消費提振再迎政策加碼。12月14日，商務部辦公廳、中國人民銀行辦公廳、金融監管總局辦公廳聯合印發《關于加強商務和金融協同 更大力度提振消費的通知》（以下簡稱《通知》）。政策紅利持續釋放，多地消費貸貼息擴容工作全面啟動。

中小銀行成“主力軍”

《通知》提出，結合地方實際探索運用融資擔保、貸款貼息、風險補償等多種方式，加強財政、商務、金融政策協同配合，引導信貸資金加大向消費重點領域投放。鼓勵銀行和非銀行金融機構發揮各自特點、加強優勢互補，協同參與促消費活動，促進消費提質升級。

值得注意的是，財政部、中國人民銀行、國家金融監督管理總局于今年8月份聯合印發的《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》中提到，在明確6家國有大行、12家全國性股份行等機構作為個人消費貸貼息政策貸款經辦機構的同時，也鼓勵地方財政部門結合實際情況對其他經營個人消費貸款業務的金融機構給予財政貼息支持，擴大政策覆蓋面。

在連續釋放的政策紅利帶動下，多地迅速推進消費貸貼息擴容落地。12月份以來，四川、重慶、貴州率先啟動省級貼息工作，將地方中小銀行納入消費貸貼息經辦機構范圍。云南也緊隨其后出臺省級貼息政策，“國補+地補”協同發力的消費提振格局逐步形成。

地方中小銀行已然成為政策落地的“主力軍”，落地動作持續提速。12月9日以來，又一批銀行加入貼息陣營，四川農商銀行、瀘州銀行、貴州黎平農商銀行、黔西農商銀行等多家機構密集發布個人消費貸款貼息公告，消費貸貼息政策的覆蓋版圖持續拓展。

從各家銀行披露的公告來看，此次貼息政策核心標準與“國補”保持一致，各地銀行均執行1個百分點的年貼息比例，且該比例不超過貸款合同利率的50%；在執行周期、補貼上限、申請方式等實操細節上，則呈現出鮮明的地域差異化特征。

例如，四川農商銀行、瀘州銀行等機構明確，貼息政策執行期為2025年10月1日至2026年3月31日，在此期間辦理的個人消費貸款（不含信用卡）中，實際用于四川省內消費的部分可享受貼息。每名借款人在單家銀行可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為1500元（對應符合條件的累計消費金額30萬元），其中單筆5萬元以下個人消費貸款累計貼息上限為500元（對應符合條件的累計消費金額10萬元）。

更多省市或跟進

上海金融與發展實驗室主任曾剛向《證券日報》記者表示，消費貸貼息政策從全國性銀行拓展至地方中小銀行，這一現象背后折射出兩大趨勢。其一，促消費政策重心下沉到省域與縣域，貼息經辦行擴圍讓更多本地居民能在本地網點、熟人社會與本地商圈中，獲得更易觸達的消費信貸服務，提升政策觸達效率與穿透力；其二，中小銀行正從傳統按揭、經營貸依賴，轉向更主動的零售化與場景化競爭，在利差承壓的背景下，貼息相當于“政策補貼+銀行讓利”的聯合定價工具，幫助中小銀行用更低的綜合成本獲客、做大優質零售客群，同時帶動信用卡分期、手機銀行等業務的綜合經營。

蘇商銀行特約研究員高政揚在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一政策的落地將釋放積極影響。一是可擴大政策覆蓋面，地方中小銀行的參與，填補了全國性機構在區域滲透率、場景適配性上的不足，使貼息政策從全國性銀行客戶延伸至本地普通居民，有效帶動本地消費增長。二是或會影響銀行行業生態，有望強化中小銀行零售業務的戰略定位，助力其優化資產結構；三是可能會加劇區域內銀行競爭，倒逼銀行進一步提升風控效能與產品精細化運營水平。

在南開大學金融學教授田利輝看來，“國補+地補”聯動格局是必然趨勢。地方政策應借鑒先行區域經驗，結合本地特色制定差異化方案，與國家政策互補。隨后，擴大覆蓋、提升精準度，形成“試點—推廣”良性循環，為經濟發展提供助力。

曾剛認為，從政策邏輯來看，后續或有更多省市跟進。一方面，《通知》明確鼓勵地方結合實際探索貼息、擔保、風險補償等組合工具，為“地補”擴圍提供了政策依據與方向；另一方面，川黔渝等地已密集出臺配套政策，將地方中小銀行納入經辦范圍，形成示范效應。

“若更多地區推進政策落地，‘國補+地補’或將呈現兩種形態。一是對國家貼息政策的‘加碼延伸’，即擴銀行、擴場景、擴覆蓋人群；二是與本地以舊換新、商圈活動、文旅服務等重點促消費領域綁定的‘場景型補貼’。不過，政策落地節奏取決于地方財政承受力、風險容忍度與消費回升迫切程度，預計將率先在財政充裕、消費潛力大且銀行體系完備的地區加速鋪開。”曾剛說。