同。

從終端實(shí)際客流情況來(lái)看，市場(chǎng)呈現(xiàn)出冷熱不一態(tài)勢(shì)。多數(shù)金店門店內(nèi)人員并不算密集，未出現(xiàn)扎堆選購(gòu)的場(chǎng)景，不過(guò)店內(nèi)始終有零星顧客陸續(xù)前來(lái)咨詢金價(jià)、挑選黃金飾品，剛需性的選購(gòu)需求持續(xù)存在。而部分優(yōu)惠力度突出、促銷政策更具吸引力的金店門店，迎來(lái)了明顯的客流高峰，店內(nèi)排起了咨詢和選購(gòu)的長(zhǎng)隊(duì)，消費(fèi)者詢問(wèn)金價(jià)走勢(shì)、對(duì)比飾品款式的熱情較高。

金至尊、周大福、六福珠寶、詩(shī)普琳、中國(guó)黃金等品牌門店均推出克減活動(dòng)。金至尊北京一門店銷售人員介紹，1月31日該門店黃金售價(jià)為1623元/克，促銷活動(dòng)為每克減100元；周大福今日金價(jià)為1625元/克，同步推出克減80元的優(yōu)惠；詩(shī)普琳金價(jià)同樣為1625元/克，促銷活動(dòng)為克減100元。

六福珠寶的優(yōu)惠活動(dòng)則更為靈活，黃金售價(jià)為1623元/克，針對(duì)不同購(gòu)買量推出階梯式克減政策：購(gòu)買黃金飾品10克以內(nèi)每克減80元，10克以上每克減100元。談及后續(xù)金價(jià)走勢(shì)，門店銷售人員表示不確定性較大：“這兩天金價(jià)確實(shí)有回調(diào)，但下周一的走勢(shì)不好判斷，有可能反彈上漲，也不排除繼續(xù)下跌的可能。”

中國(guó)黃金則推出力度較大的優(yōu)惠，一位銷售人員介紹，當(dāng)前門店活動(dòng)是每克減120元，金價(jià)較前兩天有明顯下降。

除了克減活動(dòng)之外，菜百首飾推出差異化優(yōu)惠活動(dòng)，該門店銷售人員介紹，1月31日菜百首飾金價(jià)為1552元/克，同步推出滿減贈(zèng)活動(dòng)，消費(fèi)滿5000元返100元券，單件單品滿5000元可贈(zèng)送3克銀錢。

“此次金價(jià)大幅下調(diào)，核心是因?yàn)榛A(chǔ)金價(jià)下跌，終端金價(jià)才降了100元左右。”上述菜百首飾門店銷售人員解釋道，對(duì)于后續(xù)金價(jià)走勢(shì)，其坦言，“如果下周一金價(jià)有變化出現(xiàn)上漲，終端售價(jià)也會(huì)跟著上漲，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)不好預(yù)判，建議消費(fèi)者根據(jù)自身需求選擇是否入手。”

銀行網(wǎng)點(diǎn)：實(shí)物黃金現(xiàn)貨仍告急

金價(jià)突發(fā)閃崩后，社交平臺(tái)上出現(xiàn)兩極分化的市場(chǎng)反應(yīng)。北京商報(bào)記者觀察到，一方面有網(wǎng)友對(duì)行情波動(dòng)保持謹(jǐn)慎，擔(dān)憂后續(xù)走勢(shì)仍有變數(shù)；另一方面，不少投資者將此次暴跌視為入手實(shí)物黃金的良機(jī)，扎堆伺機(jī)抄底。

有投資者分享，提前為自己的積存金設(shè)置了賣出交易條件，金價(jià)下跌后其持有的銀行積存金條件單順利觸發(fā)，本想兌換10克實(shí)物金條，卻因缺貨未能成功，該投資者轉(zhuǎn)投其他銀行嘗試購(gòu)買，同樣遭遇無(wú)貨困境，無(wú)奈在社交平臺(tái)求助，詢問(wèn)哪家銀行有金條現(xiàn)貨。

1月31日，北京商報(bào)記者實(shí)地走訪北京多家銀行網(wǎng)點(diǎn)咨詢后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前各大銀行的金條銷售仍然普遍緊俏，存在實(shí)物現(xiàn)貨供應(yīng)不足、需依賴預(yù)約的情況。

工商銀行一網(wǎng)點(diǎn)貴金屬客戶經(jīng)理透露，“目前網(wǎng)點(diǎn)沒(méi)有貴金屬現(xiàn)貨，所有產(chǎn)品都需要預(yù)約，至于到貨時(shí)間，現(xiàn)在還沒(méi)法給出準(zhǔn)確回答”。該客戶經(jīng)理表示，客戶可先在網(wǎng)點(diǎn)登記預(yù)約，到貨后會(huì)第一時(shí)間通知；也可通過(guò)手機(jī)銀行App線上購(gòu)買，由銀行郵寄送達(dá)。“不過(guò)剛才有幾位客戶反映，手機(jī)銀行上的如意金條也已經(jīng)賣光了。”隨后其現(xiàn)場(chǎng)查詢手機(jī)銀行，頁(yè)面顯示如意金條確實(shí)處于售罄狀態(tài)。

農(nóng)業(yè)銀行的金條供應(yīng)同樣緊張。一網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示：“我們網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有金條現(xiàn)貨了。上午還有兩根10克的金條，已經(jīng)被客戶買走了。”該工作人員介紹，若客戶有購(gòu)買需求，可先按所需克數(shù)提交預(yù)約，到貨后需到柜面以實(shí)時(shí)價(jià)格完成購(gòu)買。

郵儲(chǔ)銀行某網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理也表示，目前網(wǎng)點(diǎn)已無(wú)郵儲(chǔ)金投資金條現(xiàn)貨，僅支持通過(guò)理財(cái)專屬碼預(yù)約購(gòu)買，且預(yù)約時(shí)間僅限周一至周五的9:30—15:00。可預(yù)約的金條克重包括5克、10克、20克、100克、500克，但該理財(cái)經(jīng)理也提示：“節(jié)前可能沒(méi)法到貨，具體到貨時(shí)間要等春節(jié)后才能確認(rèn)，到貨后會(huì)以郵寄方式送到客戶手中。”

北京商報(bào)記者隨后又走訪了浦發(fā)銀行、華夏銀行兩家股份制銀行的網(wǎng)點(diǎn)了解到，預(yù)約實(shí)物黃金均需在線上渠道，網(wǎng)點(diǎn)不提供任何實(shí)物金條。華夏銀行某網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示，“我們網(wǎng)點(diǎn)一直都不儲(chǔ)備實(shí)物金條現(xiàn)貨，客戶如需購(gòu)買，只能通過(guò)手機(jī)銀行下單，購(gòu)買成功后由快遞郵寄到家”。浦發(fā)銀行一網(wǎng)點(diǎn)工作人員也表示，網(wǎng)點(diǎn)無(wú)現(xiàn)貨可供，需通過(guò)手機(jī)銀行下單，而且受近期貴金屬銷售火爆影響，目前手機(jī)銀行上僅陜西黃金、紫金黃金有部分貨源，之前的供應(yīng)商山東黃金暫時(shí)也已無(wú)貨。

業(yè)內(nèi)人士表示，短期來(lái)看，抄底需求集中釋放疊加金價(jià)波動(dòng)，或?qū)⒊掷m(xù)導(dǎo)致實(shí)物黃金供貨緊張，后續(xù)庫(kù)存恢復(fù)情況仍需看市場(chǎng)情緒及金價(jià)走勢(shì)變化。蘇商銀行特約研究員武澤偉指出，后續(xù)銀行缺貨狀態(tài)的持續(xù)時(shí)間，主要取決于價(jià)格走勢(shì)與供應(yīng)鏈響應(yīng)速度。若價(jià)格維持高位震蕩或繼續(xù)上行，投資熱情不退，緊缺可能持續(xù)數(shù)周。

行情突現(xiàn)變臉，投資者如何應(yīng)對(duì)

在連續(xù)多日刷新歷史高點(diǎn)后，近日，貴金屬市場(chǎng)突現(xiàn)變臉，上演“過(guò)山車”式行情，多品種價(jià)格大幅跳水。1月30日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格大幅下挫，盤中跌破每盎司4700美元關(guān)口，低至4682.552美元/盎司，報(bào)收4880.034美元/盎司，日均下跌9.25%；白銀同步遭遇“黑色夜晚”，現(xiàn)貨白銀價(jià)格暴跌超26%，盤中低至74.28美元/盎司，報(bào)收85.259美元/盎司。

針對(duì)此次貴金屬突然下挫，從消息面看，據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普1月30日提名美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前理事凱文·沃什為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，加劇此次貴金屬價(jià)格大跌。沃什曾公開批評(píng)量化寬松政策的副作用，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)需要與美國(guó)財(cái)政部在政策上更緊密地協(xié)作。

此外，美國(guó)勞工部1月30日公布2025年12月份和全年核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)均高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期，顯示通脹逐漸融入整體經(jīng)濟(jì)。生產(chǎn)者價(jià)格上漲可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持“中性”貨幣政策的時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期，利空金價(jià)。

中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英指出，近期貴金屬價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩。美國(guó)政治不確定性等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，推動(dòng)了避險(xiǎn)資金持續(xù)流入貴金屬市場(chǎng)，對(duì)價(jià)格形成支撐。同時(shí)，在黃金與白銀價(jià)格分別突破每盎司5000美元和100美元的歷史高點(diǎn)后，市場(chǎng)出現(xiàn)了大量空頭止損與多頭平倉(cāng)行為，這導(dǎo)致了價(jià)格在短期急速?zèng)_高后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。

王紅英進(jìn)一步指出，總體來(lái)看，影響貴金屬的結(jié)構(gòu)性利多因素依然存在，長(zhǎng)期而言黃金仍是重要的避險(xiǎn)配置資產(chǎn)。但從交易策略角度，由于當(dāng)前市場(chǎng)累積較多多頭以及獲利盤，黃金價(jià)格創(chuàng)新高后容易引發(fā)獲利回吐，導(dǎo)致行情震蕩加劇。因此建議投資者采取逢低分批布局的策略，優(yōu)先選擇黃金ETF或?qū)嵨稂S金等無(wú)杠桿或低杠桿產(chǎn)品，對(duì)期貨、期權(quán)及場(chǎng)外衍生品等高杠桿投資工具則需保持謹(jǐn)慎。

從投資者層面，武澤偉建議，實(shí)物金銀適合作為長(zhǎng)期持有的避險(xiǎn)底倉(cāng)，但其流動(dòng)性較差，存在儲(chǔ)存、變現(xiàn)不便及折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。積存金等產(chǎn)品則通過(guò)賬戶交易，買賣便捷、門檻低、流動(dòng)性好，更適合作為高拋低吸的靈活倉(cāng)位。建議投資者將貴金屬作為資產(chǎn)配置的一部分，配置10%—15%左右，用大倉(cāng)位長(zhǎng)期持有，小倉(cāng)位可以靈活交易。