2026年一季度，國內(nèi)輪胎企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)分化，部分企業(yè)增長勢頭顯著優(yōu)于國際巨頭。不過，受天然橡膠、合成橡膠等核心原材料價格大幅上漲沖擊，行業(yè)成本壓力較大，疊加終端漲價傳導(dǎo)不暢、匯率波動沖擊等因素影響，部分企業(yè)凈利潤同比下滑。總體來看，市場競爭從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值與風控能力的比拼。

分化成關(guān)鍵詞

2026年一季度，國內(nèi)輪胎行業(yè)呈現(xiàn)典型的“總體增收、結(jié)構(gòu)分化”格局。從整體數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)輪胎企業(yè)一季度營收同比大漲27.7%，不過利潤端承壓明顯，凈利潤同比小幅下滑3.7%，行業(yè)競爭告別粗放規(guī)模擴張，轉(zhuǎn)向產(chǎn)品價值與成本管控的比拼。

具體到企業(yè)，行業(yè)龍頭中策橡膠一季度營收達111.91億元，同比增長5.17%，歸母凈利潤12.2億元，同比增長5.91%；賽輪輪胎成長動能突出，以12.48%的增速實現(xiàn)94.61億元營收規(guī)模，歸母凈利潤10.56億元、同比微增1.72%，憑借高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以26.9%的毛利率領(lǐng)跑全行業(yè)；三角輪胎同樣穩(wěn)中有進，一季度營收24.7億元，同比增長10.04%，歸母凈利潤2.18億元，同比大幅增長31.18%，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

中小型上市胎企成為本輪行業(yè)盈利增長的核心增量，多家企業(yè)依托去年低基數(shù)優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)績翻倍式增長。數(shù)據(jù)顯示，貴州輪胎一季度營收26.87億元，同比增長6.32%，歸母凈利潤1.80億元，同比飆升172.57%，為行業(yè)凈利增速標桿；佳通輪胎、風神股份同步迎來業(yè)績爆發(fā)，其中佳通輪胎營收11.03億元，同比微降2.00%，歸母凈利潤4743.33萬元，同比增長100.51%，風神股份營收17.89億元，同比增長9.84%，歸母凈利潤5090.57萬元，同比增長80.36%。

值得一提的是，上述三家企業(yè)高增長核心源于2025年同期業(yè)績基數(shù)極低，去年一季度三家企業(yè)凈利潤合計僅約6500萬元。除此之外，青島雙星依托錦湖輪胎重組整合紅利，一季度營收66.29億元，歸母凈利潤4228.65萬元，同比增長14.76%；通用股份營收21.37億元，同比微增0.71%，歸母凈利潤1.27億元，同比增長23.24%。

不過也有企業(yè)表現(xiàn)不佳。一季度，玲瓏輪胎營收穩(wěn)步增長，實現(xiàn)60.57億元營收，同比增幅達6.33%，經(jīng)營規(guī)模保持擴張態(tài)勢，但受匯率劇烈波動沖擊，稅前匯兌損失高達2.67億元，直接吞噬公司絕大部分利潤，最終僅實現(xiàn)歸母凈利潤1689.35萬元，同比下跌95.04%。

2026年一季度，國際頭部輪胎企業(yè)普遍營收承壓、業(yè)績疲軟，米其林銷售額同比下滑5.4%，大陸集團整體銷售額同比下降10.4%，倍耐力營收同比小幅下滑1.2%。僅有韓泰輪胎、耐克森輪胎實現(xiàn)營收增長，增幅分別為7%和8.7%，不及國內(nèi)輪胎企業(yè)27.7%的營收同比增速，國產(chǎn)輪胎頭部企業(yè)的產(chǎn)能、技術(shù)與成本優(yōu)勢持續(xù)凸顯。

多舉措對沖成本壓力

在2026年一季度原材料價格普遍上行的壓力下，國內(nèi)輪胎企業(yè)盈利韌性出現(xiàn)明顯分化。面對原料成本剛性上漲，頭部企業(yè)主要通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)并購整合、全球化產(chǎn)能布局等方式對沖盈利壓力，有效抵御行業(yè)利潤侵蝕。

賽輪輪胎重點布局非公路巨型輪胎等工業(yè)配套品類，該類產(chǎn)品技術(shù)門檻高、行業(yè)競爭格局集中、盈利空間穩(wěn)定。受益于高端高毛利產(chǎn)品銷量占比提升，公司一季度毛利率同比提升2.1個百分點，盈利修復(fù)能力領(lǐng)跑行業(yè)。

青島雙星則通過并購重組完成產(chǎn)業(yè)升級補短板，依托錦湖輪胎整合落地協(xié)同效應(yīng)。重組完成后，公司在集中采購、全球物流、定制化生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的資源優(yōu)勢逐步釋放，進一步打通海外渠道與高端產(chǎn)能。

產(chǎn)品高端化升級是全球輪胎行業(yè)應(yīng)對成本上漲的另一有效路徑，國際巨頭多是依靠高附加值產(chǎn)品穩(wěn)住業(yè)績基本盤。國內(nèi)頭部企業(yè)普遍采取“產(chǎn)品升級+海外擴產(chǎn)”策略實現(xiàn)品牌向上——賽輪越南、柬埔寨基地產(chǎn)能持續(xù)釋放，玲瓏塞爾維亞、巴西基地穩(wěn)步建設(shè)，依托海外低成本產(chǎn)能與高端產(chǎn)品矩陣參與國際市場競爭。

從行業(yè)周期特征來看，輪胎行業(yè)成本傳導(dǎo)存在季度級滯后性，當期原料漲價壓力將在后一季度集中兌現(xiàn)。目前行業(yè)多數(shù)企業(yè)已啟動終端漲價，但受下游需求疲軟、渠道庫存偏高影響，漲價落地力度不足、傳導(dǎo)不完全，行業(yè)盈利仍將承壓。

業(yè)內(nèi)認為，隨著三季度傳統(tǒng)銷售旺季開啟，疊加原材料價格大概率回落等因素，行業(yè)整體盈利有望迎來修復(fù)。當前國內(nèi)頭部胎企已完成多區(qū)域海外產(chǎn)能布局，海外產(chǎn)能擴張速度將成為下一階段輪胎企業(yè)競爭的核心變量。