近日，弘毅遠方基金管理有限公司發布公告，公司股東弘毅投資(北京)有限公司再次“輸血”，向其增加出資2900萬元，成為今年首家實施增資的公募基金；此前被大股東掛牌“清倉”股權的華宸未來基金管理有限公司，則發布了旗下基金華宸未來價值先鋒的清算報告。

無論是增資“輸血”，還是掛牌“清倉”，都凸顯出了中小型基金管理機構時下的生存危機。記者梳理同花順iFinD數據發現，截至2025年末，全市場167家公募基金管理機構當中，基金管理規模不足1000億元的有101家、占比超六成，規模合計2.75萬億元，占市場總規模比重約7.60%。

中小型公募基金危機頻現

2018年成立的弘毅遠方基金，在成立當年便進行了首次增資，2020年、2021年、2023年、2024年、2025年各進行了一輪增資，2025年3月，弘毅遠方基金在第六次增資后資本金增至3.8億元。此次增資完成后，公司注冊資本由人民幣3.8億元增加至人民幣4.09億元。

在頻繁的“輸血”之下，弘毅遠方基金管理規模卻不見起色。2021年6月底，弘毅遠方基金管理規模一度超過18億元，達到峰值，但隨后陷入下滑階段，去年曾跌至5.55億元，截至2025年末，弘毅遠方基金旗下產品共8只，全部管理規模為8.05億元，總資產在167家公募機構當中排名第155位。

記者注意到，隨著公募基金行業競爭日趨激烈，像弘毅遠方基金這樣增資自救的中小型基金公司并不少見。據不完全統計，2025年，湘財基金、紅土創新基金、南華基金、先鋒基金、匯泉基金、恒越基金、聯博基金等多家機構獲股東“輸血”，股東頻繁“輸血”的背后是中小機構普遍面臨的生存危機。

今年1月，華宸未來基金正式迎來“生死劫”。因觸及規模紅線，華宸未來價值先鋒宣布清盤，2025年年底時該基金規模只有0.03億元；不久之后，華宸未來基金公告稱，經中國證監會許可，華宸未來穩健添利債券型證券投資基金將變更注冊為富國豐泰債券型證券投資基金，目前仍在投票表決當中。

同花順iFinD數據顯示，自2012年成立以來，華宸未來基金的管理規模一直在低位徘徊，2014年9月至2019年3月期間管理規模長期低于1億元，2018年9月底最低時僅有0.15億元，2023年年底時管理規模一度達到13.18億元、基金數量達到3只，2025年年底時已降至0.45億元。

受管理規模持續下降等因素影響，華宸未來基金的經營數據也每況愈下。2024年，華宸未來基金營業收入為401.18萬元，凈虧損2001.14萬元；2025年前三季度，華宸未來基金凈虧損1140.35萬元，所有者權益為-388.63萬元，且被審計機構立信會計師事務所出具了有保留意見的審計報告。

與獲得股東持續“輸血”的弘毅遠方基金相反，華宸未來基金的股東正在試圖“清倉”股權。在e交易平臺上，大股東華宸信托在2025年11月以1720萬元掛牌價轉讓40%的股權，因無人出價而流拍；2025年12月31日再次掛牌拍賣，價格打折至480萬元，截至1月底結束拍賣時，因無人出價而再次流拍。

7%市場份額“養活”101家機構

公募基金行業競爭將有多激烈？同花順iFinD數據顯示，從公募基金管理機構的管理規模來看，10家機構的管理規模在萬億元以上，合計14.06萬億元，占總規模比重達到38.84%，56家機構的管理規模在1000億元至1萬億元之間，合計19.39萬億元，占總規模比重達到53.56%，這意味著其余的101家機構在搶奪剩下7.60%的市場份額。

基金管理規模不足千億元的中小型機構，面臨的挑戰也有不同，其中有32家基金管理機構旗下基金數量僅為個位數。其中，擁有6只基金的中科沃土基金規模合計0.75億元，擁有兩只基金的國都證券規模合計0.21億元，旗下多是規模不足5000萬元的“迷你基”，這些“迷你基”也面臨著清盤風險。

按照《證券投資基金管理公司管理辦法》規定，基金管理公司的凈資產低于4000萬元人民幣，或者現金、銀行存款、國債等可運用的流動資產低于2000萬元人民幣且低于公司上一會計年度營業支出的，證監會可以暫停受理及審核其基金產品募集申請或者其他業務申請，并限期要求改善財務流動性。

在頭部機構、腰部機構的擠壓之下，中小型機構在新基金發行市場同樣變得步履維艱。2025年以來，全市場新發基金1759只，易方達基金、富國基金、華夏基金等多家頭部機構的新基發行數量超50只，同時有117家機構的新基發行數量不足10只，29家機構出現“顆粒無收”。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍表示，面對員工工資、辦公費用、渠道費用等必需支出，中小型機構在主動權益產品方面的投研能力相較于龍頭機構仍有一定差距，指數類產品因規模小更容易出現清盤風險，投資者當然更愿意選擇規模大、流動性好的同類產品。

華南某大型公募人士建議，基金市場“馬太效應”加劇之下，頭部機構憑借綜合優勢搶占市場，中小型機構突圍的關鍵在于構建差異化的競爭力，如專注QDII基金、商品、商業航天等細分賽道、熱門賽道進行布局，發行符合市場需求的好產品，滿足投資者的多元化配置需求。