“茅臺魔咒”似乎又在上演。短暫登頂股王之后，源杰科技4月20日又被貴州茅臺反超。

股王分為股價股王和市值股王兩種，相比股價股王，想要成為市值股王更難。縱觀A股歷史，股價股王往往都是曇花一現，而很多市值股王卻早已打破“茅臺魔咒”。

源杰科技短暫登頂股價股王的一幕似曾相識。所謂“茅臺魔咒”，是指一旦某只股票股價超越貴州茅臺，便往往缺乏進一步上漲的動力，股價出現不同程度的調整，最終被貴州茅臺反超，部分個股甚至從此由盛轉衰。

A股歷史上，中國船舶、全通教育、安碩信息、寒武紀等眾多個股都曾短暫登上股價股王的寶座，但無一例外地未能坐穩。

股價股王的曇花一現，背后有著深刻的市場邏輯。縱觀歷史上諸多超越貴州茅臺的高價股，要么是當年的新股或次新股，要么是有熱門題材受到市場追捧。從估值角度而言，這些個股登頂股價股王時的市場估值并不算便宜，甚至可能出現了估值泡沫。當市場情緒退潮或者業績不及預期，向下的價值回歸成為一種必然。

不同時期的經濟結構、產業紅利大不相同，熱門賽道此起彼伏，股價股王也隨之頻繁交替更迭。畢竟股價股王只看單一股票的交易價格，極易受到股本規模、資金炒作、行業風口等因素影響。當一只小盤股遇上熱門賽道疊加業績反轉，就具備了沖擊股價股王的可能。

當然，股價股王是某個時間段內市場做出的選擇，背后也大概率存在特定的投資價值。以源杰科技為例，光通信產業鏈景氣度飆升致業績爆發式增長，頭頂國內光芯片產業龍頭光環，這是它沖擊股價股王的底氣所在。

但從投資安全邊際角度考慮，相比市值股王，投資者對股價股王還是應該保持多一份理性。畢竟資本市場終究是價值的試金石，真正的股王靠的不是一天兩天的高價，而是穿越周期的實力。

市值股王是企業總市值的比拼，除了股價還要考慮公司的總股本，考驗的是企業整體規模、盈利能力、行業地位和長期發展潛力，是市場對企業綜合價值的持續性認可。

實際上，貴州茅臺早已不再是遙不可及的市值天花板。當前，工商銀行、中國石油、中國移動、寧德時代等7只股票，總市值均已超過貴州茅臺，穩穩占據A股市值榜前列。

這些企業徹底打破了“茅臺魔咒”在市值層面的束縛，加入了市值股王的爭奪賽。過去很長一段時間，貴州茅臺被視為價值投資為數不多的“標桿”。隨著中國經濟轉型升級，資金開始重新審視不同行業的價值權重，金融、能源、科技制造等支柱型產業的龍頭企業，憑借更龐大的產業體量、更重要的戰略地位，獲得了市場的重新定價。

A股的價值邏輯正在重構，無論是股價股王還是市值股王，打破“茅臺魔咒”已是必然，但超越貴州茅臺并不難，難的是超越之后還能坐穩。