受韓國半導體龍頭三星電子、SK海力士股價屢創新高提振，A股及港股市場布局韓股半導體賽道的相關基金產品，年內持續獲得資金集中追捧，成為市場熱門配置標的。

其中，中韓半導體ETF華泰柏瑞作為A股首只可投資于韓國股票市場的ETF，因當前QDII額度稀缺、板塊投資情緒居高不下，持續出現溢價，年內漲幅達98.76%，近乎實現翻倍收益。新晉納入南向ETF通的南方東英富時香港韓國科技+指數ETF(簡稱“南方港韓科技”)，于5月6日正式“入通”，首日行情大幅異動，漲幅一度突破100%，盤中最高觸及19.96港元。

港股杠桿類韓國半導體ETF的表現同樣亮眼，南方東英2倍做多SK海力士ETF(簡稱“XL二南方海力士”)、南方東英2倍做多三星電子ETF(簡稱“XL二南三星”)年內漲幅均突破3倍，產品關注度與規模同步走高。

中韓半導體ETF

年內漲幅接近翻倍

伴隨全球半導體產業景氣周期持續回暖，板塊估值與業績共振上行。

作為A股市場唯一一只聚焦韓國半導體賽道的特色產品，中韓半導體ETF華泰柏瑞年內收益表現領跑市場。據Wind數據統計，截至5月8日收盤，中韓半導體ETF華泰柏瑞年初至今漲幅達98.76%，接近翻倍，位列全市場ETF漲幅首位，階段性超額收益表現突出。

截至一季度末，中韓半導體ETF華泰柏瑞的第一、第二大重倉股分別為三星電子、SK海力士，且已經連續3個季度加倉，這2只個股的最新持倉市值分別為9.82億元、8.1億元，合計持倉占基金股票市值超過35%。

從該基金重倉標的表現來看，三星電子、SK海力士兩大核心持倉標的股價屢創新高。其中，三星電子今年以來股價連續上漲，并在5月7日創下了277000韓元/股(折合人民幣約1288.05元/股)的歷史新高，年內累計漲幅超120%，市值也突破了萬億美元；SK海力士5月以來走勢更加強勁，連續4個交易日大漲，5月8日股價同步刷新歷史紀錄，收盤報1686000韓元/股(折合人民幣約7839.9元/股)，年內漲幅逼近160%。

展望二季度，中韓半導體行業的走勢或將進入“產業景氣”與“宏觀風險”激烈博弈的新階段。一季報中，該基金基金經理分析，在產業層面，AI算力需求的剛性及存儲芯片價格的上漲趨勢為行業提供了堅實支撐，最大的不確定性仍來自地緣政治。霍爾木茲海峽能否恢復通航、中東局勢是否會再度升級，將直接決定全球通脹路徑與風險資產偏好，對韓國這類外向型經濟體股市的影響尤為顯著。面對市場熱度變化，該基金年內也已發出上百次溢價風險提示，停牌次數超過50次。

“含韓”ETF規模屢破紀錄

據彭博數據，5月7日韓國股市總市值正式超越加拿大，躍居全球第八大股市。背后的核心驅動力，源于AI產業浪潮賦能科技板塊，疊加存儲芯片步入超級周期，三星電子、SK海力士等龍頭股價強勢領漲。

南方港韓科技是港股通首次納入的“含韓”科技類ETF，該產品采納“35%韓國科技股+65%香港科技股”的配置方式，前二十大指數成份股囊括SK海力士、三星電子、SK Square、阿里巴巴、中芯國際等。該產品5月6日“入通”首日行情異動劇烈，盤中一度暴漲超100%，沖高至19.96港元后有所回落，后續兩個交易日小幅收漲，年內整體漲幅達32.95%。

港股市場跟蹤韓國半導體龍頭的ETF同樣表現不俗，且規模屢創新高。

其中，XL二南方海力士上周5個交易日連續大漲，5月8日盤中創下78.48港元的歷史新高，年初至今漲幅達385.94%。彭博數據顯示，截至5月7日，該基金資產管理規模再創新高，突破400億港元，其規模在全球個股杠桿及反向產品中排名第一。

同期，XL二南三星也迎來股價大爆發，5月第一周漲幅超過50%，5月8日突破139港元創新高，今年以來大漲314.78%，規模同樣突破了120億港元。

基金看好半導體高景氣延續

業內分析人士認為，半導體產業鏈景氣修復、產業政策加持及技術迭代升級，共同驅動板塊持續走強。布局韓國科技股的ETF憑借賽道優勢，持續收獲資金配置青睞，后續板塊走勢及產業發展潛力仍值得持續關注。

南方東英認為，韓國科技股沖天漲幅并非虛無的估值泡沫，而是真金白銀的盈利增長。三星電子、SK海力士今年以來的總回報完全是由盈利增長驅動的，看似凌厲的漲幅，實際仍未完全體現韓國科技龍頭的盈利增長，呈現出“越漲越便宜”的情況。

長城半導體基金經理楊維維指出，此輪半導體的上漲，主要源于AI對于產業鏈的重塑，尤其是海外半導體產業鏈更早且更直接地受益于AI投資的拉動。A股半導體的上漲大概率不是短期的情緒催化。

永贏基金則看好存儲芯片后續行情，認為這一輪周期的特殊之處在于需求端和供給端同時發生了變化，供不應求的格局一旦形成，漲價就很難在短期緩解，甚至已經成為了一個趨勢，而行業的景氣度也有望維持更長的時間。