2026年7月以來，北交所上市公司掀起新一輪“增持回購潮”。根據(jù)北交所上市公司公告，截至7月24日，已有7家上市公司披露增持計劃，同時超20家公司披露回購計劃或更新回購進展。一批上市公司“自掏腰包”，以真金白銀彰顯對公司未來發(fā)展前景及長期投資價值的認可，切實維護股東利益并增強投資者信心。

實控人高管密集出手

7月以來，北交所增持主體覆蓋了公司股東、高管、實際控制人、核心董事等多個層面。

7月22日，通寶光電發(fā)布公告，公司控股股東、實際控制人、副董事長、總經(jīng)理劉威計劃以自有資金，在6個月內(nèi)通過集中競價方式增持公司股份，增持金額為150萬元至200萬元。公告發(fā)布次日，通寶光電股價單日上漲5.01%，創(chuàng)下公司除上市首日外的單日最大漲幅。通寶光電是汽車電子零部件制造商、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入7.17億元，同比增長21.94%。

遠航精密同為北交所專精特新“小巨人”企業(yè)。7月21日，公司控股股東遠航時代發(fā)布公告，擬在6個月內(nèi)通過集中競價方式增持公司股份，計劃增持總金額不超過4500萬元，采用自有資金與專項增持貸款相結(jié)合的方式。遠航時代于2024年7月至9月已實施首輪增持；2025年初再次增持185.49萬股，成為北交所市場首單“增持貸”落地案例，兩輪增持累計投入超3300萬元。自上市以來，遠航精密控股股東尚未進行減持，公司還以增持、回購、分紅三重舉措持續(xù)回饋投資者，已連續(xù)四年實施現(xiàn)金分紅，累計分紅金額達5453.97萬元。

此外，萬德股份、新恒泰、方大新材、青矩技術(shù)和無錫晶海也相繼披露了增持計劃。其中，無錫晶海實際控制人、董事長兼總經(jīng)理李松年擬增持180萬元至200萬元。青矩技術(shù)持股5%以上股東陳永宏累計增持13.36萬股，持股比例從11.93%增至12.01%。從行業(yè)分布看，這批主動“自掏腰包”的企業(yè)大多來自化工、資源、醫(yī)藥、高端制造等細分賽道，屬于北交所各領(lǐng)域內(nèi)具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

高溢價釋放估值低位信號

在增持數(shù)量顯著提升的同時，回購依然是北交所企業(yè)穩(wěn)定市場、傳遞價值信號的主流選擇。

據(jù)統(tǒng)計，7月以來披露回購計劃或更新回購進展的北交所公司數(shù)量已超過20家。7月22日，瑞星股份發(fā)布回購方案，擬使用自有資金及銀行提供的股票回購專項貸款，回購資金總額不低于2000萬元、不超過2300萬元，回購價格不超過13元/股，期限不超過3個月。此前的7月21日，PCB專精特新企業(yè)萬源通也公告計劃回購股份，回購金額不低于1000萬元、不超過1500萬元，回購價格不超過38元/股。

進入2026年以來，北交所上市公司的股份回購意愿已呈現(xiàn)顯著升溫態(tài)勢。開源證券研報數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，北交所34家上市公司披露股份回購預(yù)案的合計回購金額達9.31億元，較2025年全年增長604.19%。從歷史對比看，2023年、2024年和2025年回購預(yù)案的合計回購金額分別為5.22億元、7.83億元和1.32億元。

更值得關(guān)注的是本輪回購的“高溢價”特征。開源證券研報數(shù)據(jù)顯示，14家公司回購價格上限較公告日收盤價溢價15%以上，部分公司溢價超30%。開源證券研究所副所長、北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱認為，北交所企業(yè)大幅拉高回購價格上限，直接拉開了“市場交易價”與“公司股份回購認可價”的差距，估值低估信號較強。有別于常規(guī)護盤式回購僅設(shè)置略高于市價的價格上限以對沖短期股價下跌，本輪高溢價回購的價格上限顯著脫離當(dāng)前交易區(qū)間，是管理層明確向市場傳遞“公司價值遠高于當(dāng)前股價”的信號。公司股份回購是真金白銀定價，是估值處于低位的核心驗證指標。

助力價值回歸

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，股東增持本質(zhì)是“用真金白銀投票”，尤其在政策鼓勵與專項貸款支持下，龍頭公司率先出手，釋放“市場低估”的明確信號，穩(wěn)定市場預(yù)期。回購注銷可增厚每股盈利，股權(quán)激勵綁定核心團隊，部分公司借低估值優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)價值回歸。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南分析，北交所上市公司高管密集增持的原因可歸結(jié)為四個層面：當(dāng)前部分北交所上市公司具備較強的二級市場投資價值；高管作為公司具體經(jīng)營者最了解公司內(nèi)在價值，認為目前股價低于公司價值；企業(yè)高管對公司未來發(fā)展充滿信心，愿意用真金白銀陪伴企業(yè)發(fā)展；增持作為市值管理工具，可向二級市場投資者傳遞較強信心。

不過，田利輝也提醒，上市公司密集增持短期可以支撐板塊估值，但需警惕和防范“口號式回購”。投資者可關(guān)注三個維度：高回購占比、政策扶持行業(yè)和現(xiàn)金流健康度。增持潮標志著資本市場從“融資市”向“投資市”轉(zhuǎn)型，但長期價值仍取決于基本面與政策持續(xù)性。眼下，隨著A股半年報披露窗口期逐步臨近，穩(wěn)定股價、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)正在成為不少北交所上市公司的共同選擇。這場由“真金白銀”驅(qū)動的信心釋放潮能否持續(xù)，市場正拭目以待。