日前，江蘇金融監(jiān)管局公布批復(fù)，核準(zhǔn)江蘇省國(guó)際信托有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇信托”)開(kāi)辦以套期保值和套利為目的的股指期貨交易業(yè)務(wù)資格。這一批復(fù)限定于非投機(jī)目的，為江蘇信托開(kāi)展資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)增添關(guān)鍵工具。

江蘇金融監(jiān)管局在批復(fù)中提出明確要求，江蘇信托應(yīng)根據(jù)《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，審慎開(kāi)展股指期貨交易業(yè)務(wù)。公司需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)管理，并按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。

公開(kāi)資料顯示，江蘇信托是經(jīng)國(guó)家外資管理委員會(huì)和江蘇省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立的非銀行金融機(jī)構(gòu)，為江蘇省國(guó)信集團(tuán)重要成員企業(yè)，專(zhuān)業(yè)從事金融信托業(yè)務(wù)。公司注冊(cè)資本金87.6億元，現(xiàn)為中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位。

用益信托研究員向記者表示，此次獲批嚴(yán)格限定于套期保值、套利，不涉及投機(jī)交易，符合監(jiān)管對(duì)信托公司參與衍生品業(yè)務(wù)的審慎導(dǎo)向。股指期貨是當(dāng)前證券投資信托最核心的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，能夠有效對(duì)沖A股市場(chǎng)系統(tǒng)性波動(dòng)，平滑組合凈值波動(dòng)，為固收+、量化對(duì)沖、FOF/TOF等產(chǎn)品提供關(guān)鍵風(fēng)控支撐。對(duì)江蘇信托而言，這一資格補(bǔ)齊資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)重要短板，有助于提升產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)力，更好滿足機(jī)構(gòu)與高凈值客戶的穩(wěn)健配置需求。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家介紹，股指期貨交易業(yè)務(wù)資格是指信托公司通過(guò)股指期貨交易進(jìn)行套期保值，對(duì)沖權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。一般只要監(jiān)管評(píng)級(jí)夠高，符合《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》的系統(tǒng)、人員、相關(guān)制度安排要求，信托公司即可向監(jiān)管部門(mén)申請(qǐng)資格。

記者了解到，早在2011年7月，原銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，將信托機(jī)構(gòu)納入股指期貨市場(chǎng)，對(duì)信托公司從事股指期貨交易資格、制度建設(shè)、專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)、IT系統(tǒng)等多方面制定嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

資深信托研究員袁吉偉向記者表示，股指期貨可用于對(duì)沖股市波動(dòng)，有助于信托公司開(kāi)展量化投資等標(biāo)品信托，豐富產(chǎn)品種類(lèi)和體系。業(yè)務(wù)資質(zhì)對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展有一定幫助，為配合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，信托公司會(huì)根據(jù)自身需要，進(jìn)行創(chuàng)新資質(zhì)申請(qǐng)。

用益信托研究員喻智也向記者表示，股指期貨交易主要用來(lái)對(duì)沖證券投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于信托公司提升大類(lèi)資產(chǎn)管理能力，進(jìn)一步豐富證券投資類(lèi)產(chǎn)品的投資策略，提升產(chǎn)品回報(bào)和平抑收益波動(dòng)。

從行業(yè)格局看，目前，全國(guó)已有至少二十余家信托公司獲得股指期貨交易業(yè)務(wù)資格，包括華寶信托、中海信托、粵財(cái)信托、中糧信托等。

記者發(fā)現(xiàn)，雖然行業(yè)內(nèi)已有不少公司獲批股指期貨交易資格，但實(shí)際開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的公司并不多。東南沿海某信托公司人士表示，幾年前其所任職公司就擁有資格，但基本未開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)上真正自主管理的涉及股指期貨等衍生品交易的業(yè)務(wù)并不多。其進(jìn)一步表示，申請(qǐng)業(yè)務(wù)資質(zhì)一方面可能是未來(lái)會(huì)涉及相關(guān)業(yè)務(wù)，另一方面則是由于穿透式監(jiān)管，信托公司在配置相關(guān)產(chǎn)品時(shí)需要擁有這個(gè)資質(zhì)。

喻智向記者解釋?zhuān)F(xiàn)階段信托開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)需要準(zhǔn)入門(mén)檻，主要包括QDII、年金信托、私募股權(quán)等創(chuàng)新性強(qiáng)、對(duì)信托公司能力有特殊要求的業(yè)務(wù)，判斷標(biāo)準(zhǔn)主要是監(jiān)管評(píng)級(jí)和自身能力建設(shè)，目的是確保信托公司審慎開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。

袁吉偉進(jìn)一步指出，創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展有一定幫助。比如特定目的信托受托人主要用于開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，這類(lèi)業(yè)務(wù)有利于盤(pán)活存量資產(chǎn)。受托境外理財(cái)有利于幫助客戶進(jìn)行全球化資產(chǎn)配置，豐富客戶資產(chǎn)選擇。信托公司不同創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格的獲取情況差別較大，擁有特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格、以固有資產(chǎn)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)資格的信托公司比較多，其他業(yè)務(wù)資格擁有量相對(duì)少些。為配合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，信托公司會(huì)根據(jù)自身需要，進(jìn)行創(chuàng)新資質(zhì)申請(qǐng)。

用益信托展望后續(xù)，江蘇信托需嚴(yán)格遵循監(jiān)管要求，完善交易風(fēng)控、限額管理與信息披露機(jī)制，將股指期貨工具聚焦于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與策略增強(qiáng)，杜絕違規(guī)激進(jìn)操作。依托這一資質(zhì)，公司可進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，豐富標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品線，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力財(cái)富管理保值增值的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

記者注意到，江蘇信托近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健。上市公司江蘇國(guó)信(股票代碼：002608.SZ)披露江蘇信托2025年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2025年江蘇信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.30億元，同比微降；實(shí)現(xiàn)凈利25.67億元，同比下降9.41%。數(shù)據(jù)顯示，江蘇信托2025年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為9.16億元，同比小幅下降。期間投資收益上行，從2024年的21.41億元提升至2025年同期的23.48億元，上升幅度為9.62%。資產(chǎn)方面，江蘇信托資產(chǎn)規(guī)模小幅上漲，期末達(dá)346.11億元，較期初上升5.22%。

隨著股指期貨交易業(yè)務(wù)資格獲批，江蘇信托在資本市場(chǎng)工具運(yùn)用與主動(dòng)管理能力建設(shè)上再獲重要突破，契合行業(yè)回歸本源、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的轉(zhuǎn)型方向。對(duì)于江蘇信托后續(xù)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。