11月26日，北京商報記者注意到，東方雨虹相繼發布出售資產以及收購巴西公司股權公告。公告顯示，東方雨虹出售北京密云、杭州上城區多處商鋪及辦公用房。本次交易預計形成資產處置損失2580.85萬元。就在資產處置公告發布一周后，東方雨虹宣布全資子公司擬以自有資金合計出資約1.08億巴西雷亞爾（約1.44億元人民幣）收購巴西Novakem Indústria Química Ltda.（以下簡稱“Novakem”）60%股權。

業內人士表示，東方雨虹“賣資產補充現金流、出海拓市場尋找增量”的策略，是行業調整期的戰略突圍。建材市場受行業競爭加劇影響，折價售產實屬緩解資金壓力的無奈之舉。收購巴西公司，是瞄準國際新興市場基建需求紅利的關鍵布局，借助本土品牌與渠道快速切入市場。

左手賣右手買

東方雨虹國內資產處置力度堪稱果斷，公告顯示，東方雨虹本次出售的不動產包括北京密云區5處商鋪及辦公用房、杭州上城區2處商業房產，預計形成資產處置損失2580.85 萬元。北京商報記者注意到，東方雨虹將賬面原值合計5239.28萬元的多處不動產作價1849.04萬元出售。其中，位于北京的多處房產購于僅4個月前，出售價格已出現腰斬。業內看來，在行業回款放緩的背景下，資產處置成為快速補充流動性的重要途徑。

東方雨虹在公告中表示，出售公司及下屬子公司持有的部分不動產，是為盤活資產、實現資金回籠、改善資產結構、優化公司財務狀況、提升資金周轉及運營效率、實現資產有效配置。

與折價出售不動產形成鮮明對比的是東方雨虹的海外布局。東方雨虹全資子公司擬以自有資金合計出資約1.08億巴西雷亞爾（約1.44億元人民幣）收購巴西Novakem的60%股權。

“AI+設計/軟裝”實踐者與研究者、社群圈層運營戰略及實戰專家王建國表示，東方雨虹出售不動產資產、收購巴西公司，核心是新的渠道布局。其邏輯是向市場增長態勢更好的區域傾斜資金與資源，不僅是產品出口，更是品牌與資本層面的海外布局。

事實上，此次布局巴西市場并非東方雨虹出海首例。今年7月，東方雨虹公告稱，全資子公司擬以1.23億美元（約8.80億元人民幣）收購智利頭部建材零售商Construmart 100%股權。

東方雨虹相關人士向北京商報記者表示，公司出海戰略并非簡單產品輸出，而是構建全球產業生態。通過全球代理商網絡，產品已進入150多個國家和地區。

中國建筑材料流通協會會長秦占學表示，收購巴西公司是東方雨虹海外布局戰略的一部分，也是破局國內市場過于內卷的一種走法。在防水涂料等領域，國內市場內卷已成為不爭的事實。企業若局限于本土存量競爭，難免陷入同質化博弈的困境；若能拓寬視野，將全球市場納入布局，便能發掘更廣闊的藍海機遇。

海外增量突圍

中國建筑防水協會發布的數據顯示，2024年全國防水材料總產量為25.38億平方米，同比下滑16.8%，與2021年的高點相比，累計下降幅度已達38%左右。行業競爭的加劇進一步擠壓盈利空間。北京商報記者了解到，受原材料價格波動等因素影響，防水行業平均毛利率逐漸下降。2021—2024年，東方雨虹毛利率從30.53%下降至25.80%。

從業績來看，今年前三季度，東方雨虹營收同比下降5.06%；凈利潤同比下降36.61%；2021—2024年，東方雨虹營收同比增長分別為46.96%、-2.26%、5.15%、-14.52%；凈利潤同比增長分別為24.07%、-49.57%、7.16%、-95.24%。

王建國表示，國內業績波動，核心因素是行業進入調整期，市場采購量有所減少，優質客戶獲取難度加大，整體市場環境發生顯著變化。

值得注意的是，與業績的波動相對應的，是東方雨虹海外市場營收持續增長。北京商報記者梳理了解到，2021—2024年，東方雨虹其他國家或地區實現營收分別為3.56億元、4.56億元、7.03億元、8.77億元，同比增長分別為44.38%、28.09%、54.04%、24.73%。四年占總營收比例從1.12%提升至3.12%。

對于出海戰略規劃，北京商報記者從東方雨虹相關人士處了解到，出海已成為公司戰略性舉措。目前，公司正加速推進海外供應鏈布局與渠道建設，在美國休斯敦、沙特阿拉伯、馬來西亞、加拿大等地的生產基地均有序布局中，其中馬來西亞工廠已于今年上半年完成試生產。公司適時通過海外并購方式加速完善國際供應鏈與渠道布局，并購標的重點聚焦當地零售渠道優勢突出的企業，希望借此快速建立并拓展當地市場渠道。

王建國分析認為，東方雨虹其他國家或地區營收增長，一方面是國外部分市場存在增量空間；另一方面是部分海外市場具備布局的基礎條件，因此企業向這類市場傾斜資源后實現了增長。

雙線布局謀遠

事實上，近年來到巴西開展多種形式投資合作的中國企業不斷增加，投資規模不斷擴大，中國已成為巴西重要的投資來源地之一。東方雨虹表示，收購Novakem旨在立足公司建筑建材系統服務商的核心定位，利用Novakem在外加劑產品領域的綜合優勢，助力公司立足巴西并拓展拉美市場，完善海外業務布局，促進海外業務發展。

隨著出海布局逐步完善，東方雨虹的全球化藍圖已逐漸清晰。北京商報記者了解到，東方雨虹上游與巴斯夫等化工巨頭合作研發前沿材料；中游推進本土化布局，業務覆蓋亞太、北美、拉美、中東、歐洲及非洲，并在美國休斯敦、馬來西亞、沙特阿拉伯等多國布局生產研發物流基地；下游通過全球代理商網絡，參建孟買地鐵、雅萬高鐵、新加坡地鐵等標志性工程。

秦占學表示，東方雨虹在出海時，最好能夠和產業鏈一起行動，形成抱團取暖的局面，特別是對當地的政策環境要深入研究。在國內發展時，應更多考慮提升產品結構，重點打造高端產品。

值得注意的是，國內市場方面，東方雨虹轉向“精耕細作”，從此前以地產大客戶為主的直銷模式轉型為以零售渠道和工程渠道為主的渠道模式。今年上半年，東方雨虹實現工程渠道及零售渠道收入共計114.06億元，收入占比已提升至84.06%，直銷業務收入占比下降至15%。

對于渠道變革，東方雨虹相關人士回復北京商報記者稱，在工程渠道方面，公司深入推進“平臺+創客”經營管理模式，提升合伙人服務終端客戶的運營能力，幫助合伙人持續發展；零售渠道則是不斷深化渠道下沉，完善渠道矩陣，升級C端服務商的專業服務能力，搭建線上線下全渠道融合的零售運營模式。

王建國表示，在國內市場整體調整的大背景下，行業競爭環境復雜，部分區域市場增長壓力較大。對于企業而言，國內市場作為大本營需進行優化調整。同時聚焦國內外有潛力的區域市場加大發力；此外，企業還可以結合海外優質、可控、安全且具發展潛力的市場重點布局，形成國內外市場協同。另外，也需立足中長線戰略，圍繞舊改、局改、城市更新等場景進行產品研發與渠道布局。