排隊近8個月，武漢長進光子技術股份有限公司(以下簡稱“長進光子”)IPO迎來新進展。近日，上交所官網顯示，長進光子科創板IPO更新招股書，并對外披露第二輪審核問詢函的回復。梳理最新招股書，北京商報記者注意到，去年長進光子業績增長的同時，主營業務毛利率出現小幅下滑。此外，該公司去年末的應收賬款余額出現大幅增長。

報告期內毛利率走低

在最新披露的招股書中，長進光子更新2025年財務數據，其中營收、凈利實現雙增長。

資料顯示，長進光子為一家特種光纖廠商，具備高性能、多品類特種光纖研發與產業化能力，主要產品摻稀土光纖為特種光纖的重要子類，是激光產業鏈上游的核心光學材料。去年8月29日，長進光子IPO獲得受理，并于9月11日進入問詢階段。

業績表現方面，報告期內，長進光子營收、凈利均實現接連增長。2023—2025年，長進光子營收分別約為1.45億元、1.92億元、2.47億元；歸屬凈利潤分別約為5465.65萬元、7575.59萬元、9564.04萬元。

不過，在逐年增長的業績背后，長進光子的主營業務毛利率卻呈下滑趨勢。招股書顯示，報告期各期，該公司主營業務毛利率分別為69.31%、69.13%、65.06%。對于去年毛利率下滑的情況，長進光子方面表示，主要系摻稀土光纖毛利率下降6.25個百分點，對整體毛利率貢獻度下降3.59個百分點。摻稀土光纖作為公司核心產品，對毛利率的貢獻度最高，其毛利率變動將對公司整體毛利率水平產生顯著影響。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元表示，公司業績增長與毛利率下滑并存的現象，本質是市場擴張與盈利平衡的階段性博弈。一方面體現了公司拓展市場的積極嘗試，另一方面也折射出行業競爭加劇的壓力。

應收賬款余額增長

亮眼的業績背后，長進光子的應收賬款余額也大幅增加。

財務數據顯示，報告期各期末，長進光子應收賬款余額分別約為5911.49萬元、7760.37萬元、1.17億元，占營業收入的比例分別為40.89%、40.49%、47.48%。

對于應收賬款余額增長的趨勢，長進光子方面提示風險稱，若公司的應收賬款繼續快速增長且保持較高的余額，將會占用公司的營運資金，減少公司經營活動產生的現金流量，降低資金使用效率。此外，若下游行業發展形勢或主要客戶經營情況發生重大不利變化，或者公司應收賬款管理不善，公司應收賬款不能及時足額收回，將導致公司應收賬款的回收周期延長并面臨應收賬款發生大額壞賬的風險，從而對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。

此次沖擊IPO，長進光子擬募集資金約7.8億元，扣除發行費用后，將用于高性能特種光纖生產基地及研發中心項目、補充流動資金，擬分別投入6.8億元、1億元。

擬募資補流的背后，長進光子資產負債率也有所上升。報告期各期末，該公司資產負債率分別為19.7%、18.6%、29.08%。對此，長進光子方面表示，主要系公司為推進特種光纖生產基地及研發中心項目建設，新增長期借款。截至去年末，長進光子長期借款余額約為9285.55萬元。

針對相關情況，北京商報記者向長進光子方面發去采訪函進行采訪，但截至發稿，未收到公司回復。