全球最大內(nèi)存芯片制造商三星電子，正在一場大規(guī)模罷工的邊緣。在勞資談判失敗后，三星電子工會宣布，原定于5月21日啟動(dòng)的18天大罷工計(jì)劃將繼續(xù)推進(jìn)。超過4萬名員工已經(jīng)登記參與行動(dòng)，其中不少來自半導(dǎo)體部門。在存儲芯片價(jià)格暴漲的當(dāng)下，這可能會導(dǎo)致三星對客戶的發(fā)貨延遲，進(jìn)一步推高芯片價(jià)格。而這場勞資對峙，本質(zhì)上是一場關(guān)于“AI紅利該怎么分”的爭議。

不滿薪酬分配

在經(jīng)過長達(dá)17小時(shí)的馬拉松式談判后，三星電子勞資雙方宣告談判破裂。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月13日凌晨約3時(shí)，三星電子工會代表Choi Seung-ho走出談判室，面對記者宣布：談判失敗。這場談判在韓國政府斡旋下進(jìn)行，歷時(shí)兩天，仍以失敗告終。工會隨即重申：若訴求得不到滿足，逾5萬名工人將于5月21日起展開為期18天的全面罷工。迄今已有4.1萬名工會成員表明參加罷工的意愿，但考慮到資方在談判上的態(tài)度，參加人數(shù)可能進(jìn)一步增加至5萬人以上。

此前兩家三星工會要求，公司向員工發(fā)放相當(dāng)于各事業(yè)部營業(yè)利潤15%的收益，并將工資上調(diào)7%。據(jù)報(bào)道，Choi Seung-ho表示：“工會提出的所有議題，沒有一項(xiàng)得到回應(yīng)，對此我深感遺憾。”他同時(shí)表示，目前沒有在罷工前恢復(fù)談判的計(jì)劃，但如果公司提出“一個(gè)正式的方案”，他愿意考慮。

這場危機(jī)的爆發(fā)，源于AI時(shí)代業(yè)績紅利分配不均。2026年一季度，三星交出“史上最強(qiáng)財(cái)報(bào)”，其營收133.9萬億韓元，同比增長69%；營業(yè)利潤57.2萬億韓元，同比暴增756%，遠(yuǎn)超2025年全年總和。其中半導(dǎo)體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)53.7萬億韓元利潤，占比超93%，HBM收入同比增長超3倍，市值一度突破1萬億美元。

近期，多家國際投行紛紛上調(diào)三星電子目標(biāo)價(jià)。摩根士丹利將目標(biāo)價(jià)從21萬韓元上調(diào)至24.8萬韓元；花旗集團(tuán)從24萬韓元上調(diào)至28萬韓元，預(yù)計(jì)2026年全球DRAM和NAND平均售價(jià)將分別同比上漲171%和127%。麥格理更是給出34萬韓元的目標(biāo)價(jià)，預(yù)計(jì)在存儲業(yè)務(wù)拉動(dòng)下，2025年至2028年三星電子凈利潤將實(shí)現(xiàn)10倍增長。

利潤暴漲之時(shí)，員工對薪酬分配卻極為不滿，核心爭議聚焦績效獎(jiǎng)金制度。對于工會提出的漲薪方案，三星僅同意拿出10%營業(yè)利潤發(fā)獎(jiǎng)金，附加一次性特別補(bǔ)償，且拒絕將方案長期制度化。

在韓國雇傭勞動(dòng)部旗下中央勞動(dòng)委員會的調(diào)解下，三星電子勞資于2月至3月進(jìn)行談判，最終未能達(dá)成協(xié)議并中止調(diào)解。此后，中央勞動(dòng)委員會啟動(dòng)后續(xù)調(diào)解程序，勞資于5月11日和12日分別進(jìn)行第一輪、第二輪調(diào)解，但最終破裂。

與同行差距巨大

值得一提的是，徹底激怒三星員工的關(guān)鍵在于與同行的巨大薪酬差距。他們稱，三星與其競爭對手SK海力士在獎(jiǎng)金發(fā)放方面存在巨大差異。

同為韓國存儲芯片巨頭，SK海力士也借HBM訂單實(shí)現(xiàn)業(yè)績暴漲，2026年一季度營業(yè)利潤達(dá)37.6萬億韓元。去年9月，SK海力士與工會達(dá)成歷史性勞資協(xié)議，廢除此前“利潤分享金(PS)不超過基本工資10倍”的上限，改為將年度營業(yè)利潤的10%納入獎(jiǎng)金池。按此計(jì)算，3萬余名SK海力士員工平均能領(lǐng)到1.4億韓元(約合人民幣65萬元)，使得其員工的獎(jiǎng)金是三星員工的3倍多。

此前有消息稱，基于麥格理證券預(yù)測，若SK海力士2027年?duì)I業(yè)利潤達(dá)到447萬億韓元，按營業(yè)利潤的10%和3.5萬名員工總數(shù)計(jì)算，人均獎(jiǎng)金將接近610萬元人民幣。盡管SK海力士方面強(qiáng)調(diào)由于今年與明年的年度業(yè)績尚未確定，獎(jiǎng)金規(guī)模無法預(yù)測，但已然確定的獎(jiǎng)金分配制度間接激化了三星員工與該公司的矛盾。

“這場罷工是韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)‘超級周期’帶來的一場分配博弈。”對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)朝鮮半島問題研究中心兼職研究員權(quán)小星對記者分析稱，罷工背后是三個(gè)層次的矛盾疊加：表層是巨額利潤下員工的獲得感缺失，訴求利益再分配；中層是與SK海力士的薪酬落差造成人才外流，員工要求市場化的價(jià)值重估；深層則是創(chuàng)下巨額利潤的半導(dǎo)體部門與設(shè)備部門的利益撕裂，暴露了多元化企業(yè)在利潤分配上的結(jié)構(gòu)性困境。而管理層以一次性獎(jiǎng)金“購買和平”卻不愿改革制度的做法，則成為“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

沖擊供應(yīng)鏈

如果罷工最終成行，這將是三星電子自1969年創(chuàng)立以來規(guī)模最大、持續(xù)時(shí)間最長的停工行動(dòng)。談判失敗后，三星電子的市值在周三一度蒸發(fā)99.07萬億韓元。

不過，韓國政府官員緊急介入了這場勞資糾紛。韓國財(cái)政部長具潤哲發(fā)帖表示，韓國政府對三星電子未能達(dá)成解決方案深感遺憾，但任何情況下都絕不能允許發(fā)生罷工。韓國總理辦公室也發(fā)布聲明稱，政府將密切管控局勢，并積極提供協(xié)助，確保工會和管理層之間的對話能夠繼續(xù)進(jìn)行，在任何情況下都不會導(dǎo)致罷工。

政府的焦慮基于三星對韓國經(jīng)濟(jì)的重要作用。三星承擔(dān)著全球大量存儲芯片產(chǎn)能的生產(chǎn)任務(wù)，罷工或使DRAM、NAND及HBM芯片供應(yīng)中斷，蘋果、英偉達(dá)等核心客戶可能轉(zhuǎn)投SK海力士、美光，三星市場份額或?qū)⒉豢赡媪魇А?/p>

截至2024年，三星電子一級合作企業(yè)共有1061家，二、三級合作企業(yè)共有693家。若18天罷工如期上演，三星與韓國經(jīng)濟(jì)將遭遇“雙重暴擊”。考慮到半導(dǎo)體工廠必須24小時(shí)不間斷運(yùn)行的特性，即便只是短時(shí)間的停工，也可能導(dǎo)致晶圓損壞和生產(chǎn)線重啟帶來的巨額損失。

直接損失方面，首爾成均館大學(xué)教授權(quán)錫俊估計(jì)，罷工將給三星帶來10萬億至17萬億韓元的直接損失，但“更大的損失是間接的”。據(jù)報(bào)道，如果罷工真的發(fā)生，這家韓國科技巨頭可能損失高達(dá)30萬億韓元。

此前摩根大通曾表示，最終盈利沖擊幅度將取決于罷工持續(xù)時(shí)長及談判結(jié)果。若工會訴求獲全部滿足，三星2026年?duì)I業(yè)利潤面臨7%至12%的下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)約1%至2%的半導(dǎo)體部門營收可能因停產(chǎn)受損。

三星電子董事會議長申齊潤也曾警告稱，如果罷工成為現(xiàn)實(shí)，“將導(dǎo)致數(shù)百億美元出口減少、數(shù)十萬億韓元稅收減少，并因誘發(fā)匯率上漲而導(dǎo)致韓國國內(nèi)生產(chǎn)總值下降，對韓國經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響”，“勞資雙方最終都可能失去立足之地”。

具潤哲對談判失敗表示“深感遺憾”。其在社交平臺上發(fā)文稱：“必須不惜一切代價(jià)避免罷工”，并補(bǔ)充說政府將“提供堅(jiān)定不移的支持，直到最后一刻。”與此同時(shí)，韓國總理金民錫(Kim Min Seok)已指示政府“密切掌控局勢”，并提供“積極協(xié)助”以避免罷工發(fā)生。

在具潤哲和金民錫表態(tài)后，三星股價(jià)隨后扭轉(zhuǎn)跌勢并轉(zhuǎn)為上漲。